Банкеръ Weekly

Управление и бизнес

ЦЕНАТА НА БАНКА ДСК ВЗРИВИ БОРСОВОТО ЛОБИ

РАЛИЦА АГАЙН РАЗТУРЯ ВЕЛЧЕВАТА ЗАВЕРАЕдна-единствена и при това неправилно интерпретирана дума на Нели Кордовска, изпълнителен директор на Банковата консолидационна компания, взриви поредния скандал в банковата ни система. След заседанието на борда на директорите на БКК в петък (29 март) наред с огласяването на приетата стратегия за приватизацията на Банка ДСК стана ясно, че до 30 юни тази година ще се водят преговори за продажбата на дял от нея на ЕБВР. Пакетът щял да бъде между 10 и 15% от капитала на касата, като още не било решено дали евробанката ще го придобие чрез увеличаване на капитала на ДСК, или чрез закупуване на част от досегашните й акции. Скандалът бе завихрен, след като някои медии, позовавайки се на Българска телеграфна агенция, съобщиха, че препоръчаната от БКК продажна цена на тези акции е 20% над номинала на книжата на Банка ДСК, а не както е заявила Кордовска - над счетоводната им стойност. От погрешния цитат излезе, че ЕБВР ще купи например 15% от спестовна каса (или 10.5 млн. нейни акции) за по-малко от 13 млн. лева. И то при положение, че собственият капитал на банката към 31 декември 2001 г. е над 148 млн. лв., или над 2.10 лв. за книга. Екшънът въобще нямаше да се заформи, ако четеният от инвестиционната общност електронен сайт investor.bg не цитира информацията на БТА още в петък вечер. Анализаторът на ИНТЕРНЕТ-изданието Любомир Леков, веднага обяви, че сделка при такива параметри си е чист подарък и затова решението на БКК е пълен абсурд. Изглежда, че е по-добре да продаваш на ЕБВР за 1.2 лв. за акция, отколкото на публичен търг чрез борсата да вземеш поне 3-5 лв. за бройка от лакомите спекуланти, заяви той в коментарните рубрики на сайта. Останалите мнения по темата бяха още по-гневни. Все още е рано да се предскаже каква би била пазарната цена на книжата на банката. Още повече че, според стратегията за приватизацията й, миноритарен пакет от Банка ДСК ще се продава на борсата само ако бъдещият й стратегически инвеститор пожелае. Въпреки това тезата на Леков, а и на останалите коментатори в investor.bg, бе абсолютно правилна, тъй като цената от 1.20 лв. за бройка е едва около 60% от счетоводната й стойност. За справка - останалите български банки бяха продадени по цена между 80 и 200% (какъвто бе случаят с ОББ) от счетоводната стойност на капитала им. Напълно нелогично е ЕБВР да придобие акции на много по-ниска цена, и то при положение че се ползва с привилегирован статут от шефовете на БКК и правителството. Според финансовите анализатори, самият факт, че има предпочитан купувач за част от книжата на Банка ДСК, подсказва, че той би трябвало да е готов да даде висока цена за тях. В противен случай е нормално акциите да се предложат на борсата, откъдето държавата ще вземе повече пари. Екшънът около спестовната банка утихна чак в понеделник следобед, когато се разбра какво точно е казала Кордовска - че изчисляването на цената на акциите на ДСК ще стане въз основа на счетоводната им стойност, а не на номиналната.Принос за петъчния скандал имаше и конференцията за развитието на капиталовия пазар същия ден в НДК, организирана от икономическото министерство. На нея присъстваха и вицепремиерът Николай Василев, който е член на съвета на директорите на БКК, и Нели Кордовска, и заместник-финансовият министър Красимир Катев. Нито един от тях обаче и дума не обели за приетата същия ден стратегия за приватизация на Банка ДСК. Което не попречи спестовната каса да се превърне в детонатор за експлозията и на друга бомба - съобщението на Владимир Каролев, че още на следващото общо събрание на фондовата борса ще подаде оставка от нейния съвет на директорите. Причината за това бе мотивирана така: Една от приказките, които чувам за БТК, за Банка ДСК е, че стратегическият инвеститор искал най-малко 75 или 90%, иначе нямало да дойде. Това са приказки за наивници. Стратегическият инвеститор иска оперативно управление. В устава и в споразумението между акционерите може да се гарантира на този, който дойде да купи мажоритарен дял, че ще има оперативно управление. Дори с 51% от Банка ДСК например. А другите 49% да създадат малкото ликвидни акции в България. Същото се отнася и за БТК, и за енергетиката, където има само две-три дружества, които стават за публични. Всичко друго е мечта за наивници. Аз не искам да съм Хари Потър, дето не може да лети, заяви Каролев. Още на 29 март вечерта едрите спекуланти започнаха организацията на ответния си удар. Бързо бе събудено и парламентарното им лоби. А депутатката от НДСВ Ралица Агайн се ангажира да разтури ВелчЕвата завера (както се изрази коментатор