Банкеръ Weekly

Пари и пазари

СТРАХЪТ И ПАНИКАТА СЕ ВЪРНАХА НА БОРСАТА

Вероятно никога няма да видим повече страх в очите на инвеститорите, отколкото през последните дни. Събитията от изминалата седмица изглеждат като сбъднат кошмар, в който почти всичко възможно се обърка. От ударната доза оптимизъм, заляла финансовите пазари в края на предишната седмица, не остана абсолютно нищо в късните часове на понеделник - 29 септември. Камарата на представителите в САЩ изненадващо отхвърли смятания от мнозина за жизненоважен спасителен план на стойност 700 млрд. щ. долара. Според думите на журналист от Associated Press (AP) брокерите на Уолстрийт са останали с отворени уста в мига, в който телевизионните екрани показват резултата от гласуването в Камарата. Трудно ми е да си представя как са се чувствали колегите в тези няколко секунди, но със сигурност шокът и изненадата им са били сравними с тези от атаките на 11 септември. За разлика от тогава обаче, в понеделник борсите работеха и...
Кошмарът на Уолстрийт изтри между и 7 и 9% от стойността на основните индекси, като спадът само в първите няколко минути бе около 5% за DJIA. Страх и паника владееха инвеститорите отвъд Океана, а това чувство има свойството да се пренася моментално по целия свят. Оттам насетне пазарите се оцветиха в тъмночервено - тон, който запазиха и до самия край на седмицата. И за да не остане и капка съмнение, че работата е сериозна, към основното меню с отхвърления план бе прибавена и европейска гарнитура от национализирани или спасени от държавата банки - по една в Белгия, Англия и Германия. Последваха нови опасения за стабилността на финансовите институции в Европа и първа жертва на инвеститорите с оказа еврото, което рязко поевтиня срещу всички останали валути.
Но, да се върнем на основната тема: какво се случи на БФБ-София през седмицата. Причината да напиша горното предисловие е, че България се намира на планетата Земя и следователно не е остров на спокойствието. Няма нужда да влизам в подробности коя компания колко процента е загубила от стойността си и защо. Всички губеха. Характеристиките на спада са две: причината - страх, количеството - много.
Всъщност страхът, за който стана дума, е все по-близко до крайните си състояния - паника и отчаяние. В някои моменти като че ли тази граница бива прекрачена и става все по-трудно да се предвидят преките последствия за пазара. А това важи не само за България. Навсякъде по света инвеститорите загърбват експозиции, които имат дори хипотетичен риск, следвайки правилото cash is king и влагайки средства основно във високоликвидни краткосрочни ценни книжа. Това е причината цената на тези инструменти да се вдигне дотолкова, че доходността им да слезе до теоретичната нула... Паниката често показва грозното си лице отвъд Океана и резултатите от това са повече от красноречиви. Един любопитен пример - в четвъртък (2 октомври) една от най-големите американски компании в производството на торове (Mosaic Company) не оправда очакванията на анализаторите за своята рентабилност и те побързаха да свалят рейтинга на целия сектор. Разминаването бе по-малко от десет (!) процента и касаеше единствено печалбата на компанията за последното тримесечие. Въпреки че приходите надхвърлиха очакванията, никой инвеститор не им обърна внимание. Нито на факта, че дори с понижен рейтинг цената, прогнозирана от анализаторите за след шест месеца, бе със 70% над тази, на която се търгуваха предния ден. В крайна сметка цената на Mosaic се сгромоляса с над 40% в рамките на една сесия. Подобна съдба имаха и всички останали компании от сектора...
Не мисля, че финансовите резултати имаха нещо общо с това.

Facebook logo
Бъдете с нас и във