Банкеръ Weekly

Съдби

МИЛИАРДЕРЪТ, КОЙТО ОБЯДВА С КИФЛИЧКИ

Великият финансов гуру на Америка, най-прочутият инвеститор на съвременността Уорън Бъфет живее в къща за 31 500 долара и обядва с кифлички със сладък пълнеж. В това нямаше да има нищо чудно, ако той не притежаваше лично състояние в размер на 36 млрд. щ. долара.През почти половинвековното си присъствие на пазара на акции Бъфет в крайна сметка винаги се оказваше прав: за движението на фондовите борси, за опасностите, които крият опциите върху акции, за прогнилите счетоводни практики и за необходимите реформи, за алчните главни изпълнителни директори и за изчезващата корпоративна етика.Централно място в живота на инвеститора заема неговата компания Бъркшир Хатауей (Berkshire Hathaway). Тя притежава акции от гигантските щатски корпорации Кока Кола, Жилет и Америкън експрес, контролира значителен дял от местния енерго- и газоразпределителен бизнес и е собственик на цял букет светски фирми - търговци на мебели, бижутерийни магазини и фабрики за обувки. Половината от печалбата на Бъркшир обаче идва от застрахователни операции. Благодарение на придобитите през последните пет години близо 20 компании Бъфет осигурява работа на над 145 хил. души в САЩ (повече, отколкото персоналът на Пепси кола или на веригата Мариот например) и нарежда Бъркшир на 25-о място сред най-големите частни работодатели в страната. През последното десетилетие годишните приходи на компанията се увеличиха от 3 на близо 38 млрд. щ. долара. Доналд и Милред Отмар били обикновено американско семейство. Той работел като професор в катедрата по химия на Политехническия университет в Бруклин, а тя преподавала изкуствознание в Ню Йорк. Двамата нямали деца. Когато съпрузите Отмар починали (той - през 1995 г., а тя - през 1998 г.), станало ясно, че те съвсем не са обикновени хора - състоянието, което оставила двойката след смъртта си, възлизало на около 750 млн. щ. долара. Политехническият университет например, където приживе преподавал Доналд, бил на границата на банкрута, когато неочаквано получил финансова инжекция от 174 млн. долара. Оказало се, че обикновеното семейство Отмар е завещало общо над 340 млн. долара на различни благотворителни учреждения в Бруклин. Малцината, които познавали Доналд и Милред приживе, започнали да се чудят откъде двамата имат толкова много пари. Отговорът на тази загадка се крие в произхода на съпрузите - родният им град е Омаха, където се намира офисът на Уорън Бъфет, най-големия инвеститор на пазара на акции. По стечение на обстоятелствата той бил отдавнашен приятел на семейство Отмар. През 60-те години двойката решила да повери своите спестявани от 25 хил. долара на неизвестния тогава Уорън Бъфет, който веднага вложил парите им в своята компания Бъркшир Хатауей. И както вече стана ясно, съпрузите не сгрешили. Под вещото ръководство на Бъфет с парите им били купени акции - по 42 долара парчето. Когато през 1995 г. Доналд Отмар починал, стойността на всяка от тези ценни книги била 30 хил. долара. Днес същите акции вече струват по 68 хил. долара всяка.Съпрузите Отмар са само още едно потвърждение на често повтаряната легенда, че всеки, който е вложил 10 хил. щ. долара в Бъркшир Хатауей през 1965 г., когато Бъфет придобива нейния контролен пакет, сега би имал десетки милиони долари. Но кой е този вълшебниккойто обядва с кифлички и, според класацията на списание Форбс, е на второ място по богатство в света?Както е известно, Уорън Едуард Бъфет е роден в Омаха през 1930 година. Баща му Хауард Бъфет бил борсов посредник и конгресмен от Републиканската партия. Още от дете Уорън притежавал великолепна памет за числа, с която удивлявал приятелите си. Той лесно запомнял числеността на населението на много американски градове. На единадесетгодишна възраст започнал да проявява интерес към работата на баща си. През същата година Уорън купил първите си три акции на стойност 38 долара всяка. След покупката цената им веднага паднала до 27 долара, но след два дни се качила на 40 долара. Младият Бъфет решил да не рискува и продал ценните книжа, спечелвайки от операцията първите си пет долара. Какво било огорчението му, когато през седмицата цената на акциите на същата компания достигнала 200 долара. Това бил първият урок по търпение за Бъфет.Юношата се оказал неуморен предприемач. Той ту купувал акции, ту продавал някаква залежала стока, а на четиринадесет години купил 40 акра селскостопански имоти в щата Небраска, които веднага дал под аренда на един фермер. Бизнесът му постепенно се разраствал. По-късно Уорън се запознава с книгата на Бенджамин Греъм Интелектуалният инвеститор и тя се превърнала в негова библия. Авторът съветвал предприемачите да игнорират тенденциите на Уолстрийт и да търсят акции, които се продават много под фактическата им стойност.Откриването на такива ценни книжа не е никак лесна работа. За целта е необходимо огромно търпение и постоянен анализ на балансите на много компании. Точно тук помогнала математическата памет на Бъфет. След като завършил висшето си образование обаче, той не бил приет в Харвардското бизнесучилище. Уорън не се отчаял, а продължил да си пробива път в Ню Йорк, борейки се, все още като студент, за място под крилото на автора на своята библия - Бенджамин Греъм. След като получил научна степен по икономика в Колумбийския университет, Бъфет най-после започнал работа под непосредственото ръководство на Греъм.