Банкеръ Weekly

Пари и пазари

ЦЕНТРАЛНИТЕ БАНКИ БЯГАТ ОТ ДОЛАРА

Централните банки прехвърлят част от валутните си резерви от щатски долари в евро, показва проучване, проведено между септември и декември 2004-а. То е спонсорирано от банковата групировка Роял бенк ъф Скотланд (Royal Bank of Scotland Group), която миналата година е била девета в света между валутните търговци по данни на списание Юромъни. В изследването са взели участие 65 централни банки, които управляват активи на стойност 1700 млрд. щ. долара и контролират 45% от световните официални банкови резерви. Петдесет и шест от анкетираните институции са оповестили промени в управляваните портфейли на резервите си, като 70% от тях са заявили, че са увеличили експозицията си в евро през последните две години. Петдесет и два процента твърдят, че са намалили инвестициите си в долари. Девет централни банки или не са съобщили за промени в политиката си, или не са отговорили на въпроса. Повечето мениджъри на валутните резерви смятат, че паричните и дълговите пазари на еврозоната са еднакво привлекателни за инвестиции като щатските. Това поведение ще задълбочи затрудненията на администрацията на президента Джордж Буш по финансирането на раздуващия се дефицит по текущата сметка на страната, който се оценява на 650 млрд. щ. долара през 2004-а. Икономисти очакват недостигът по текущата сметка на САЩ да се повиши на 694 млрд. щ. долара през тази година. Към края на 2003-а участвалите в проучването централни банки са държали 70% от официалните си резерви в деноминирани в щатски долари активи, а техните покупки на щатски ценни книжа са финансирали над 80% от дефицита по текущата сметка на САЩ през този период. Финансовите институции могат да намалят доларовата пропорция на резервите си до около 60% през идните години. Друг обезпокоителен сигнал за зелените пари е, че 47% от анкетираните мениджъри на валутни резерви очакват ръстът на валутните резерви да се забави под 20% през следващите четири години. За времето от края на 2000-а до средата на 2004-а официалните резерви са се увеличили с 66 процента. По-бавният растеж означава, че предлагането на официално финансиране ще е по-ограничено, но търсенето от страна на САЩ няма да намалее. Над 90% от централните банкери са заявили, че постъпленията от пласирането на валутните резерви са много важни, като през последните две години те търсят по-високи приходи от инвестициите си. За тях доларовите активи не са толкова привлекателни, защото обезценката на валутата, започнала през 2002-ра, е намалила доходността им и дори в някои случаи е довела до отрицателен приход (с други думи - до загуби). Повече от половината интервюирани мениджъри на валутни резерви са посочили, че са намалили размера на доларовите активи през последните две години, а 27% са ги увеличили. Двадесет и осем процента са снижили резервите в йени, а 11% са ги увеличили. Четиридесет процента пък са започнали да повишават инвестициите в английски лири. Според МВФ, делът на щатския долар във валутните резерви на всички централни банки към края на 2003 г. е бил 63.8% срещу 63.5% през 2002-ра и 66.9% през 2001-ва. Делът на еврото се е увеличил от 16.7% през 2001-а на 19.3% през 2002-ра и на 19.7% през 2003 година.

Facebook logo
Бъдете с нас и във