Банкеръ Weekly

Пари и пазари

РАНДЪТ СЕ ПРЕРОДИ ОТ ПЕПЕЛЯШКА В ПРИНЦЕСА

Южноафриканската валута преодоля бурните сътресения на котировките си на валутните пазари и от един месец е забележително стабилна - между 6.4 и 7.0 ранда за един щатски долар. Бедите на паричната единица започнаха през последното тримесечие на 2001 г., когато тя загуби 25% от стойността си, потъна до 14 ранда за един щатски долар и се окичи със съмнителната слава на най-зле представящата се валута в света. Оттогава обаче, подобно на Пепеляшка, която успява да отиде на бал, рандът започна да набира сили и поскъпна с 39.6% спрямо щатския долар през 2002 г. и с още 30.1% през 2003 година. Ролята на добрата фея изпълниха от чуждестранните търговци и спекуланти, които изливат пари в Южна Африка, привлечени от големия лихвен диференциал между техните парични единици и валутата на южноафриканските им партньори. Миналата година централната банка на страната успя да трансформира баланса по доларовата си сметка от овърдрафт на положителен. А през февруари тази година започва да купува щатски долари на пазара и да попълва чуждестранните си резерви - традиционната й Ахилесовата пета, които вече са близо 10 млрд. щ. долара. От юни до декември 2003 г. южноафриканската централна банка намали основния си лихвен процент с 550 базови точки - до 8%, което е най-ниската му стойност от 1981 г. насам. Въпреки това притокът на чуждестранни авоари не секва. Освен структурните промени още ред причини подкрепят поскъпването на ранда. Това са скокът на цените на суровините, слабият долар, по-добрият кредитен рейтинг, присъден на Южна Африка от международните агенции, доверието в честната и прозрачна парична и данъчна програма на правителството и доверието на инвеститорите към развиващите се пазари като цяло. Въпреки тези положителни промени обаче стабилността на ранда е заплашена от евентуално внезапно пресъхване на капиталовия поток. То може да настъпи, ако САЩ увеличат лихвите и тогава разликата в доходността на деноминираните в щатски долари и в местна валута активи ще намалее. Повечето икономисти смятат, че резкият погром от 2001 г. няма да се повтори. И макар че опасността от високи колебания на ранда е налице, се запазва и неговата голяма привлекателност.

Facebook logo
Бъдете с нас и във