Банкеръ Weekly

Пари и пазари

ИНВЕСТИТОРИТЕ ПРОМЕНИХА ПРЕДПОЧИТАНИЯТА СИ

Неудържимото желание на Съединените щати за превантивни и солови военни операции извън държавните си граници костваше на щатския долар статута му на спасително пристанище при световни турбуленции, отбелязват валутни анализатори. След замяната преди 30 години на режима на фиксирани валутни курсове с плаващи инвеститорите се обръщаха при всяка криза към високоликвидните щатски активи. Цената на зелените пари скочи рязко на 2 август 1990 г., когато Ирак нахлу в Кувейт, както и година по-късно, в отговор на разпространената новина за опита за преврат срещу тогавашния руски президент Михайл Горбачов. И в двата случая инвеститорите изобщо не обърнаха внимание на факта, че икономиката на САЩ по онова време бе в рецесия. Днес нещата коренно са се променили. Щатският президент Джордж Буш-младши обяви война на всички световни терористи и тирани. Освен това Съединените щати, които бяха смятани за абсолютно защитени от външни сили, след 11 септември 2001 г. също се превърнаха в мишена. И след като САЩ, от една страна, са атакуема цел, а от друга - атакуващи, няма никаква разумна причина щатският долар да остане спасително убежище.Сегашните икономически проблеми на Щатите съвпадат по време с геополитическата несигурност. Страната има двоен дефицит - и бюджетен и по текущата сметка, което по правило не е изключение за нея. Недостигът по текущата сметка обаче се разду до невиждани размери - през 1990 г. той бе едва 1% от БВП, докато сега е близо 5 процента. Това принуждава правителството да привлича всеки работен ден чуждестранни капитали на стойност 2 млрд. щ. долара. На всичко отгоре по време на първия военен удар на САЩ срещу Ирак през 1991 г. военните разходи бяха поети от всички участници, а днес администрацията на Буш очевидно ще трябва да бръкне в собствения си трезор. Освен това щатските складови запаси от суров петрол през 1991 г. бяха много високи, докато сегашните са паднали до невиждани от средата на 70-те години насам минимуми. Отговорните власти в повечето развити държави засега се правят, че не забелязват слабостта на долара и дори тайно я приветстват, надявайки се тя да им помогне да засилят икономиките си, след като краткосрочните шокове отминат. От друга страна, слабата валута може да помогне и на щатските производители да станат по-конкурентни. Като се има предвид, че САЩ все още са двигател на световния икономически растеж, този факт ще се отрази добре и на останалите държави. По-скъпото евро ще намали инфлационното влияние на по-високите цени на петрола, а Европейската централна банка най-накрая ще може да въздъхне с облекчение, че младата валута не страда от липса на доверие. Швейцария и Норвегия намалиха през миналата седмица основните си лихви в опит да отслабят валутите си, поскъпнали в резултат на погрома над долара. Бенк ъф Джъпен пък прави тайни интервенции, за да спре поскъпването на йената. Но без обединени намеси на всички големи централни банки, включително и на ЕЦБ, спадът на щатската валута няма да спре. През последните три месеца зелените пари са поевтинели с 5% спрямо индекса на валутите на най-големите търговски партньори на САЩ. Макар че се търгува в близост до най-ниските си стойности от четири години насам, щатският долар не е изчерпал потенциала си за движение надолу. Синтетичните графики евро/долар показват, че през 1995 г. зелените пари са поевтинели до 1.35 щ. долара за едно евро, а през 1992 г. - до около 1.42 щ. долара за евро. Единната европейска валута трябва да прибави още около 10 цента, за да достигне стойността от 1.1747 щ. долара, както в деня на въвеждането си. Повечето анализатори обаче смятат, че това няма да стане преди края на тази или началото на следващата година. Според проучване, проведено от финансовата агенция Ройтерс на 4 и 5 март, прогнозите на валутните експерти варират между 1.053 и 1.15 щ. долара за едно евро в края на март и от 0.98 до 1.15 щ. долара за евро в края на май. Някои пък са на мнение, че в краткосрочен план еврото ще поскъпне до 1.10-1.25 щ. долара, но в дългосрочен аспект потенциалът му за спад е изчерпан.

Facebook logo
Бъдете с нас и във