Банкеръ Weekly

Пари и пазари

Конюнктурата стимулира покупките

Петър Драмов

УниКредит Булбанк АД

 

По-ниска от очакваната инфлация и по-добър от предвиждания ръст на световната икономика - идеални предпоставки  да се купуват  както книжа от  държавни облигационни емисии, така и  корпоративни ценни книжа. Петролът също се харчи повече от добре, нали все още е основното гориво за всичко, което се движи и произвежда нещо.

Българските еврооблигационни ценни книжа си остават обект на нестихващ интерес от страна на дилърите. Дълго време подценявани, сега те са във фокуса на инвеститорското внимание.

През изминалата седмица стойността на най-дългосрочната ни емисия с падеж през 2035 г. отскочи с цели 2.2 евро нагоре и достигна невероятните 112.3 евро за 100 евро номинал. За сравнение, през март 2015-а тя беше пусната в обращение на цена 98 евро. Доходността й в момента е на най-ниското си ниво от едва 2.26%,  а  само  седмица по-рано беше 2.4 процента. За сравнение - преди 2.5 години  бе  3.26% на годишна база.

Другата ни емисия с падеж през 2028 г. също достигна исторически връх с котировка от 114.15 евро . Тя беше пусната в обращение на цена от 98.24 евро през март 2016 година. Възвръщаемостта от покупката й сега е 1.52% на годишна база срещу невероятните от днешна гледна точка 3.18% годишно.

Търговията с книжата ни с падеж през 2027 г. повиши цената им до рекордните 112.1 евро срещу 98.92 при първичната им продажба преди 2.5 години. Те носят  в момента доходност от  1.25% - със 148 базисни точки по-ниска спрямо 2.73% през март 2015 година. Облигацията с падеж през 2024-а е поскъпнала с 16 евро, откакто бе  пусната на пазара преди три години. Сега сделките с нея се случват при 115.24 евро за 100 евро номинал, а доходността й е скромна - 0.65% срещу 3.06% при дебюта й.

Доходността  на еврооблигационната ни емисия с падеж през 2023 г. с всеки изминат ден се приближава към нула процента. Цената й сега е 108.83 евро, а доходността й - 0.2%, след като допреди една година струваше 98.2 евро и носеше доходност от цели 2.16 % на годишна база.

Най-краткосрочните ни книжа, търгувани на международните финансови пазари, са с падеж през 2022 година. Инвестицията в тях при днешната цена от 108.75 евро за 100 евро номинал има нулева възвръщаемост. В деня на пускането им в обращение книжата струваха 98.85 евро и носеха 2.18% годишна доходност.

Доходността и на книжата, които се търгуват на вътрешния междубанков пазар, се срива надолу. При 1.23 % годишна възвръщаемост на инвестицията се купуват облигации със срочност десет години, а тези с падежи след седем и след пет години - при съответно 0.4 и 0.1 процента. ДЦК с падеж след четири години се договарят при 0%, а тези след три - при минус 0.2% на годишна база.

В понеделник, 13 ноември, Българската народна банка ще проведе поредния четвърти търг за продажбата на книжа с номинал от 30 млн. лв. от емисията с падеж след три години и три месеца. До момента от нея на предишните три аукциона бяха продадени книжа за общо 170 млн. лева номинал. На последния търг, проведен през юни, бяха реализирани 50 млн. лв. при 0.02% годишна доходност.

Facebook logo
Бъдете с нас и във