Банкеръ Weekly

Пари и пазари

ЦЕНИТЕ НА КОМПЕНСАТОРКИТЕ ОСТАВАТ НИСКИ ДО ДЕКЕМВРИ

Управляващите и брокерите вече изстудяват шампанското. В понеделник (2 септември) в 9 часа трябва да започне борсовата търговия с компенсаторки. На събирането в офиса на БФБ на площад Македония са поканени да присъстват вицепремиерът Николай Василев и шефът на парламентарната икономическа комисия Валери Димитров, както и Апостол Апостолов, който освен изпълнителен директор на АП е и шеф на съвета на директорите на борсата, и изпълнителният директор на тържището Георги Драйчев. Дали обаче новото начало ще се окаже успешно за собствениците на компенсаторки, или от него ще се възползват само финансовите кръгове, никой не се наема да прогнозира. Почти сигурно е само едно - в този ден единственото събитие ще бъде отварянето на поредната бутилка шампанско. Ясно е, че цените на записите и боновете няма да хвръкнат нагоре само защото управниците са уредили търговията им да става по прозрачен начин (въпреки че това само по себе си не е малко). Цените на книжата ще зависят от това, дали на борсата ще излязат достатъчно държавни акции. И процедурата за това вече е в ход - в четвъртък АП обяви, че до 30 септември ще приема оферти за избор на консултант и инвестиционен посредник за продажбата на миноритарни пакети от пет големи дружества. Става въпрос за по 20% от капитала на ДЗИ и БТК, 30% от книжата на параходство Български морски флот, 12.8% от Булгартабак холдинг и 49% от плевенската компания Проучване и добив на нефт и газ. Консултант по продажбите трябва да бъде международна инвестиционна банка, притежаваща опит в борсовата търговия, включително и на нововъзникващи пазари като българския. Нейната задача ще бъде да популяризира приватизацията чрез компенсаторни инструменти на фондовата ни борса. Това ще е доста трудна задача, смятат нашенски консултанти. Едва ли ще е лесно да обясниш на големите чуждестранни портфейлни инвеститори, че първо трябва да си купят едни книжа, които са нещо като облигации, но не съвсем, и едва след това да участват на аукционите на БФБ. Затова международният посредник ще трябва да разчита твърде много на местен партньор, че за такъв се е кандидатирал вече Владимир Каролев, един от известните лобисти на капиталовия пазар.Вероятно сериозното поскъпване на компенсаторките ще стане чак когато наближат търговете за продажба на акции от водещите дружества. А това със сигурност няма да се случи преди декември. Дотогава цените ще бележат спадове и върхове, в зависимост от това какви точно пакети ще се пускат на борсата. Пилотен проект се очертава да бъдат 72-ата процента от капитала на Св. св. Константин и Елена, за които се предполага, че ще бъдат глътнати от фирми от структурата на MG корпорация на Илия Павлов. Но още не е започнал конкурс за избор на инвестиционен посредник за приватизацията на държавния дял на този курорт. Така че оптимизмът на шефовете на борсата, че акциите на Св. св. Константин и Елена ще се търгуват от края на септември, май ще се окаже прекален. Във вторник се разгоря изключително любопитна драма около процедурата по качването на компенсаторките на борсата. Имаше сериозна опасност те да бъдат обособени в цели двеста и седемдесет емисии. Накрая стана ясно, че ще се листват само три емисии - по една за записите, за жилищните компенсаторни записи и за компенсационните бонове. Техните обеми засега не са ясни. Проблем създаде приетата през 2000 г. наредба за продажбата на земя от Държавния поземлен фонд срещу бонове. Тя гласи, че търговете се организират на три нива, като първото е общинско - за земя от дадена община могат да играят само лица, притежаващи бонове от същата община. Второто ниво е областно, където се действа на същия принцип. Та ако всички бонове са в една емисия, а не в 268, колкото са общините, някой, който иска да придобие книжа, за да закупи с тях земя от конкретна община, няма да има право на избор. Можем да си представим какъв хаос би настъпил сред брокерите, ако те трябваше да следят едновременно 270 емисии. В крайна сметка след намесата на заместник-министъра на икономиката Калоян Нинов се взе компромисно решение. Боновете ще се търгуват в една емисия, но с 268 подемисии. Така всеки, който иска да купи от точно определена партида, ще може да го направи. Блокови сделки със записи и бонове ще могат да се регистрират, ако количеството на сделката е над 1 млн. лв. номинал. Борсовите такси си остават, както беше предвидено - на сегмента компенсаторки срещу левове ще се плащат 0.03% от обема на сделката. На приватизационния обаче си остава високата комисиона от 0.2% от номиналната стойност на използваните за плащане записи или бонове. Сумите са преди облагане с 20% данък добавена стойност. Изпълнителният директор на БФБ Георги Драйчев обясни по много интересен начин разликата в таксите. Според него, комисионата от 0.03% била един вид социална - за собствениците на компенсаторки, тъй като те едва ли щели да участват в приватизацията. С високата такса пък ще се облагат големите играчи. Явно и борсата вече възприема принципа да вземем от богатите, за да дадем на бедните, което едва ли приляга точно на тази институция. Още преди месец в. БАНКЕРЪ изчисли, че ако през приватизационния сегмент преминат компенсаторки с номинал 1 млрд. лв., каквато е надеждата на правителството, БФБ ще получи 2 млн. лв. приходи. А институцията, която по принцип не е ориентирана към печалба, през цялата 2001 г. е получила малко над 400 хил. лв. и успя да се справи с разходите си.

Facebook logo
Бъдете с нас и във