Банкеръ Daily

Пари и пазари

Купчината дългове с отрицателна доходност набъбва

Световният устрем към придобиване на по-сигурни активи доведе до скок на количеството облигации с негативна доходност. И сложи край на продължилата от началото на септември до края на декември 2019-а редукция на обема им. Пулът от дългови книжа с възвръщаемост под нулата набъбна с 1.16 трлн. щ. долара през миналата седмица - най-големият седмичен ръст  поне от 2016-а насам, когато агенция "Блумбърг" започна да води дневна статистика за състоянието на тази ниша. Нов бум на тези активи се очаква и през идните дни - поне докато не спре разпространението на смъртоносния китайски коронавирус. Което означава, че дългоочакваното облекчение за пазарите, започнали да усещат товара от отрицателната доходност, няма да се състои.

Увеличението на количеството книжа с минусова възвръщаемост през миналата седмица доведе  общият  им размер до 12.4 трлн. щ. долара към 24 януари, което е  най-високото им равнище за последните два месеца. Все пак, страховете, провокирани от заразата и от опасенията за отражението й върху финансовите резултати на компаниите и върху растежа, са временни. Пък и общият размер на дълга с отрицателна доходност остава доста под достигнатия през август 2019-а максимум от малко над 17 трлн. щ. долара - стойност, която множество анализатори прогнозират, че няма да бъде надвишена. 

Според Люк Хикмор - паричен мениджър в "Абърдийн стандард инвестмънтс", "пикът на отрицателните лихви е зад нас засега". Той добавя, че "Европейската централна банка има нов президент, германското правителство може да направи някои фискални разходи в нова Европа и можем дори да постигнем известен подем на инфлацията". 

Напоследък расте увереността, че отрицателната доходност губи почва, особено при германските облигации. Доста банки, сред които "Ситигруп" и "НатУест маркетс", препоръчват на пазарните играчи да се подготвят за по-нататъшни продажби на най-сигурните европейски дългови книжа и дилърите се оглеждат за опции, предлагащи максимални печалби, ако доходността на десетгодишния германски дълг се качи до нула процента.  

Засега обаче облигациите с минусова възвръщаемост продължават да носят пари на инвеститорите, защото цените растат под натиска на огромния капиталов приход във фондове, инвестиращи в инструменти с фиксирана доходност - предпочитания спасителен пристан срещу пазарни сътресения. 

Facebook logo
Бъдете с нас и във