Банкеръ Weekly

Пари и пазари

И БТК ВЕЧЕ НЕ МОЖЕ ДА СПАСИ КОМПЕНСАТОРКИТЕ

Развитието на приватизационната сделка за БТК и през изминалата седмица бе основният фактор, който влияеше върху цената на компенсаторните инструменти. След като телекомът получи последното необходимо разрешение - лиценз за трети GSM-оператор, компенсаторните записи и бонове започнаха да поскъпват и в сряда (9 юни) достигнаха равнище от 24 процента. В четвъртък (10 юни), когато компанията получи официално лиценза и го заплати, цената на записите и боновете достигна до 24.25 процента. Въпреки това през седмицата бяха изтъргувани над 10 млн. компенсаторки.Покупките бяха с инвестиционен характер, което означава, че тези непарични платежни инструменти трудно биха преодолели нивото от 25 процента. А обяснението за това е, че реална възможност да се закупят акции от БТК срещу компенсаторки ще има минимум шест месеца след плащането на акциите от Вива Венчърс, което се очаква да стане до края на месеца. Покачването на цената на компесаторките може да се препъне и в продължаващия процес на издаване на нови платежни инструменти. През последните 18 месеца, откакто те се търгуват на борсата, държавната администрация е издавала средномесечно по около 30 млн. нови книжа. Средно за месец обаче тя осигуряваше и сделки за около 22 млн. плащания в компенсаторки, като така се поддържаше баланс в търсенето и предлагането им. През последните месеци обаче издаването на нови бонове не се покрива с нови приватизационни сделки, в резултат на което предлагането им се е увеличило.Сделката с акциите на БТК, макар и да се очаква да погълне значителна част от боновете на пазара (по оценки на анализаторите между 300 и 400 млн. бона), ако се забави още, може и да не предизвика, очакваното от всички, значително поскъпване на компенсаторките. В момента натрупаните с инвестиционни намерения бонове са от порядъка на 120 - 150 милиона. До реалното изпълнение на приватизационната сделка на борсата ще се напечатат още от 120 до 180 млн., които ще парят в ръцете на новите им притежатели. Те от своя страна ще бързат да ги продадат пак на инвеститорите, които също чакат сделката с телекомуникационната компания, тъй като нови приватизации срещу компесаторни инструменти не се очакват. Така малко преди въпросната сделка инвеститорите ще са събрали около 250 - 300 млн. от тях. Липсата на перспективни дружества или поне на такива, за които се изисква значителен бонов ресурс, в двата публични търга, готвени от Агенцията за приватизация, доведе до сриване на цените на инвестиционните бонове. Те поевтиняха през седмицата до 15.5 процента. За спада на цената спомогна и това, че все още не е удължен срокът им на валидност и борсата обяви, че последните сделки с тях ще се сключват до 28 юни.

Facebook logo
Бъдете с нас и във