Банкеръ Weekly

Пари и пазари

Без дразнители пазарите задрямаха

Николай Ваньов

Експерт, Инвестбанк АД

 

Изминалата седмица на пазарите на държавен дълг беше по-скоро спокойна. След като през първите няколко дни доходностите по основните книжа отбелязваха леки повишения в едно корективно движение, поредната порция негативни новини от Европа доведе до спадове и равносметката бе: минимални изменения по повечето позиции.

Инвестиращите в книжата на страните от еврозоната следиха внимателно данните за индекса на производителността. При немските бундове този измерител поднесе неприятна изненада - като последните данни показват, че е спаднал до 52.1 пункта при очаквани 54 пункта. Във Франция данните показаха още по-голямо забавяне – 47.6 пункта, при предишно измерване от 48.5 и това бе най-ниската стойност на показателя от три месеца насам. Участниците на дълговите пазари веднага възприеха тези стойности като пореден сигнал за скорошно вливане на ликвидност чрез изкупуване на ДЦК, което е в неформалния дневен ред на ЕЦБ от дълго време насам. Тази промяна на пазарните настроения доведе до спад на доходностите по основните европейски ДЦК, който заличи корективните ръстове от началото на седмицата. В крайна сметка към края й немските десетгодишни бундове се търгуваха при норма на възвръщаемост от 0.793% и седмична промяна от едва +0.8 базисни точки. При френските ДЦК със сходен срок до падежа търсената от инвеститорите доходност бе 1.145%, а седмичната промяна отново бе минимална: +0.6 базисни точки.

Негативните икономически новини и повишаването на риска от рецесия и дори стагнация в еврозоната отново имаха положителен ефект върху инвеститорите в книжа от т.нар. периферия на еврозоната. Без някакви по-сериозни икономически новини, както и без особена динамика на пазарите, търсената от инвеститорите доходност по италианските десетгодишни книжа достигна 2.306%, понижавайки се с 3.8 базисни точки през изминалата седмица. Промяната при испанските ДЦК с подобен матуритет се равняваше на -2.7 базисни точки  - до 2.095 процента.

Опасността от рецесия в еврозоната няма да остави незасегнати и други икономики, които имат основни търговски отношения със страните от валутния съюз. Нагледна демонстрация за това е Великобритания. През изминалата седмица международната инвестиционна банка "Голдман Сакс" промени прогнозите си за евентуално повишение на основните лихви от страна на "Банк ъф Ингланд". Според анализаторите на институцията това може да се случи най-рано през четвъртото тримесечие на следващата година, докато предишните им прогнози сочеха първите три месеца като очакван период. Това доведе до засилване на интереса на инвеститорите към джилтовете, като в десетгодишния матуритет доходността им се понижи с 3.8 базисни точки - до 2.306 процента.

В САЩ неочакваната студена метеорологична вълна обхвана и финансовите пазари. Трежъритата преживяха относително спокойна седмица, без сериозни движения на доходностите, въпреки поредната порция положителни икономически данни, свързани с първоначалните молби за помощи при безработица. Доходността по десетгодишните американски ДЦК достигна 2.314%, като отбеляза минимално седмично понижение от 0.7 базисни точки.

 

Коментарът не представлява препоръка за покупка или продажба на ценни книжа

Facebook logo
Бъдете с нас и във