Банкеръ Weekly

Пари и пазари

НА ДНЕВЕН РЕД Е ОСНОВНАТА ЛИХВА

Мрачните настроения, несигурността около бъдещето и спекулациите за нови понижения на лихвите от централните банки отново тласнаха инвеститорите към убежището, наречено държавни ценни книжа, а покупките на сигурните инструменти изстреля цените им нагоре. Обратно на тях, и обратно на нормалната пазарна логика при съществуващ икономически растеж, акциите в Европа и САЩ също се оцветиха в червено и загубиха от стойността си. Dow Jones отново достигна дъното от 4400 пункта, отбелязано в началото на месеца, а германският DAX се върна на 8500 пункта. В САЩ, както и в редица други страни на дневен ред е понижаването на основната лихва. Има вероятност ФЕД да предприеме агресивно смъкване на целевата лихва през следващите няколко месеца, което се изразява в нови 50 базисни точки понижение - до 1%, което ще бъде най-ниското ниво от 1980 г. насам. Такива са очакванията на търговците, отразени през котировките на фючърсите върху федералната фондова лихва с матуритет края на тази година и началото на 2009 година. ДЦК реагираха минимално на пазарните очаквания и котировките им останаха почти без промяна спрямо седмица по-рано. Двегодишните книжа се търгуваха при нива 1.50 -1.55% доходност, петгодишните - 2.59%, а книжата с падеж след 10 години достигнаха 3.61 процента.
На Стария континент ставаме свидетели на коренна смяна на политиката, провеждана досега от ЕЦБ. Хубавото е, че въпросната смяна на курса е в положителна посока и целите й са ясни. Въпреки че договорът от Маастрихт от 1992 г. поставя ценовата стабилност като основен приоритет пред Европейската централна банка, тя има и задачата да подкрепя икономиката на Европейския съюз, ако инфлацията е под контрол. А тя едва ли ще продължи да расте на фона на слабите продажби на дребно, влошаващ се икономически растеж и понижаващите се цени на горивата. Досега френският президент Никола Саркози и неговият предшественик Жак Ширак неведнъж са настоявали централната банка да прави повече за растежа в еврозоната. Ето че този момент настъпи и инвеститорите очакват ЕЦБ да понижи лихвите с 25 базисни точки на следващото си редовно заседание на 6 ноември и допълнителни 50 базисни точки до февруари 2009 година. В момента основната лихва в еврозоната е 3.75%, след като при координирани действия няколко седмици по-рано САЩ, Англия, ЕЦБ и други централни банки смъкнаха лихвите си с половин процент. Цените на държавните облигации на страните от региона продължиха да катерят нови върхове, а доходностите съответно да се понижават. Двегодишните книжа на Германия достигнаха 2.78%, което е с 15 базисни точки под доходността седмица по-рано. Петгодишните облигации се търгуваха при нива 3.33%, а десетгодишният дълг - 3.78 процента.

Facebook logo
Бъдете с нас и във