Банкеръ Weekly

Пари и пазари

ДОЛАРЪТ ПОЗЕЛЕНЯ ОТ БОЙ

Щатският долар падна под 109 йени за първи път от ноември 2000 г. насам. Еврото пък се е устремило към абсолютния си максимум от 1.1933 щ. долара. Откакто на 20 септември 2003 г. Г-7 призова за гъвкави, пазарно определяни валутни курсове, паричната единица на САЩ се обезцени с по 4% спрямо японската йена и еврото и отслабна значително към швейцарския франк. Националната банка на Швейцария предупреди, че няма да допусне необосновано скъпа национална валута и ще интервенира. Японските официални власти също не са доволни от котировките на йената. Заместник финансовият министър по международните въпроси Зембей Мицогучи смята, че икономиката на САЩ е доста силна в сравнение със стопанствата на Япония и Европа, така че последните валутни движения трябва да се коригират. Той ги определя като спекулативни. Управителят на Европейската централна банка Вим Дуйзенберг обаче коментира за испански всекидневник, че обезценката на щатската валута е неминуема заради рекордния дефицит по текущата сметка на САЩ. Той отхвърли възможността ЕЦБ да купува долари, за да забави поскъпването на еврото. Европейските финансови министри пък се обединиха около становището, че диапазонът на търговия между 1.10 и 1.20 щ. долара за евро е разумен. Официалната позиция на Белия дом е, че администрацията на президента Джордж Буш поддържа политика на силен долар. Цялото това многообразие от коментари наведе валутните дилъри на мисълта, че никой не е разтичал да подкрепя щатската валута, поне докато тя е под 1.20 щ. долара за едно евро. Всеобщото мнение е, че политиците в Европа и Япония искат щатският долар да поевтинее, коментира Мери Дейвис - старши валутен стратег от лондонския офис на Креди Суис Фърст Бостън. А Адам Кол от Креди Агрикол Индосуец (Credit Agricole Indosuez) заключава, че пазарите дават на политиците това, което те искат. Фундаменталните икономически дадености в световен мащаб не са се променили особено. Икономисти оценяват годишния ръст на БВП на САЩ през третото тримесечие на тази година на 5.1 процента. През всяко от следващите четири тримесечия годишният растеж на щатското стопанство няма да надхвърля 3.8% - а са необходими поне 4%, за да настъпи обрат в низходящата тенденция на пазара на труда в страната. А бюджетният дефицит и недостигът по текущата сметка, утежнявани от раздуващите се разходи за Ирак във всички случаи ще тежат на щатската валута в близките месеци. По оценка на финансови специалисти, за да се стопи огромният дефицит по текущата сметка на САЩ, доларът трябва да поевтинее до 80 йени. Валутни експерти пък смятат, че зелените пари са надценени с около 12.5% към еврото, с други думи реалният курс е 1.30 щ. долара за евро.Мнозина се питат защо точно в този момент настъпва корекцията в обменните нива на валутите, след като дефицитът по текущата сметка на Съединените щати не е нещо ново. Някои анализатори обясняват явлението с раздуващия се бюджетен дефицит на страната, който от една страна стимулира вътрешното търсене на пари, а от друга отблъсква чуждестранните инвеститори. Основателен е и въпросът доколко полезна е евтината валута за САЩ. Цената на ДЦК намалява в тандем с долара, което увеличава доходността им, респективно дългосрочните лихви. А основното оръжие на Федералния резерв за стимулиране на стопанския растеж са ниските лихви. По-евтиният долар ще помогне за намирането на баланс между икономиката на САЩ и на останалите държави по света, като засили щатския износ и ограничи вноса. Това обаче ще даде ефект едва към средата на следващата година, докато последиците от по-високите дългосрочни лихвени проценти върху американските домакинства ще се усетят много по-рано. Икономическите новини от еврозоната бяха добри. Фабричните поръчки в Германия най-неочаквано се увеличиха с 0.6% през август в сравнение с юли заради засиления интерес на чуждестранни възложители. Августовските задгранични ордери са били с 2.4% повече от юлските, докато местните са намалели с 1 процент. Това е поредното доказателство, че немската икономика излиза от рецесия, но растежът й все още не е гарантиран, най-вече заради 5-процентното поскъпване на еврото спрямо щатския долар през последния месец. Безработицата в Германия през септември спадна до 10.5%, като сезонно коригираната бройка на съкратените намаля с 14 хил. в сравнение с август. Централната банка на Великобритания остави без промяна - 3.5%, основната краткосрочна кредитна лихва. Това е най-ниската й стойност от 48 години насам и експерти очакват следващата промяна да е нагоре.Японците разсъждават върху казуса дали и кога да се нахвърлят срещу йената. По официални данни на финансовото министерство на страната, публикувани на 8 октомври, валутните резерви на Япония са скочили на 604.873 млрд. йени в края на септември срещу 555.088 на 31 август. Това е резултат от мащабните интервенции на Бенк ъф Джъпен през септември. Според валутни дилъри интересът на японските износители да продават щатски долари на нива, близки до 112 йени, оказва натиск на щатската валута и тя ще продължи да пада.У нас деловата активност на междубанковия валутен пазар беше нормална. Среднодневните изтъргувани обеми валута достигнаха 90 млн. евро (176 млн. лева). Сделките в щатски долари заемаха 25.7% от купената и продадена валута.

Facebook logo
Бъдете с нас и във