Влагането на средства в подценени от пазара акции бил обичаен и правилен метод, но Бъфет скоро започнал да си задава въпроса кое е по-изгодно - да се купува добър бизнес на справедлива цена, или замиращи дейности за малко пари? През 1957 г. той се върнал в Омаха и създал първото си инвестиционно дружество. Любопитното е, че успял да убеди цяла група инвеститори в града да му дадат по 25 хиляди долара. Самият той успял да вложи само сто долара от своя капитал. Назначили го за главен мениджър на компанията и работата започнала. Уорън изкупувал акции, които според него са изгодни, поставяйки си скромната цел да задмине ръста на индекса Дау Джонс, като постигне среден растеж от 10% годишно. Когато през 1969 г. дружеството се разпуснало, инвестициите на Бъфет регистрирали 29.5% ръст, докато за същия период Дау бил поскъпнал само със 7.4 на сто. През 1962 г. Бъфет започнал да купува акции в Ню Бъдфорд, щата Масачузетс, като по-специално го заинтересували акциите на текстилния завод Бъркшир Хатауей, чиято единична цена била по-ниска от 8 долара. По онова време американската текстилна промишленост вехнела под натиска на чуждестранното производство, но това не смутило Бъфет и той започва да развива бизнес в Бъркшир, като постепенно се заема и със застрахователна дейност. Този ход се оказал стратегически. По онова време инвестициите в застрахователните компании били по-изгодни, отколкото в другите. Вноските в тях се правят авансово, което означава приток, с които могат да се създадат различни фондове. Скоро Бъркшир започнал да произвежда милиони долари. Механизмът проработил и се превърнал в най-голямата новина след колапса на щатската икономика през трийсетте години на миналия век. Докато Бъфет постепенно се превръщал в легендарен инвеститор, личният му живот далеч не вървял толкова успешно. Съпругата му Сюзън Бъфет също работела в управлението на Бъркшир и била един от най-големите акционери на фирмата. Но на практика двамата се разделили още през 1977 година. Тогава Сюзън, която все още била кабаретна певица и страстна привърженичка на правото на жените на аборт, се преместила от Омаха в Сан Франциско и запознала мъжа си с латвийската сервитьорка Астрид Менкс. Именно тя останала да живее с Бъфет - необичайно споразумение, което обаче устройвало всички страни. Оттогава дори подаръците, изпращани от приятелите на семейството, били адресирани за Уорън, Сузи и Астрид.Отношенията на Бъфет с трите му деца също не били безоблачни. Уорън проявявал скъперничество и спрямо тях. Когато синът му Хауард споделил с баща си своята идея да купи ферма, Уорън му предложил помощта си, макар и по твърде странен начин. Според неговите условия, Бъфет щял да купи фермата, а синът му трябвало да я вземе от него под аренда. Хауард бил съгласен на всичко, за да започне работа. За шест години баща му посетил фермата само два пъти. Но това далеч не е единственият пример за скъперничеството на Бъфет. Веднъж, когато дъщеря му Сюзън му поискала пари, за да прибере автомобила си от гаража на летището, той я накарал да му напише разписка за 20-те долара, които й дал.Въпреки огромното си лично богатство Бъфет не обича благотворителносттаКъм края на живота си мнозина магнати започват да се занимават с благотворителност, но Уорън не споделя подобни възгледи. Затова той често е обект на критики и минава за скръндза. Фондацията му, създадена в средата на 60-те години, получава броени грошове от неговото богатство - не повече от 11-12 млн. долара годишно. Въпреки че Уорън има три деца, жена му Сузи е единствената му наследница и е главен изпълнителен директор на фондацията му. Ако Бъфет умре пръв, делът му в Бъркшир, който днес се оценява на 34 млрд. щ. долара, ще премине в нейните ръцете. След нейната смърт пък почти всичко ще се прехвърли във фондацията на Бъфет, която впоследствие ще разпределя активите. Големият син на Бъфет е директор в Бъркшир и след смъртта на баща си ще стане управител на компанията без изпълнителни функции. Неговата дъщеря Сузи и малкият му син Пийтър, който е музикант, са попечители на фондацията.Рано или късно най-големият инвеститор на съвременността ще напусне този свят, а фондацията му ще стане една от най-големите благотворителни организации в света, макар че той още не е разкрил как ще разпредели парите. Каква ще стане Бъркшир Хатауей? Вероятно това ще бъде една от най-големите драми на УолстрийтЗащото високата стойност на акциите на компанията пряко зависят от собственика на най-големия пакет от тях. И не е ясно дали някой ще успее да стане достоен заместник на Бъфет на този пост. Самият Уорън заяви, че си е намерил равностоен приемник, но не разкрива кой е той - дали отдавнашният му партньор Чарли Мангър, или Лу Симпсън, председател на Гавърнмънт Емплойс Иншурънс (Goverment Employees Insurance Co.).Каквото и да се случи с Бъркшир Хатауей, уроците на Бъфет се изучават във всички кътчета на света и неговите следовници вече дават своя принос за развитието на школата за инвестиране. Помните ли Доналд и Милред Отмар от Бруклин, прекарали скромно живота си въпреки своето богатство? Те не са единствената такава двойка - заяви Бъфет в интервю за Ню Йорк Таймс през 1998 година. - Такива семейства са много повече и понякога те дори са по-богати от скромните Отмар.

Facebook logo
Бъдете с нас и във