Банкеръ Daily

Пари и пазари

Рисковете вдъхновяваха инвеститорите в Европа

Николай М. Ваньов,

Финансов експерт

 

След като напрежението по оста САЩ-Иран спадна рязко, събитията, които вълнуваха международните пазари на държавен дълг през изминалата седмица бяха далеч по-обичайни, но въздействието им не бе по-малко.Вниманието отново привлякоха търговските взаимоотношения между САЩ и Китай. Новината е, че Фаза 1 на търговската сделка най-сетне бе подписана, но митата, наложени от САЩ, не бяха вдигнати.  Тези новини не бяха приети кой знае колко позитивно от рисковите пазари, докато инвеститорите намалиха апетита си за риск и потърсиха убежища. Трежъритата завършиха седмицата позитивно, доходността на  десетгодишните американски ДЦК  спадна  от 2.3 базисни точки до 1.798 процента.

Говорейки за понижение на облигациите, най-сериозно бе то при британските джилтове през изминалата седмица. Неочаквано забавяне на инфлацията, комбинирано с негативна изненада при икономическия растеж и промяна на тона на Бенк ъф Ингланд, свързана с възможно понижение на основната лихва още на следващата среща на монетарния съвет, и сигурно такова най-късно до май. Британският паунд бе подложен на сериозни разпродажби, докато джилтовете не бяха сред най-търсените инструменти и преживяха  понижение на ключовата десетгодишна доходност от 11.5 базисни точки - до 0.653 процента.

В еврозоната  инвеститорите се фокусираха  основно върху първичните пазари, където бенчмаркови емисии пласираха почти всички основни емитенти. Явната разлика в отношението на инвеститорите към отрицателната доходност бе изключително ясно видима през седмицата. Десетгодишните емисии на Италия и Испания се радваха на рекорден интерес, привличайки общо търсене за над 100 милиарда евро номинал, докато десетгодишните бундове успяха да постигнат коефициент на покритие от малко под 1.1 пъти. Търсенето на положителна доходност обуслови и силното представяне на емитенти като Кипър, Ирландия, Португалия и други, които се възползваха от добрите пазарни условия. Повишеното предлагане доведе до изместване на основните криви на доходност в посока нагоре, което бе  усетено по-силно в периферията на еврозоната. Доходността по десетгодишната италианска емисия отбеляза седмичен ръст от 8.4 базисни точки до 1.403 процента. Сходната испанска емисия се повиши с 1.2 базисни точки до 0.449 процента. Подобно бе и покачването при френските десетгодишни книжа - 1 базисна точка до 0.052 процента. Немските бундове пък завършиха седмицата без промяна при доход до падежа от минус 0.201% в десетгодишния матуритет.

Facebook logo
Бъдете с нас и във