Банкеръ Weekly

Управление и бизнес

РИСКОВИЯТ ФОНД ТРЪГВА С ДВА ПЪТИ ПО-МАЛЪК КАПИТАЛ

СЕДЕМ КАНДИДАТИ ЩЕ СПОРЯТ ЗА НЕГОВ МЕНИДЖЪРПооплютата и оттук, и оттам идея на Николай Василев за създаването на рисков инвестиционен фонд с държавно участие взе, че поизплува. Стигна се дори до отварянето на офертите на кандидатите за управител на фонда. От него също се очаква да привлича чуждестранни капитали в страната. След първото сито измежду 15 претенденти останаха Ти Би Ай Еф файненшъл сървисис (TBI F Financial Services) в партньорство с Екуест партнърс (Equest Partners), Райфайзен прайвит екуити мениджмънт (Raiffeisen Private Equity Management), Коперникус кепитъл мениджмънт (Copernicus Capital Management), Българо-американският инвестиционен фонд, ЕПИК, ГЕД кепитъл дивелъпмънт (GED Capital Development) и консорциум между Тайм кепитъл мениджмънт (Time Capital Management) и Балканска консултантска компания. Така очакванията на малкото умерени оптимисти се оправдаха. Великолепната седморка, продължаваща борбата бе определена в ранната утрин на 26 февруари от специална комисия под председателството на заместник-министъра на икономиката София Касидова. Окончателната селекция ще бъде направена след преговори с попадналите в т.нар. шортлиста, които трябва да приключат до края на март. Засега е ясно единствено, че фондът ще има двустепенна система на управление и който и да стане негов мениджър, ще има решаващата дума в инвестиционния комитет при пренасочването на парите от странство към наша територия. В надзорния орган на новата структура ще има представител както на държавата, така и на другите инвеститори.Съдейки от думите на Касидова, добрата новина за управляващите и лично за вицепремиера Василев е, че МВФ вече няма резерви към държавното участие в рисковото инвестиционно начинание. Покрай тези вълнения обаче някак встрани остана един не чак толкова оптимистичен факт - че всъщност фондът ще бъде учреден с капитал от около 25-30 млн. евро. Оказа се, че повечето оферти били сходни и предвиждали собственото участие на кандидатите за управляващо дружество да не надхвърля 15 млн. евро. Така фондът ще се учреди с капитал от 25-30 млн. евро. Въпреки че първоначалните намерения на вицепремиера Василев бяха той да започне работа с минимум 100 млн. лева. После по волята на министрите участието на държавата бе сведено до 50 на сто от капитала. Тук някъде трябва да се търси и причината за омекналата позиция на Международния валутен фонд, който си даваше ясна сметка какво значи да се прави рисков фонд със 100 млн. лв. от фискалния резерв на страната.Прави впечатление и друго - че темата за преките чуждестранни вложения у нас се превръща в нещо като фиксидея за сегашната власт. За това говори и инвестиционната треска от тази седмица. След срещата си с посланиците на страните членки на НАТО, ЕС и Русия министрите Николай Василев и Милко Ковачев щедро обещаха да докарат през 2003-а в България над 1 млрд. щ. долара. Такава щедрост в обещанията не липсваше и преди година, но, според статистиката на БНБ, за времето от януари до ноември 2002-ра в икономика ни са влезли пряко общо 428.7 млн. чуждестранни щ. долара. Може би точно разминаването между желанията и действителността е накарало хората на Николай Василев да заложат като един от критериите при избора на управител на фонда способността му да привлече и други инвеститори - сподвижници. При излъчването на победителя ще се вземат предвид и опитът му в областта на рисковите инвестиции, размерът на комисионата и печалбата, които управителят ще заделя за себе си, а също и това, каква е репутацията му в бранша. Както отбеляза София Касидова, всяко едно от тези условия ще носи определени точки на компаниите, попаднали в листата на седемте.Междувременно стана известно, че таксата за управление, която ще се полага на спечелилия състезанието, ще е около 2 на сто. Той ще запазва за себе си и 20% от печалбата на предприятията, в които фондът е инвестирал (но след като се задели гарантираният процент за останалите инвеститори). Новата структура ще съществува не повече от десет години и ще инвестира само в доказали се компании, а не в тепърва прохождащи.