Банкеръ Weekly

Управление и бизнес

ПЕТРОЛНИЯТ ИМИДЖ НА ШЕЛ ПРЕСЪХВА

Третата по големина нефтена компания в света Ройъл Дъч Шел (Royal Dutch Shell) за пореден път разочарова инвеститорите и пазарните наблюдатели. Вместо да обяви, както се очакваше, годишния си отчет в петък (20 март), международният конгломерат го отложи за по-късно през годината. Нещо повече - за втори път през последните четири месеца Шел призна, че е оценила грешно количеството на нефтените си запаси. Оказа се, че резервите на компанията в Норвегия са с 250 млн. барела по-малко. И въпреки че според публикуваните през февруари финансови резултати на нефтения гигант нетните му приходи са скочили с 27%, за да достигнат 11.7 млрд. щ. долара, скандалното разкритие не може да не удари предупредителните пазарни звънци. Добрият имидж на мултинационалната компания вече е доста накърнен след януарското признание на нейното ръководство, че 3.9 млрд. барела нефт от официално обявените запаси са се изпарили. Когато на 8 януари 2004 г. Ройъл Дъч Шел за пръв път преоцени нефтените си запаси като по-малки с 20%, инвеститорите се сепнаха от размера на липсата и от небрежния тон, с който тогавашният директор на компанията сър Филип Уотс направи публичното разкритие. Акциите на нефтения конгломерат мигновено поевтиняха, а специализираните медии не се поколебаха да попитат дали счетоводните книжа на Шел не крият и други, още по-срамни тайни. Първоначално сър Филип бодро твърдеше, че проблемите в компанията са временни и поправими, но за два месеца аферата достигна такива размери, че в крайна сметка на 8 март той бе принуден да подаде оставка. Акционерите на международния конгломерат бяха настроени особено критично към Уотс поради факта, че именно той е бил шеф на отдела по производство и проучване на запасите във времето, когато въпросните липсващи количества нефт са били записани в резервите на компанията. В крайна сметка скандалът отне не само неговата, но и главата на сегашния шеф на проучвателния отдел Валтер ван де Вивер. Всъщност преоценката на нефтените резерви на Шел е резултат от новите тайнствени правила, които предложи щатската Комисия по ценни книжа и фондови борси (Securities and Exchange Commission). С цел да въведе по-голяма прозрачност на нефтения пазар американският пазарен регулатор настоява компаниите да вписват като истински резерви само находища, от които се добиват реални количества суровина и те се изнасят на пазара. Останалите нефтени полета трябва да бъдат категоризирани като доказуеми, но не и реални резерви. Следвайки тези правила, всяка фирма трябва да ревизира запасите си. Така се оказва, че най-голямата нефтена компания в Съединените щати ЕксънМобил (ExxonMobil) например притежава доказуеми запаси от 22 млрд. барела и цели 50 млрд. барела, които попадат в другата, далеч по-благоприятна категория.В очите на пазарните наблюдатели след разкритията Шел вече определено изглежда треторазредна нефтена компания в сравнение с преките си конкуренти Бритиш петролиъм (BP) и ЕксънМобил. Напоследък англо-холандската компания не успява да открива и експлоатира нови запаси на нефт и газ със скоростта, с която го правят съперниците й. В нефтената индустрия съществува т.нар. коефициент за подмяна на резервите, който представлява съотношението на новооткритите от една фирма количества нефт и газ и количествата, които тя изпомпва в момента. За 2003 г. този коефициент е равен на 98% в Шел и на 175% в Бритиш петролиъм. По мнение на анализатори ключовият проблем на Шел се крие в особената корпоративна структура на компанията. Контролът е разделен в съотношение 60 към 40 между базираната в Хага Ройъл Дъч и лондонската Шел транспорт енд трейдинг (Shell Transport Trading). Въпреки съществуването на единно управляващо тяло останалите функции на компанията са поделени между Холандия и Великобритания, а всекидневното вземане на бързи решения се проточва и разпокъсва между безброй комисии. Финансирането на конгломерата също крие своите рискове. Всъщност двете компании са регистрирани независимо една от друга и всяка обявява свои собствени задължения, което може да породи редица проблеми при едно бъдещо поглъщане на обединението. Сега новият шеф на компанията Йероен ван дер Веер има доста работа пред себе си, докато изчисти доброто име на поверената му компания и отново докаже нейната конкурентоспособност на световната нефтена сцена.

Facebook logo
Бъдете с нас и във