Банкеръ Weekly

Управление и бизнес

ИМА ЛИ КОЧ ПАРИ ЗА БТК?

Официалният финансов отчет на Коч холдинг (единия от двамата кандидати за БТК) може да поуплаши някого. Компанията, която се смята за най-големия частен конгломерат в Турция, е разполагала към 31 декември 2002-ра с парични средства за малко повече от 800 хил. щ. долара. Година по-рано те са надхвърляли 18 млн. щ. долара. А пък общо активите й са около 408 млн. щ. долара (повечето от тях - инвестиции в дъщерни предприятия). Задълженията й възлизат на 57 млн. щ. долара и са нараснали спрямо края на 2001-ва с 16 млн. щ. долара.Може би тези данни възбудиха някои коментари в печата, че компанията (която е водещ партньор в консорциума с държавната Тюрк телеком) не може да осигури финансиране за покупката на БТК. Цифрите обаче се отнасят само за компанията майка. Според консолидирания отчет на цялата група Коч, нейните активи през 2002 г. възлизат на 7.34 млрд. щ. долара. Паричните й средства са над 971 млн. щ. долара. Задълженията достигат впечатляващите 4.9 млрд. долара, като тук се включват и депозитите, привлечени от Коч банк (1.5 млрд. щ. долара). Групировката обаче успява да постигне печалба за повече от 120 млн. щ. долара (след загубата, реализирана през 2001-ва).Основният източник на несигурност за Коч са финансовите услуги, които бяха засегнати най-силно от кризата в южната ни съседка и имаха немалък принос холдингът да отчете загуба през 2001-ва. На този фон не бе случайно, че Коч привлече като партньор за финансовите си проекти УниКредито Италиано и отреди място в борда на директорите си за Алесандро Профумо - изпълнителен директор на италианския собственик и на нашата БУЛБАНК. Компанията бе засегната от финансовата криза в Турция и акциите й, търгувани на местната борса, отбелязаха сериозен спад. Към края на юни 2003-а те се търгуваха под 90 цента за акция, докато половин година по-рано цената им надхвърляше 1.30 щ. долара. Дори в годините на кризата Коч успя да запази по-добри позиции в сравнение с другите компании.Рискове създава и прекомерната експанзия на турската групировка през последните три години (основно изпитание бе пускането в действие на завода Форд Отосан, който още не е достигнал пълния си капацитет). Групировката се кани да наддава и при приватизацията на Тюрк телеком (очаква се условията на продажбата й да предвидят преференции за местни инвеститори), да навлезе на енергийния пазар в България и Румъния и да разшири мрежата си супермаркети зад граница. Преди време тя дори искаше да купи английския гигант Маркс енд Спенсър (Marks Spencer), който обяви разпродажба на своите поделения. Придобиването на БТK също e част от амбицията на Коч да стане глобална компания. Сделката за БТК не изглежда чак такова изпитание за турската група. И Коч, както и Вива венчърс могат да приложат схема, която би им позволила да платят цената за телекома, без да имат и един долар, заделен настрана. Обикновено подобни операции се финансират чрез заеми, а заемите се обезпечават чрез залог на акциите на придобиваната компания (в случая БТК). Нека да припомним, че точно това преля чашата със съмненията на българските депутати при обсъждането на договора с Вива венчърс през пролетта. Досега не е известно дали Коч, която твърди, че е стратегически инвеститор, ще приложи същата схема.Евентуалното залагане на акциите от БТК е само един от многото въпроси, които Агенцията за приватизация трябва да договори. И само един от многото поводи да припомним, че основното в сделката за телекома не са обявените официално параметри, а все още необявените детайли по договора (най-вече гаранциите и обезщетенията от държавата).

Facebook logo
Бъдете с нас и във