Банкеръ Weekly

Управление и бизнес

СЛЪНЧЕВ БРЯГ ХОЛДИНГ ПРИДОБИ ШОКОЛАДОВА ГЛАЗУРА

Слънчев бряг холдинг (учреден през 1996 г.) дълго време не вълнуваше особено инвеститорите. Той минаваше за един от малките приватизационни фондове, привлякъл инвестиционните бонове на едва десетина хиляди души. Дори и те обаче едва ли са били доволни от получения за 1999 г. мижав дивидент от 0.23 лв. за акция. През останалите години пък дружеството въобще не разпредели печалбата, даже когато я имаше. През 2000 г. например бе реализирана загуба от 26 хил. лева. Около холдинга нямаше и значими корпоративни събития. Мениджмънтът му е несменяем от години, а и фондът е един от малкото, които не увеличавали капитала си. Това обяснява и защо акциите му са така пръснати - в него няма акционери с повече от 5% дялово участие. Причина за това донякъде е и уставът на дружеството, който повелява, че над 10% от акциите могат да се придобият само след съгласието на управителите, а за покупка на повече от 5% е нужно те да бъдат уведомени. Спекулантите се вгледаха в холдинга миналата есен, когато масирано бяха разпродадени хотели, собственост на Слънчев бряг АД и в касата му влязоха десетки милиони левове. И тъй като холдингът притежава самостоятелно и чрез дъщерното си дружество Слънчев бряг туризъм общо 14.62% от капитала на Слънчев бряг АД, бе логично, че към банковите му сметки ще потекат добри пари. А където са парите, там са и интересите. И няма как да е иначе. Елементарните сметки показват, че само от дивидента, раздаден от Слънчев бряг АД в края на 2001 г., и от този, който се очаква да бъде гласуван след два месеца, холдингът ще забогатее с над 5.1 млн. лева. А като прибавим и 562 хил. лв., отлежаващи сега в касата на дружеството, излиза, че паричните средства наесен ще достигнат почти 5.7 млн. лв., което прави по 15 лв. на акция. Такива данни неизменно действат като магнит за спекулантите, при положение че и пазарната цена на книжата на холдинга е 3-5 лева. А ако бившият фонд успее да вземе от книжата си от Слънчев бряг АД ликвидационна стойност от около 40 лв. за бройка, каквито са очакванията, в сметките му ще постъпят още над 11.4 млн. лв., или нови 30 лв. за акция на холдинга. Получената обща сума е повече от привлекателна дори и за едрите инвеститори, като се има предвид, че 17.1 млн. лв. стигат за получаване на банков лиценз. Така евентуалната ликвидационна оценка на акциите на Слънчев бряг холдинг ще достигне 45 лв. само от участието му в капитала на преобладаващо държавно дружество, стопанисвало доскоро курорта. Толкова много пари обаче са страхотна хапка и за шефовете на холдинга, ако могат да я управляват. Настроенията на съвета на директорите на дружеството съвсем не са ликвидационни. Напротив, изпълнителният му директор Николай Николов заяви за в. БАНКЕРЪ, че идеята на ръководството е парите на холдинга да се инвестират в покупка на хотел или на друг туристически имот, от който да се печели в бъдеще. Той обаче е скептичен дали обектът трябва да е на територията на Слънчев бряг. Курортът е заприличал на столичния ж.к. Младост и е далеч от понятието рай за туризма, смята мениджърът. Но има терени, казва той, върху които може да се развие нещо много добро. Но, ако акционерите на холдинга убедят ръководството на холдинга, че е по-добре да се раздава дивидент, изпълнителният директор не изключва и такава възможност. Вероятността от преврат в управлението на дружеството е малка, сочи проучването на в.БАНКЕРЪ. Членовете на съвета на директорите му, сред които са общините в Несебър и Поморие, притежават най-малко 15 хил. акции, или 4-5% от капитала му. При повечето бивши приватизационни фондове такъв дял не е достатъчен, за да се установи контрол, но в случая сигурно ще свърши работа поради разпокъсаността на капитала. В момента евентуални съперници на мениджмънта на холдинга надали биха събрали повече от 3 процента. Останалите акционери пък въобще няма да дойдат на следващото общо събрание, което трябва да се проведе до края на юни. Превратаджиите (каквито са в душите си повечето от спекулантите) едва ли могат да променят статуквото през оставащия до събранието месец и половина (по закон право да участват в общите събрания на публичните дружества имат акционерите, придобили дял от тях 14 дни преди датата на форума). Борсовата ликвидност на книжата на холдинга е прекалено ниска, за да се изтъргуват обеми от порядъка на 15 хиляди или повече книжа, колкото са нужни, за да постигнат плановете си привържениците на идеята за ликвидация на холдинга. Дори и да се предложи цена от 10 лв. за акция, няма кой да продаде такива количества по простата причина, че първоначалните собственици на акции, които са от провинцията, едва ли ще разберат за офертата. В момента на фондовата борса има търсене за почти 2000 акции, но никой не ги продава. Всъщност, ако спекулантите не надделеят категорично на общото събрание, сигурно ще се стигне до компромисно споразумение между двата лагера. Нищо чудно представител на инвеститорите да влезе в борда на директорите на холдинга, с което да следи за доброто управление на активите му в интерес на всички акционери. Бившият приватизационен фонд едва ли има големи шансове да вземе солидни суми от останалите си вложения. Той е мажоритарен собственик само на айтоското предприятие Резистори, което така и не може да стъпи на крака. Подобно е и състоянието на Рекорд - Горна Оряховица, в което главен собственик е физическо лице от София. Дъщерното дружество на холдинга Слънчев бряг туризъм ЕООД държи 80 000 акции от Слънчев бряг АД. Най-вероятно именно тази компания ще купи планирания хотел или друг туристически актив.

Facebook logo
Бъдете с нас и във