Банкеръ Weekly

Управление и бизнес

ФИФА ЕМИТИРА ОБЛИГАЦИИ СРЕЩУ ТЕРОРИЗЪМ

Футболните запалянковци по целия свят отново ще се радват на двубоите за Световната купа през 2006 г., които ще се състоят в Германия. Шоуто бе подсигурено и от група банкери под ръководството на швейцарската Креди Суис Фърст Бостън (Credit Suisse First Boston). Те помогнаха на световната футболна федерация ФИФА да застрахова срещу терористични атаки и други рискове най-популярното спортно събитие в света. Подобни застраховки станаха скъпи и се сключват трудно след 11 септември 2001 година. Френският застраховател АКСА (AXA) например отказа да застрахова световния футболен турнир в Азия преди две години. Затова този път ФИФА реши да се подсигури и се обърна към капиталовите пазари. През септември тя емитира отменяеми облигации (както са ги нарекли емитентите) за 260 млн. щ. долара и прехвърли за първи път риска от терористични набези на инвеститорите. Притежателите на тези книжа ще получат щедър доход в замяна на това, че с вложенията си тушират опасността първенството да бъде отменено. Ако то не се състои, загубите на инвеститорите ще се равняват на три четвърти от номинала на облигациите.Тази облигационна емисия е последната от серията катастрофични ценни книжа, познати като cat bonds. Преди години чрез тях инвеститорите поемаха финансовия риск от големи природни бедствия. Такива облигации бяха емитирани за първи път през 1997 г. след преминаването на урагана Андрю през Флорида и след голямото земетресение в Сан Франциско. Двете бедствия доведоха до рекорден скок на премиите на презастрахователните компании. По данни на швейцарския презастраховател Суис ре (Swiss Re) оттогава на пазара са пуснати cat bonds за общо 6.3 млрд. щ. долара. Само от началото на годината по този начин на инвеститорите е прехвърлен риск от катастрофални събития за 900 млн. щ. долара.Все пак, противно на очакванията на анализаторите, до взрив в емисиите на облигации, гарантиращи покриването на щетите от катастрофални явления, не се стигна. Големият плюс на тези ценни книжа е високият доход, който носят на притежателите си, за разлика от символичните лихви по ДЦК, както и фактът, че природните бедствия и други рискови събития не са обвързани с пазарните обрати. Освен това, поне засега, не са плащани и големи обезщетения за гарантираните с книжата щети. Облигациите предлагат застраховка за дълъг период от време за разлика от ежегодното договаряне със застрахователните компании. Тези книжа обаче гълтат много време за структурирането им и обикновено са по-скъпи от презастраховките.Дали облигациите на ФИФА са новост в застраховките срещу терористични атаки? Вероятно не. Емисията на световната футболна федерация имаше успех, защото часът и мястото на футболните срещи могат сравнително лесно да се променят и пренасрочват, което снижава риска те да не се състоят. Мачовете за Световната купа през 2006 г. ще се играят на 12 различни стадиона в Германия. А подобно на собствениците на книжата и ФИФА (90% от нейните постъпления са именно от подобни турнири) има огромен интерес футболните срещи да се играят. Това прави облигациите, свързани със застраховката срещу терористични атаки на световното първенство по футбол, доста по-различни от книжата, покриващи унищожението на други видове собственост от подобни деяния. Емисиите на подобни облигации по всяка вероятност ще станат средство да се гарантира провеждането и на други световни събития с големи касови постъпления.

Facebook logo
Бъдете с нас и във