Сред номинираните за славата най-солидно е присъствието на австрийските фирми. Групировката ЕПИК е представена от едноименното си дъщерно дружество у нас, създадено през 1996 г. за участие в масовата приватизация. ЕПИК България инвестира в Първа инвестиционна банка (ПИБ) и в учредяването на приватизационния фонд Надежда. Друго респектиращо име е това на Райфайзен прайвит екуити мениджмънт. Фондът, чийто изпълнителен директор е Витолд Шимански, е регистриран във Виена и е част от Райфайзен банкинг груп. Австрийската Ерсте банк (Erste bank), която през 2000 г. придоби 52.07% от Чешка спорителна (Ceska Sporitelna), пък е подписала препоръка на Коперникус кепитъл мениджмънт. В нея кредитната институция, която ще си пробва късмета при раздържавяването на Банка ДСК, споменава за доброто си сътрудничество с Коперникус. Самата тя е полска компания и е известна преди всичко с това, че управлява полското поделение на фонда Адвент - основен претендент за БТК. Участие в него има Европейската банка за възстановяване и развитие (ЕБВР).Банк Аустрия (Bank Austria), която миналото лято придоби БИОХИМ, е един от акционерите на регистрираното в Испания дружество - ГЕД кепитъл дивелъпмънт. То е джойнтвенчър, който се управлява от най-големия рисков фонд на Пиринеите Сосиедад де Десаролло Емпресариал (Sociedad de Desarrollo Empresarial). Дялове в ГЕД Кепитъл притежават и компаниите Гестлинк (Guestlink) и Аксис (Acsis). Ти Би Ай Еф файненшъл сървисис - Холандия, която наддава в консорциум с Екуест Партнърс (Equest Partners), пък е сред тези, които вече присъстват на българския пазар. В България Ти Би Ай Еф притежава 90 на сто от капитала на Ти Би Ай лизинг (TBI Lеаsing). Нейна собственост са още дружествата Ти Би Ай асет мениджмънт (TBI Asset Management) и инвестиционният посредник Ти Би Ай инвест (TBI Invest). Наред с това регистрираната в Холандия група Ти Би Ай Ейч (TBIH) контролира Булстрад и пенсионната компания Доверие. Основен акционер в Ти Би Ай Еф файненшъл сървисис е Кардан ООД, която чрез израелската Херфстон Бехеер владее 46.74% от капитала. Другите акционери в Ти Би Ай Еф файненшъл сървисис са Дойче Банк (Deutsche Bank), чрез Банкърс тръст холдингс (Bankers Trust Holdings) с 29.76%, и Европейската банка за възстановяване и развитие (ЕБВР), която държи 23.5% от акциите. Иво Георгиев, изпълнителен директор на Tи Би Ай Еф (TBIF) за България, коментира за БАНКЕРЪ, че дружеството е готово да инвестира 25 млн. евро свои пари. Освен това то предвижда и увеличение на капитала до 100 млн. евро след година. Ако Ти Би Ай Еф (TBIF) стане управител на фонда, средният размер на една инвестиция ще бъде между 4-5 млн. евро, като се предвижда те да бъдат вложени в увеличението на капитала на 12-13 компании. Не е изненада и кандидатурата на известния у нас Българо-американски инвестиционен фонд (БАИФ) за управител на рисковия фонд. Американската корпорация беше създадена през 1991 година от Конгреса на САЩ по силата на Закона за подпомагане на демокрацията в Източна Европа. По данни от управата на фонда, ръководен от Франк Бауер, БАИФ е предоставил за годините на своето присъствие в България рисково финансиране на повече от 700 български компании на обща стойност над 56 млн. щ. долара. Седморката на кандидатите се допълва от консорциума между Тайм кепитъл партнърс и Балканска консултантска компания (БКК). Съдружници в нея са икономическият съветник на НДСВ Владимир Каролев и бившият анализатор в лондонския офис на Джей Пи Морган (JP Morgan) Алекс Бебов. Компанията беше създадена през 2000 г., след като Каролев се оттегли от Българския постприватизационен фонд. Тайм капитъл партнърс пък се ползва от съдействието на Ай Ен Джи беърингс комюникейшън (ING Barings Communication). Владимир Каролев съобщи за БАНКЕРЪ, че Тайм Кепитъл Партнърс (Time Capital Partners) управлява два от рисковите фондове на Ай Ен Джи Беърингс Къмюникейшън ( ING Bearings Communication).Консорциумът между Балканска консултантска компания и Тайм Кепитъл Партнърс е предложил рисковият фонд да започне работа с 30 млн. евро, но намеренията му са до няколко години капиталът да бъде увеличен. Интригата около избора на управител на държавния фонд тепърва ще се завързва. Наистина, с 25-30 млн. евро икономиката ни няма да цъфне, а още по-малко да върже, но по неписана традиция подобни случаи рядко минават без скандали. После, при разпределянето на парите, всичко утихват и притихва.

Facebook logo
Бъдете с нас и във