Банкеръ Weekly

Пари и пазари

ВИСОКИ ТАКСИ ВЛЕДЕНИХА ДЪХА НА КОМПЕНСАТОРКИТЕ

Търговията с компенсаторки ще си остане във фризера през цялото лято, но детайлите около борсовата приватизация срещу непарични платежни средства са на път да вдигнат доста врява. Стана ясно, че ръководството на БФБ е предложило да събира от сделките със записи и бонове такса в размер на 0.2% от номиналната им стойност. На пръв поглед това изобщо не е много, но като се има предвид, че преди месец техните котировки бяха средно по 15% от номинала им, излиза, че таксата скача на 1.3% от пазарната цена. Така тя става по-висока дори от комисионите, които събират от клиентите си някои инвестиционни посредници. При търговията с акции таксата за фондовата борса е 0.2%, но от обема на сделката, а възнаграждението на финансовата къща е обикновено 1-2 процента. Очевидно е, че за да реализират добра норма на печалба, посредниците ще трябва да вдигнат комисионите си по операциите с компенсаторки най-малко до 2 процента. Това като нищо може да предизвика недоволството на собствениците на компенсаторки. Наистина, досега разликата в офертите на посредниците за покупка и продажба бе по-голяма - 1-2 пункта от номиналната стойност, но се очакваше при борсова търговия тя да намалее драстично. Простите сметки показват, че ако борсовата такса остане 0.2% от емисионната цена на компенсаторките и ако през тържището преминат само по веднъж 500 млн. лв. номинал, борсата ще прибере 2 млн. лв. такси. За сравнение, според годишния отчет на БФБ за 2001 г., приходите й са само 489 хил. лева. А сега събраните пари вероятно ще бъдат повече, дори ако компенсаторките въобще не се листват на борсата заради оживяването на търговията и пускането на нови емисии от облигации. Въпросът с таксите не е решен окончателно, въпреки че Държавната комисия по ценните книжа одобри исканията на БФБ. Ако обаче недоволството (което вече се надига) стане прекалено голямо, шефовете на тържището ще са склонни да преразгледат комисионите, научи в. БАНКЕРЪ. Така че месеците до септември ще са интересни и от тази гледна точка. Министерският съвет ще гласува следващата седмица двете наредби, регламентиращи прехвърлянето на компенсаторките от издателите им - общински поземлени комисии, областни управи и министерства - в Централния депозитар. Пак тогава вероятно ще бъде обсъден и списъкът от дружества, чиито акции ще се продават срещу компенсаторки. Големият въпрос си остава дали там ще фигурират 20% от БТК. Всеобщото мнение на участниците в процеса е, че ако пакетът отсъства, то по-добре е въобще да не започва борсовата приватизация. Едва ли някой от големите собственици на компенсаторки и посредниците ще прости на вицепремиера Николай Василев, ако той не се пребори с транспортния си колега Пламен Петров за БТК. Така че Василев рискува да бъде ударен под пояса точно от средите, които най-много го подкрепяха досега - участниците на капиталовия пазар. Напоследък като че ли се оформи мнението, че е най-добре търговията със записи и бонове на фондовата борса да започне заедно с приватизацията на държавни пакети срещу компенсаторки. Така няма да се позволи цената им да остане на досегашните ниски равнища от 15-ина процента и на БФБ, и поне временно ще се спести разочарование на реститутите. Освен това юли и август са отпускарски месеци и не е много разумно точно тогава да започне такъв мащабен процес. А какви ще са борсовите цени на записите - ще се види наесен.

Facebook logo
Бъдете с нас и във