Банкеръ Weekly

Пари и пазари

СЛЪНЧЕВ БРЯГ ХОЛДИНГ - ЗАНИМАНИЕ ЗА ХОРА СЪС ЗДРАВИ НЕРВИ

Отличните финансови резултати на Слънчев бряг АД и плановете за ликвидацията му, както и се очакваше, оказаха силно влияние върху котировките на дружеството на фондовата борса. Докато до 4 април цената на акциите му бе около 16 лв., седмица по-късно имаше покупки по 21 лв. за бройка и никой не смята, че това е таванът. Ако очакванията на пазара за осребряване на активите на компанията се сбъднат, ликвидационната стойност на една негова книга може да надмине 50-60 лева. Но такава цена едва ли ще бъде достигната, тъй като играчите на пазара винаги ще включват в очакванията си риска правителството да промени намеренията си. Въпреки това котировки от порядъка на 30 лв. за акция съвсем не са голи фантазии. Потенциалът на Слънчев бряг АД се усети и тази седмица, когато буквално за два дни книжата му поскъпнаха с 20 процента. Само за година притежателите на акции от компанията спечелиха петорно - и от повишението на цените им (през пролетта на 2001 г. акциите на дружеството струваха 4-5 лв. бройката), и от гласуваните през 2001 г. и вече изплатени дивиденти от по над 7 лева. Срещу вложени 5 лв. преди година сега инвеститорите могат да получат над 28 лева. Такова развитие в. БАНКЕРЪ прогнозира още миналата зима в бр. 11 от 2001 година. Тогава направихме прогноза, че при евентуална ликвидация акционерите на Слънчев бряг АД ще вземат най-малко по 40 лв. за книга. Сега се оказва, че дори само оповестените планове за осребряване на активите могат да донесат сериозна доходност на инвеститорите. Така че четенето на в. БАНКЕРЪ може да бъде изключително доходно вложение за онези, които се осмелят да играят на фондовата борса. Постигнатата доходност от акции на Слънчев бряг показва колко всъщност са подценени мнозинството български акции. Дори и сега сигурно има редица книги, които крият потенциал да предизвикат такъв ценови взрив. Докато подобно развитие на търговията с акциите на Слънчев бряг АД бе очаквано, мнозинството брокери бяха силно изненадани от рязкото поскъпване на книжата на Слънчев бряг холдинг АД. Само за седмица те увеличиха пазарната си стойност с 30%, достигайки 4 лв. в четвъртък. Най-големият актив на бившия приватизационен фонд са 10.8% от капитала на Слънчев бряг АД. При очакван дивидент от държавното дружество от над 11 лв. за акция в касата на холдинга ще влязат по 8 лв. за бройка. А можем да си представим колко ще вземе бившият приватизационен фонд, ако парите на Слънчев бряг АД се разпределят при ликвидация. Шефовете на холдинга въобще не крият, че тази година не смятат да разпределят дивидент. Вероятно парите ще отидат за покупка на хотели. Още повече че Слънчев бряг холдинг може би ще изпълнява и социални функции, като се има предвид, че общините в Несебър и Поморие са представени в съвета на директорите му. Това може би е добре за жителите на двете общини, но акционерите в холдинга едва ли ще се зарадват. Интересното е, че между собствениците на дружеството няма притежател на повече от 10% от капитала, така че на евентуално общо събрание е много съмнително дали акционерите ще гласуват по волята на мениджърите, или ще предпочетат да вземат маса пари под формата на дивиденти. А защо в бъдеще да не изберат и доброволната ликвидация. Тя ще им донесе почти толкова приходи, колкото и на акционерите на Слънчев бряг АД. Само за последния месец и половина собственика си са сменили над 1% от книжата на холдинга. Така че в момента акционерната власт в компанията масирано се преразпределя. Все пак рискът сегашното ръководство да наложи волята си при гласуването на дивиденти на предстоящото общо събрание на дружеството е голям. Което означава, че инвестицията в книжа на холдинга все още не е препоръчителна за хора със слаби нерви.

Facebook logo
Бъдете с нас и във