Банкеръ Weekly

Управление и бизнес

БЪЛГАРИЯ ИЗЛИЗА НА ЕВРООБЛИГАЦИОННИТЕ ПАЗАРИ

Имам една добра новина. Преди малко инвестиционните банки Джей Пи Морган и Морган Стенли потвърдиха, че ще бъдат мениджъри на еврооблигационната емисия, която България ще емитира, заяви финансовият министър Милен Велчев на 1 ноември пред шефовете на медии, поканени да обсъдят с неговия екип бюджета за 2002 година.На следващия ден Велчев и неговият заместник Красимир Катев дадоха по-подробна информация на медиите. Решението за пускането на еврооблигации и за сключване на договор с Джей Пи Морган и с Морган Стенли е взето на закрито заседание на Министерския съвет и ще бъде изпратено в парламента за ратификация. Едва след това ще започне представянето (бел.ред. - т.нар. роуд шоу) на емисията в големите международни финансови центрове като Лондон, Франкфурт и Милано.Номиналният размер на облигациите ще е 250 млн. евро, срокът им за погасяване - между три и пет години, а максималният размер на доходността, която ще се плаща на инвеститорите, които са ги закупили, няма да надхвърлят 8-8.5% годишно. Всъщност Велчев и Катев тайно се надяват, че ще успеят да постигнат доходност от около 7.5%, но не бързат да се изхвърлят предварително.Срокът за погасяване на облигациите и доходността зависят от заявките, които ще направят кандидат-купувачите. Обикновено при презентациите на емисията инвеститорите казват, че искат да купят някакъв обем ценни книжа, които да им носят определен доход (например той да надхвърля с даден процент дохода от средносрочните германски облигации). Най-изгодните предложения се събират до запълване на емисията и по този начин се определя доходността, която ще плащаме на инвеститорите, обясни Красимир Катев. На въпрос на в.БАНКЕРЪ каква е доходността на германските петгодишни ценни книжа в момента Катев отговори, че тя е около 4%, а надбавката, която инвеститорите искат по облигации, емитирани от държави като България, е около 3.5-4.5 процента.Заместник финансовия министър съобщи също, че Джей Пи Морган и Морган Стенли са поели ангажимент да изкупят онази част от еврооблигациите, за която няма изгодни предложения. Освен това двете инвестиционни банки ще извършват и операции, с които да поддържат цената на българските книжа.Избрахме Джей Пи Морган и Морган Стенли за мениджъри, тъй като в момента те са лидери на международните пазари в търговията с еврооблигации. Освен това ни предложиха изключително добри условия за управление. Таксите, които ще получат двете банки, ще са около 0.45% от емисията, а разходите на правителството за нея няма да надхвърлят 100 хил. евро. Предишният кабинет бе договорил пускането на еврооблигации при такси от 0.75% и разходи от 300 хил. евро, изтъкна Велчев.Джей Пи Морган и Морган Стенли са били избрани, след като са проведени разговори с 12 от най-големите международни инвестиционни банки. Финансовият министър отбеляза, че Мерил Линч е била изключена от списъка на потенциалните мениджъри на емисията, за да се избегнат спекулациите, че е работил там, преди да влезе в кабинета на Симеон Сакскобургготки.Няколко са причините, поради които правителството е взело решение да излезе с еврооблигационна емисия на международните пазари. Досега само по главници към чуждестранни кредитори са платени 680 млн. щ. долара, а до края на годината е необходимо да се преведат още над 200 млн. щ. долара. Ако не се осигури финансиране, валутният ни резерв може да падне под 2.7 млрд. щ. долара, което няма да е добър индикатор за чуждестранните инвеститори в страната. Освен това през януари 2002 г. България също трябва да плати на външните си кредитори над 200 млн. щ. долара. Така че постъпленията от еврооблигационната емисия ще дойдат съвсем навреме.Облигациите ще дадат възможност на българските банки да инвестират средствата си в доходоносни финансови инструменти, които ще им носят по-високи печалби, а при необходимост лесно могат да бъдат продадени на международните пазари. При всички положения българските еврокнижа ще са много по-привлекателна инвестиция от депозитите в евро чуждестранни кредитни институции, които са около 3-4% годишно.От кандидатките за членство в ЕС единствено България и Естония все още не са пуснали еврооблигационна емисия. Според Красимир Катев, сега е най-изгодно да направим това поради отлива на капитали от Латинска Америка и пренасочването им към Източна Европа. Финансовото министерство като че ли вече има стратегия за поредица от еврооблигационни емисии. В бюджета за следващата година е предвидена възможността правителството да пусне на международните пазари по-дългосрочни ценни книжа с общ номинал от 700 млн. евро. Красимир Катев обаче изрично подчерта, че кабинетът ще се придържа към неписаното правило да не увеличава общия размер на държавния външен и вътрешен дълг.

Facebook logo
Бъдете с нас и във