Банкеръ Weekly

Пари и пазари

ВЪЗХОДЪТ НА ДОЛАРА УСПОКОИ ДУХОВЕТЕ

Поскъпването на щатския долар продължи и през тази седмица, като той успя да слезе под 1.30 долара за едно евро. Причина за добрия резултат са цял набор от фактори. Най-стимулиращият от тях е, че през ноември 2004-а чуждестранните инвеститори са купили щатски активи за 81 млрд. долара, включително акции за 14.5 млрд. долара. Това вдъхва надежди, че администрацията на САЩ ще успее да финансира огромния дефицит по текущата си сметка, достигнал 5.6% от БВП, без да се налага да понижава цената на местната валута. Някои валутни търговци си купиха долари, след като интернационалната групировка Джонсън енд Джонсън обяви на 19 януари, че ще върне в САЩ реализирани от задграничната си дейност печалби за близо 11 млрд. долара. Тя е първата компания, която ще се възползва от оповестения в края на миналата година едногодишен облекчен данъчен режим за щатски фирми с международна дейност. И други групировки, включително 3М Ко., Пфайзер и Ели Лили са съобщили, че обмислят да репатрират средства в родината си. През декември 2004-а инфлационният натиск в Съединените щати е бил незначителен. Потребителските цени са намалели с 0.1% поради резкия спад на разходите за енергия. Базовият индекс на потребителските цени, в който не участват хранителните и енергийните стоки, се е повишил с 0.151% (цифра, която в повечето анализи е закръглена на 0.2 процента). Тези данни показват, че инфлацията е под контрол и лихвените проценти могат да продължат да растат по-бавно. Наистина тревогите от структурните дисбаланси на страната, ниското ниво на спестявания и високият дефицит по текущата сметка все още не са изчезнали, но увереността в силата на щатското стопанство расте. Въпреки силната икономика обаче реалните лихвени проценти в САЩ остават отрицателни - годишната инфлация през декември е била 3.3% - най-високата от 2000 г. насам, докато основната щатска лихва е 2.25 процента. Все пак базовият индекс на потребителските цени е отбелязал по-скромен ръст от 2.2% на годишна база през последния месец на 2004-а.Европейските правителства направиха крачка към разхлабване на бюджетната дисциплина в ЕС. Финансовите министри се споразумяха да използват по-сдържан подход при прилагане на дисциплинарните мерки за държавите, чиито бюджетни дефицити са над 3% от БВП, както е заложено в Пакта за стабилност и растеж. Те решиха в бъдеще да се съобразяват с обстоятелствата и в периоди на икономически възход да се гони балансиране на бюджета, а на икономически спад - да се прилага по-гъвкав подход. Френският финансов министър Ерве Гаймар призова администрацията на Буш да вземе мерки срещу евентуалното подновяване на спада на щатската валута, достигнала на 30 декември 2004-а рекордно ниска цена от 1.3666 щ. долара за евро. В интервю за френски телевизионен канал той коментира, че разчита на предстоящата среща на Г-7, на която американските приятели да бъдат убедени в необходимостта да реагират и да не позволят на долара да продължи да пада. Както е известно, финансовите министри и централните банкери на седемте най-развити държави в света ще се срещнат на 4-5 февруари в Лондон, като са поканили и официални представители на Китай. Целта вероятно е да ги агитират по-чевръсто да освободят китайския юан от твърдата му обвръзка с щатския долар. Шефът на китайската централна банка Чу Ксияочуан обеща на 18 януари, че страната ще предприеме през тази година по-нататъшни стъпки, за да направи юана свободноконвертируем. Което автоматично означава, че и Япония едва ли ще прави агресивни покупки на зелените пари, за да държи йената по-евтина. Независимо от това управителят на японската централна банка Тошихико Фукуи заяви на 19 януари, че по-силната местна валута заплашва японската икономика, с което даде да се разбере, че няма да се толерират резки валутни подскоци. Той изрази и увереност, че на срещата на финансовия елит от Г-7 още по-силно и ясно ще се подчертае, че драстични движения на валутните курсове са нежелателни.Всъщност официалните финансови среди в Япония протестират срещу прекалено силната йена, която не отговаря на реалните фундаментални показатели. Индексът на доверие на редовите местни домакинства (с два и повече члена) е намалял с четири точки през декември до 44 пункта. Валутни експерти от финансовата компания Ар Би Си кепитъл маркетс в Лондон прогнозират щатската валута да се търгува по 1.30 щ. долара за едно евро в края на март. Все пак анализатори предупреждават, че еврото не е изчерпало потенциала си за възход и стойности от 1.40 и дори 1.50 щ. долара за евро не биха били изненадващи. У нас междубанковият валутен пазар през изминалата седмица беше много активен, като се наблюдава раздвижване и в покупко-продажбите на щатски долари. Среднодневните изтъргувани обеми достигнаха 168.5 млн. евро (329.5 млн. лева). Сделките в щатски долари заемаха 21% от купената и продадена валута.

Facebook logo
Бъдете с нас и във