Банкеръ Weekly

Управление и бизнес

НАПРАЗНИ УСИЛИЯ ЗА СПАСЯВАНЕ НА СДЕЛКАТА ЗА БУЛГАРТАБАК

Точно както прогнозира БАНКЕРЪ още през август, сделката за Булгартабак изобщо не се доближи до развръзката, въпреки че преговорите с избрания кандидат-купувач Тъбако кепитъл партнърс започнаха на 13 септември (петък). На 17 септември Върховният административен съд (ВАС) спря изпълнението на сделката, което не бе трудно да се предвиди. Това стана, след като на 5 и 9 септември и тримата кандидати, които загубиха битката за Булгартабак - Тобако холдинг, Метатабак и Росбулгартабак, подадоха жалби срещу процедурата. Както БАНКЕРЪ вече писа, спирането на сделката е обичайна мярка в случаите, когато се обжалва изборът на купувач. Защото, ако се допусне приключване на процедурата по нея, а впоследствие съдът уважи иска, сделката ще трябва да се развали. Според определение на ВАС, ако се стигне до сключване на договор за Булгартабак, преди да има решение по делото, това ще има вредни непоправими последици.Макар и очаквано, решението на Върховния административен съд по казуса Булгартабак изненада както Агенцията за приватизация, така и правителството, а явно и купувачите, които бяха на разположение за преговорите с АП в пълен състав (включително и тримата посредници от Дойче банк, Лондон - Марк Донегън, Доминик Редфърн и Раденко Милакович). В крайна сметка АП нямаше друг избор, освен да прекъсне преговорите, но пък взе и едно важно решение, че срокът за сключване на договора спира да тече. Този срок беше 45 дни и изтичаше на 7 септември. Първото заседание по делото пред ВАС е насрочено за 3 октомври и ако още тогава (което е малко вероятно) съдът реши, че жалбите се неоснователни, то сроковете за сключване на сделката отново ще започнат да текат. При това положение договорът за Булгартабак трябва да се сключи на 23 октомври. Това означава, че прехвърлянето на акциите ще стане най-рано на 23 ноември, тъй като е предвиден 30-дневен срок след подписването на договора, в който трябва да се преведе остатъкът от цената, да се представят гаранциите и да се изплатят просрочените задължения към бюджета и фонд Тютюн.Но тъй като е малко вероятно развръзката да настъпи още на 3 октомври, решението на ВАС да спре сделката означава, че тя може да не се сключи и до края на годината. А не е изключено процедурата изобщо да се провали поради простата причина, че офертите, които бяха подадени на 22 юли, са валидни до 22 ноември 2002 година. Макар че не е съвсем ясно в чия полза е уговорен срокът на валидност. Защото, в случай че до 22 ноември няма решение на ВАС по делото, най-вероятно АП ще прекрати изобщо процедурата. Ако не го направи, ще трябва да разчита твърде много на добрата воля на купувача, който няма да е обвързан с параметрите на подадената оферта.От друга страна обаче, решението на съда може да се окаже и от полза за партньорите от Тъбако кепитал, но само при условие, че съдът бързо отхвърли жалбите. Хората на Дойче банк традиционно имат проблеми със спазването на сроковете и получената отсрочка със сигурност ще им е от полза. На 16 септември, вместо на 13 септември (срокът беше 20 дни след решението на АП от 23 август) те най-сетне представиха и декларацията за произхода на парите си. Тази декларация беше важнатъй като се очакваше да хвърли повече светлина върху крайния купувач на Булгартабак. Известно е, че Тъбако кепитъл партнърс е собственост на четиримата адвокати - Джингов, Гугински, Кючуков и Величков, но те са длъжни да я продадат преди подписването на договора. Причината е, че те са правили правния анализ на Булгартабак и според закона нямат право да придобиват негови акции. Преди време Мариус Величков заяви пред БАНКЕРЪ, че акциите на Тъбако кепитъл партнърс ще бъдат прехвърлени преди подписването на договора на лице, посочено от Дойче банк. Лондонското поделение на германската банка, чрез своя дъщерна фирма, вече притежава Клар инис - миноритарния участник в консорциума, класиран на първо място в състезанието за Булгартабак. Покрай представянето на доказателствата за произхода на средствата Дойче банк е заявила, че ще изкупи регистрираната в Холандия фирма. Според информацията на БАНКЕРЪ, Клар инис притежава 26% от консорциума (тоест това е делът на Дойче банк), а зад основния участник в сделката Тъбако кепитъл партнърс ще застанеамерикански фонд, управляван от Дойче банкЗасега обаче подробностите около произхода на средствата на крайния купувач на Булгартабак се пазят в дълбока тайна. Както се и очакваше, консорциумът е заявил, че ще плати с кредит от Дойче банк, но не е известно какво обезпечение е предложил срещу него на банката. (Твърди се, че обезпечение са четири завода от Булгартабак - в София, Благоевград и двата в Пловдив.) И именно затова условията по офертите бяха променени в последния момент, така че да стане възможно акции от фабриките да се залагат срещу представяне на допълнителна банкова гаранция в полза на държавата.Информационната мъгла ще започне да се вдига след 3 октомври, тъй като съдът поиска да се разкрият някои параметри на офертите и най-вече доказателствата за тяхната финансова обезпеченост. Това беше и едно от основните искания на недоволните участници в сделката.Тобако холдинг пръв предложи да бъдат разгласени подробности от офертите. Още на 28 август в писмо до АП австрийците са поискали да им бъде представена информация за финансовата обезпеченост на офертата на Тъбако кепитъл партнърс и конкретните ангажименти на финансиращите лица. Те посочват и факта, че партньорите не са представили доказателства за финансовите си възможности още на първия етап от приватизационната процедура. Липсва информация и за миналото на бъдещия собственик на Булгартабак, аргументират се също от Тъбако холдинг, които в писмо до президента, премиера и всички възможни институции настояха за спиране на сделката.Съдружникът в Метатабак Георги Тасев също заяви, че не е било възможно да се представят доказателства за нередности в предложението на победителя Тъбако кепитъл партнърс, тъй като то е конфиденциално. Доказателствата за финансовата неадекватност на партньорите и за лъжите им са в тяхната оферта и няма да избягат, заяви Тасев. Той уточни, че едно от нарушенията, които са посочени в жалбата на консорциума, е двукратното отлагане на срока за внасяне на депозита (в крайна сметка, вместо до 10 юни АП приемаше депозити до 21 юни). Другият факт, който според Метатабак показва, че участниците са били поставени в неравностойно положение, е направената в последния момент промяна в изискванията към офертите. Едва в 20 часа на 19 юли (петък) Метатабак са получили писмото, с което се казва, че няма да има изискване да не се продават акциите на Булгартабак, а офертите се приемаха до 22 юли. Представителите на Росбулгартабак пък оспорват цялата процедура, още като се започне от правилата за провеждането й. От определението на ВАС, с което бе поискана допълнителна информация по сделката, става ясно и в кои пунктове ще бъде съсредоточена атаката- конфликта на интереси при изготвянето на правния анализ от кантората Джингов, Гугински, Кючуков и Величков и документа, доказващ финансова обезпеченост на предлаганите цена и инвестиции. Засега обаче съдът не се е съгласил да има съдебно-икономическа експертиза, което означава, че делото може да приключи по-бързо.Независимо от развитието на съдебните процедури, повечето срокове за тази сделка вече се провалиха. Това няма да създаде проблем за бюджета, но очевидно ще породи напрежение около изкупуването на тютюна, за което Булгартабак не е предвидил пари, разчитайки на новия си собственик. Както призна вицепремиерът Николай Василев, колкото и да се самоуспокояват депутатите от ДПС, че сделката ще бъде приключена навреме, много скоро ще им се наложи да погледнат на цялата каша с други очи.

Facebook logo
Бъдете с нас и във