Банкеръ Weekly

Пари и пазари

ФЕДЕРАЛНИЯТ РЕЗЕРВ КАЧИ ЛИХВИТЕ

Щатският долар отчете най-голямото си тримесечно поскъпване спрямо еврото от 2001 г. насам на фона на увеличаващата се доходност по деноминираните в зелени пари активи. На редовното съвещание на паричния комитет на Федералния резерв бе взето решение за повишение на основната лихва на САЩ с 25 базови точки - до 3.25 процента. По оценка на най-големите първични дилъри на щатски правителствени облигации от Уолстрийт щатската централна банка ще трябва да повиши поне още три пъти основната лихва през тази година - до 3.75-4%, за да държи инфлацията под контрол. През периода април-юни доларът се е повишил със 7.4% спрямо единната европейска парична единица, с 3.2% към йената и се е засилил към швейцарския франк и английската лира. Доста анализатори очакват той да поскъпне до 1.13 за едно евро през третото тримесечие. Мощният му растеж през миналите три месеца изненада повечето търговци, анализатори и инвеститори, анкетирани от финансовата агенция Блумбърг в края на март и началото на април. Средната им прогноза бе еврото да поскъпне до 1.32 щ. долара, а японската валута - до 103 йени за един щатски долар към края на юни. Оказа се обаче, че безпокойството за огромните дефицити по текущата сметка в бюджета и в търговския баланс е отстъпило място на примамливо увеличаващата се доходност на щатските ценни книжа. Лихвеният диференциал между двугодишните щатски ДЦК и книжата със сходен падеж на Германия вече е около 161 базови точки и се очаква да продължи да расте. Стратегията на управителя на Федералния резерв Алън Грийнспън да изпраща сигнали за лихвената политика вероятно допринася за намалението на доходността на дългосрочните облигации, което подкопава усилията му да охлади икономиката, смятат някои икономисти. По-откритата парична политика на банката отнема голяма част от пазарната рискова премия, твърдят те. Намаляващите дългосрочни лихви в САЩ пък са голямо главоболие за Федералния резерв, защото на практика стимулират икономическия растеж. Публикуваните през седмицата фундаментални икономически показатели на САЩ бяха силни. Брутният вътрешен продукт на страната през първото тримесечие е нараснал с 3.8% спрямо същия период на миналата година, което е ревизия нагоре в сравнение с предишната оценка от 3.5% и потвърждава коментарите, че растящите цени на суровия петрол почти не са повлияли на растежа. Инфлацията е под контрол - базовият ценови индекс на индивидуалното потребление (в който не участват цените на енергията и храните) се е увеличил с 2 процента. Търговският дефицит на страната е отнел 0.58% от стойността на БВП през периода януари-март. Правителствените разходи са се повишили с 0.2% - най-слабо от третото тримесечие на 2003-а насам. Анализатори очакват БВП на САЩ да се увеличи с 3.3% през тази година.Европейската централна банка, която не е променяла основната лихва на еврозоната от юни 2003 г., може да бъде принудена да я намали с 50 базови точки през идните месеци, е становището на базираният в Берлин институт по икономика DIW. Целта е да се стимулира стопанството на общността, чийто растеж се очаква да е над два пъти по-нисък от щатския. В доста тежко положение е Италия, която навлезе в рецесия през първото тримесечие. Европейската комисия предложи на 29 юни да се даде срок на италианското правителство да ограничи бюджетния си дефицит до 2007-а. По оценка на комисията, бюджетният недостиг на страната ще продължи да расте за трета поредна година през 2005-а, а през 2006-а се очаква да достигне 4.6% от БВП. Както е известно, според изискванията на Пакта за стабилност и растеж на Европейския съюз, бюджетният дефицит на държавите членки не бива да надхвърля 3% от брутния им вътрешен продукт.Във Франция доверието на домакинствата през юни се е понижило до рекордно ниска стойност. Индексът, следящ нагласите на индивидуалните потребители, е намалял от -29 точки през май на -30 през миналия месец, което е абсолютен минимум от въвеждането на показателя през ноември 2003-а. Юнската безработица е била 10.2% - най-висока за последните пет години и половина. Доверието на френските бизнесмени през юни обаче се е увеличило за първи път от осем месеца, като индексът, който го следи, е достигнал 99 пункта (срещу 97 през май). В Германия безработицата през юни се е понижила от 11.8 на 11.7%, но остава най-високата за периода след Втората световна война. Доверието на германските домакинства се е понижило през юни, докато индексът на доверие на местния бизнес, изчисляван от икономическия институт IFO, се е повишил от 92.9 точки през май на 93.3 през миналия месец. Това се дължи главно на падащото евро, което прави европейските стоки по-евтини зад граница и подобрява стопанските перспективи, страдащи от растящите разходи за енергия и от високата безработица. Японската валута поевтиня солидно спрямо щатския долар под влияние на високите цени на нефта, ниската доходност на японските активи и майското понижение от 2.3% на индустриалния продукт на страната. Япония внася цялото й необходимо количество суров петрол и 63-процентното му поскъпване ще ограничи растежа. Продажбите на дребно през април са намалели с 1.5 процента.У нас междубанковият валутен пазар беше доста активен. Среднодневните изтъргувани обеми валута достигнаха 214 млн. евро (418 млн. лева). Сделките в щатски долари заемаха 8.7% от купената и продадена валута.

Facebook logo
Бъдете с нас и във