Банкеръ Weekly

Управление и бизнес

КОРПОРАЦИЯ АМЕРИКА В ГЛОБАЛНА КРИЗА НА ДОВЕРИЕТО

След като Джордж Буш заплаши топмениджърите в САЩ, които подправят счетоводните си отчети, с десет години затвор вместо досегашните пет, бизнесът реагира твърде своеобразно. На следващия ден фондовият индекс Дау Джонс рухна с 280 пункта, достигайки най-ниското си ниво от октомври миналата година. Равнището на индекса на акциите на високотехнологичните компании НАСДАК спадна до минималното си равнище за последните пет години. С това инвеститорите демонстрираха, че причината за сегашната криза не е само в подправените финансови отчети на отделни компании. Всъщност става дума за глобална криза в доверието към Корпорация Америка, т.е. към цялата икономика на САЩ.Преустройство по БушДокато финансовите скандали разтърсваха Америка, стана ясно, че раздутите отчети на гигантските корпорации и фалшивите одиторски заверки твърде често са писани с цел - да не бъдат тревожени акционерите. Всевластието на акционера в американската икономика е издигнато в култ. Оказа се, че пред скромните държатели на акции са раболепничели и топмениджърите на компаниите, и одиторите, и финансовите консултанти и дори медиите. Всеки финансов показател е бил разглеждан само от една-единствена страна - дали няма да влоши отчетността и да разстрои акционерите. В резултат на това дори непоклатимостта на индексите Дау Джонс и НАСДАК попаднаха в зависимост от състоянието на нервната система на притежателите на акции от големи корпорации. Така че сега Буш си е поставил изключително трудната задача да разруши култа към личността на акционера в САЩ и да го замени с култ към прозрачната цифра. Ако президентът успее да направи това, след няколко години американците могат да се събудят в съвсем друга държава. В нея акциите ще струват точно толкова, колкото струва емитиралата ги компания, а не колкото сумата, която биха искали да видят акционерите и която грижливо им се осигурява чрез надписване от топмениджъри и одитори.Засега демократическото мнозинство в сената одобри значителна част от предложените от президента мерки за въвеждане на порядък във финансовата отчетност. Включително и десетте години затвор за шефове на корпорации, консултанти и одитори, които вписват фалшиви данни в отчетите. Законодателните инициативи на лидера на сенатското мнозинство демократа Том Дашъл отиват още по-далече. Наред с рязко увеличеното финансиране на Комисията за ценните книжа и фондовите борси демократите искаха изцяло да премахнат и независимия одит. Предложено беше да се създаде специален съвет, който да разработи нови точни правила на финансовата отчетност и да има правото да разглежда работата на сътрудниците в одиторските фирми, както и да отстранява провинилите се. Републиканската администрация на Буш и по-точно министърът на финансите Пол О`Нийл е против такива мерки. В Белия дом смятат, че на първо време е достатъчно да се постигне безусловно съблюдаване на сега действащите закони и да се засили наказателната отговорност за счетоводни злоупотреби.При всички случаи обаче без решителни стъпки за въвеждане на порядък в отчетността на корпорациите от страна на администрацията падането на индексите едва ли ще бъде спряно. Брокери от финансови институции като Мерил Линч и Морган Стенли твърдят, че сега в Америка е налице уникална ситуация - повечето показатели в реалния сектор отиват нагоре, докато в същото време пазарът на ценните книжа върви надолу. Впрочем прогнозираният за тази година шестпроцентен ръст на брутния вътрешен продукт едва ли ще успее да компенсира стремителното бягство на капитали от американския фондов пазара. За да покрие огромния дефицит по търговския баланс, американската икономика би трябвало да расте с много по-високи темпове. През май например вносът е превишил износа с 37.6 млрд. щ. долара, което е 4% ръст на търговския дефицит в сравнение с април, и то след десетпроцентното повишение на априлската стойност на показателя спрямо март. Още по-тревожно е положението с дефицита по текущата сметка на САЩ, който се очаква да достигне 450 млрд. щ. долара в края на годината. Това означава, че в американския фондов пазар трябва да се вливат по 1.1 млрд. щ. долара чуждестранни инвестиции дневно, за да покриват недостига. При сегашното равнище спазване на законите от страна на корпорациите това едва ли е възможно.Счетоводната криза се усложнява допълнително от политическата обстановка. В навечерието на планираните за ноември частични избори за конгреса, върволицата от финансови скандали са направо подарък за опонентите на Буш от лагера на демократите. Сега опозицията има мнозинство в сената. Ако се съди по резултатите получени от предварителните анкети, през есента демократите могат да получат контрол над целия конгрес. И ако това се случи, опонентите на администрацията ще трябва да благодарят преди всичко на сегашната икономическа дестабилизация. Защото корпоративните скандали в САЩ засегнаха интересите на огромен брой граждани. Според статистиката, всеки втори избирател притежава дял в някаква американска корпорация. Сегашната криза на доверието към бизнеса бърка в джоба именно на тези акционери. Само в резултат на скандала около УърлдКом се обезцениха вложенията на 17 хиляди собственици на акции на компанията.Черно и бялоПовечето анализатори не разчитат, че сегашната американска администрация ще успее веднага да сложи нова юзда на старата американска икономика. Експертите сочат, че при всяко разминаване между обществените интереси и интересите на големия бизнес в такива сфери като енергетиката и защитата на околната среда екипът на Буш винаги е вземал страната на корпорациите. По време на неговото управление Съединените щати излязоха от приетия в Киото Протокол за предотвратяване на глобалното затопляне и свалиха въведените по времето на Клинтън ограничения за използването на енергия от националните промишлени компании. Ръководена от вицепрезидента Ричард Чейни комисия енергично лобира за възобновяване на нефтодобива в забранената арктическа зона на Аляска. Неотдавна администрацията на Буш предложи да се преустанови действието на Суперфондът за почистване на околната среда, което ще позволи на нефтодобивните и химическите корпорации да икономисат средства. В предизборната си кампания демократите залагат именно на раздразнението на избирателите от дейността на топмениджърите на големите корпорации и на сегашната администрация, която не е способна да осигури честни правила на играта в бизнеса. Те непрекъснато призовават в Конгреса да се защитят интересите на дребните вложители, вместо да се запазва системата, при която провинилият се мениджър излиза в незаслужена пенсия със солидна компенсация в джоба.Президентът говори високо за нови стандарти в корпоративната етика - иронизира лидерът на сенатското мнозинство Том Дашъл. - Но не предложи нещо съществено, за да се възстанови доверието на инвеститорите. Тази ирония е напълно обяснима. По-голямата част от обвиненията, които Буш повдигна към мениджърите на големите корпорации, днес се отправят и към него. Според твърденията на медиите, самият президент не е безгрешен по отношение на използването на вътрешна информация. Неотдавна неговите опоненти успяха да се сдобият със сведения, че преди десет години, докато е бил член на съвета на директорите на енергийната компания Харкен енерджи (Harken Energy Corp.), Буш е успял доста изгодно да пласира акции за около един милион долара точно в навечерието на четирикратното им поевтиняване. При това в счетоводните документи на Харкен, получени с голямо закъснение от Комисията за ценните книжа и борсите, могат да се видят мащабни надписвания. Както твърдят медиите, Буш е получил с отстъпка от компанията кредит от 180 хил. долара за покупката на нейни акции. В речта си на Уолстрийт президентът призова за борба тъкмо с тази практика.

Facebook logo
Бъдете с нас и във