Банкеръ Daily

Пари и пазари

Катастрофално тримесечие за финансовите пазари

COVID-19 разлюля мощно глобалните финансови пазари и порази всички основни класове активи. Световните борсови индекси отчетоха най-слабото си тримесечие от 2008-а досега.

Петролните котировки потънаха до най-ниските си нива за последните 18 години, а американският лек суров петрол тип WTI загуби 67% от пазарната си оценка - най-големият в историята тримесечен погром.

"Бягството" на инвестиции към спасителните убежища облагодетелства щатския долар и обезцени рязко валутите на развиващите се пазари (без китайския юан), както и повечето му конкуренти от индустриализираните икономики. Пазарните играчи загърбиха натрупания след кризата от 2008-а корпоративен дълг за 10 трлн. щ. долара и свалиха рязко цените на облигациите. И дори смятаните за най-сигурни държавни ценни книжа изживяха моменти на стрес, като силно отрицателната доходност на повечето от тях се повиши, т. е. съответните инструменти поевтиняха.

Златото също се търгуваше на приливи и отливи със сериозни движения в двете посоки, провокирани от моментни пазарни шокове. 

 

Стратези на "Джей Пи Моргън Чейз" преценяват, че повечето най-рискови активи, сред които се причисляват акциите и кредитите, вече са "посетили" най-ниските си нива за рецесията, надвиснала над света. .Анализаторите виждат окуражителен сигнал в публикуваните на 31 март данни за активността на китайския промишлен сектор през март, когато бизнесът възобнови работата си след продължителната карантина. Стойността му е била 52 пункта (бел. ред. - всички числа над 50 показват растеж) - рязък скок от рекордно ниските 36 точки през февруари. За Даниел Бергвалд - икономист от шведската финансова група SEB - това е "почти перфектна V-образна форма" на икономически възход. Иначе казано  - рязък срив и бърз подем.  

Според Питър Опенхаймер - главен борсов стратег на "Голдмън Сакс", инвеститорите вече са отчели в пазарните цени очакванията за "исторически" спад на световния БВП през започналото на 1 април второ тримесечие (оценяван от експертите на банката на 34%) и вече се оглеждат за сигнали как, къде и кога ще започне възстановяването.  

Сериозна роля играят щедрите фискални и парични стимули на правителствата и на централните банки по света за поставените под карантина икономики. Поредната окуражителна мълва дойде на 31 март от Вашингтон - че Конгресът обмислял пореден кръг от мерки в подкрепа на националното стопанство, а президентът Доналд Тръмп предлагал пакет от нови 2 трлн. щ. долара за инфраструктурата на страната.  

Разбира се, изненадващи нови пазарни сривове и силни колебания не са изключени, докато не спре застрашителния ръст на заболелите от COVID-19 - огромното неизвестно за рисковите пазари.  

 

Уолстрийт и съперници ближат раните си

Рекордно дългият възход на щатските борсови индекси обърна посоката на движение на 12 март - 11 години и три дни след края на предишния цикъл. И макар че към края на март пазарите малко се успокоиха и акциите леко поскъпнаха, те приключиха тримесечието с 20% под равнищата, от които влязоха в 2020-а. А средната стойност на индекса, отчитащ степента на пазарни колебания (CBOE Volatility Index), респективно и страховите нагласи на пазарните играчи, беше 57 пункта през март - тройно повече отколкото през предишното десетилетие.   

Елитният щатски борсов индекс DJIA загуби 23% от пазарната си оценка през първото тримесечие на 2020-а и слезе до най-ниското си ниво след 1987-а. Той приключи търговската си сесия на 31 март на 21917.16 пункта - годишен спад от 16.53 процента. Инвеститорите в DJIA на практика не можеха да намерят убежище в нито една  от 30-е "членуващи" в него компании. Акциите на "Боинг" потънаха с 54%, а на "Шеврон" и "Ексън" - с 39 процента. Единствено "Майкрософт" приключи търговията си с 0.01% по-скъп.

S&P 500 се представи малко по-добре - 2584.59 пункта, грубо сметнато 18% тримесечно и 9.86% годишно понижение. В случая обаче впечатли скоростта, с която навлезе от рекордно високата си пазарна оценка в "мечи" пазар - преход, продължил само 16 дни. 

Най-скромни загуби сред водещите американски борсови индекси отчете NASDAQ Composite, който приключи месец  март  едва  с 1.65% по-евтин, отколкото през същия период на 2019-а. Най-висок принос за този резултат имат търговците, купуващи на по-изгодни цени книжата на богатите  с  кеш технологични компании с висока пазарна капитализация. 

Индексът, включващ акциите на 2000 фирми с малка пазарна капитализация Russell 2000 обаче беше пълна катастрофа със своя  тримесечен срив  от 31% - най-мощен от 1979-а насам.з

Акциите на европейските компании загубиха над 20% от пазарната си оценка през най-кошмарните три месеца за времето след 2002-а. Най-дълбоко - с 30% - "потънаха" испанските книжа. 

Лондонският FTSE 100 пък приключи най-слабото си тримесечие след 1987-а - с 25% тримесечен и  с 22.49% годишен спад. 

Широкият индекс MSCI, отчитащ движенията на акциите на компании от развитите и развиващите се пазари, се раздели с 20% от пазарната си оценка през изтеклите три месеца. 

Китайският Shanghai Composite загуби 10%, а индексът на борсата в Токио - Topix - почти 20% през най-тежките три месеца от 2008-а насам. 

 

Цар Долар

Гладът за зелени пари изправи на нокти валутните пазари, защото компании и банки обикновено трупат долари когато печалбите им вървят надолу. В резултат американската валута отчете най-резкия си скок след финансовата криза през 2008-а и поскъпна с 8% на търговско претеглена база спрямо конкурентите си в периода от 9-и до 23-и март.

Щатският долар се повиши до рекордно високи стойности към австралийския си "адаш" и тласна британския паунд в свободно падане, приключило на 1.1412 щ. долара. През последната седмица на март обаче английската лира се окопити и постигна 7% ръст - най-силният от 1985-а.  

Петролната война, прибавена към пандемията, удари тежко норвежката крона, която загуби над 16% към еврото от януари. Руската рубла се оказа в още по-лоша позиция, поевтинявайки с 23% през същия период. Валутите на развиващите се пазари, с изключение на китайската, потънаха до най-слабите си стойности от 90-е години на миналия век -  южноафриканският ранд и мексиканското песо се обезцениха с повече от 25% към щатския долар.

Въпреки глътката въздух и временното стабилизиране на пазарите през последните мартенски дни, получени  в резултат на мощните стимули на правителствата и на централните банки, пазарните трусове не са приключили, поне по оценката  на валутните  стратези на "Бенк ъф Америка". Не може да се твърди категорично, че е овладян и подемът на зелените пари. Един от примерите е еврото, което успя да приключи търговската си сесия на 27 март с цена 1.1141 щ. долара, но след това пое надолу и в обедната европейска търговия на 1 април се движеше в близост до 1.0950 долара - по-евтино с почти два цента. А на 3 април загуби още цент и половина - до 1.08 евро за един долар.  

Facebook logo
Бъдете с нас и във