в investor.bg) чрез закона за сделките с компенсаторни инструменти, чието второ четене в пленарната зала предстои. Идеята е в преходните и заключителни разпоредби на нормативния акт да се запише, че Народното събрание одобрява списъка от дружества, чиито дялове ще се продават срещу компенсаторки. (Този списък предстои да се приеме от правителството съгласно Закона за приватизация и следприватизационен контрол.) Има голяма вероятност мнозинството да подкрепи предложението на Агайн, която е председател на парламентарната подкомисия по инвестиции и капиталови пазари. Клопката е, че в този списък трябва да попадне и Банка ДСК. Ако това се случи, правителството ще е длъжно да продава нейни акции на борсата, и то срещу компенсаторки, независимо дали стратегическият инвеститор ще се съгласи с това. Ако тази идея се материализира, тя ще саботира приетата от БКК стратегия за приватизация на Банка ДСК. Наистина правителството може да не вкара банката в списъка, а парламентът едва ли ще има правото да го допълва. Спорно е дали мнозинството би тръгнало срещу становището на собствения си финансов министър по въпроса за Банка ДСК. И докато позицията на Милен Велчев е донякъде разбираема, тъй като лично той не е обещавал да съдейства за развитието на капиталовия пазар, отстъплението на Николай Василев от собствените му позиции е очевидно. На 27 октомври 2000 г. например той очерта няколко стъпки за стимулирането на пазара в писмо до тогавашния премиер Иван Костов. Трябва да се вземе незабавно решение за листване на борсата на БТК, Булгаргаз, Банка ДСК и НЕК (до 49% от капитала им), и дори на 100% от Булгартабак холдинг и Параходство Български морски флот. Това може да стане и чрез нови турове на масовата приватизация. В такъв случай държавата не трябва да прави почти нищо - само да предложи пакети срещу бонове и дори срещу компенсаторни записи, убеждава Василев. В същото писмо сегашният вицепремиер пише, че по този начин развитието на капиталовия пазар би довело до покачването на цената на всички останали активи, включително и на земята. Революцията на капиталовия пазар бе и една от основните теми в предизборната кампания на НДСВ, както и в правителствената програма, все изготвени от Василев. Затова бившите му съратници приеха подканата на Каролев към вицепремиера да подаде оставка, в случай че не успее да убеди останалите министри да пуснат Банка ДСК, електроразпределителните компании и ТЕЦ-Варна на фондовата борса. Всъщност основният сблъсък на конференцията на 29 март бе именно между Каролев и вицепремиера. Апелирам Василев да отиде отново при колегите си и ако трябва, да им прочете лекция. Да им обясни, че с 30% от един панаир (визира се пускането на борсата на Международен панаир-Пловдив) няма да стане нищо друго освен поредния панаир, атакува Каролев.Вместо да се защитава от недоволните спекуланти, Николай Василев премина в яростна контраатака. Когато ние седем месеца обсъждахме Закона за приватизацията, Владимир Каролев беше първият човек, който каза президентът да му удари вето! Ето това е, което получаваме, разсърди се вицепремиерът. И допълни:Имаше дискусия в медиите защо еди-коя си фирма не трябва да е на борсата. Появиха се трийсет суперспециалисти, включително и чуждестранни, които бяха против. Колко от вас написаха обратни статии? Най-много двама!. Това, което сега искаме да направим - ще има вероятно петима министри, които ще искат да го направим и ще помагат. Ще има петстотин души, които ще гледат сеир, и ще има пет хиляди, които ще са против - независимо какво точно правим. Сделка по външния дълг - всички са против, правят пресконференция, напускат парламентарната зала. Договор с еди-кои си агенти - пак същата история. И ние само с това се занимаваме. Елате да помогнете, ако можете, призова Василев. Какво ме интересува, че някой министър, който нищо не разбира от капитали и пазари, е бил против, възмути се Каролев. И пристъпи към дежурните си съвети: Ами, бори се с колегите си! Няма друг изход. Не можеш да очакваш от тази зала ние да се борим с Министерския съвет. Какво, да дойдем отпред и да викаме: Капиталов пазар, капиталов пазар! Пак казвам, не е задължително да се пуснат акциите преди продажбата на стратегически инвеститор, но трябва сега да се поеме ясен ангажимент, че това предстои. Да бъде нормативен акт, а не обещания. Ти, вицепремиерът Николай Василев, трябва да отидеш и да убедиш колегите си. Ако не го направиш, знаеш какво трябва да направиш - да си подадеш оставката, призова Каролев доскорошния си съмишленик. В крайна сметка Каролев обяви, че открива ИНТЕРНЕТ-подписка в подкрепа на развитието на капиталовия пазар.

Facebook logo
Бъдете с нас и във