Банкеръ Weekly

Пари и пазари

БТК ОГРЯ ФЕНОВЕТЕ НА КОМПЕНСАТОРКИТЕ

Ентусиазмът от подписването на сделката за БТК предизвика силен интерес към покупки на компенсаторни бонове и записи в понеделник и цената им се покачи до 24.70 процента. Постепенно обаче сравнително дългият срок, в който 20% от акциите на телекома ще бъдат предложени на борсата (шест месеца след като получи акциите на новия собственик), поохлади страстите. Някои сделки дори се сключваха на цени от 23.70 процента. Но отсега нататък инвеститорите ще ползват всяко поевтиняване, за да допълват пакетите си. Банките най-вероятно отново ще излязат на пазара и внимателно, без да вдигат много цената, ще се опитат да съберат по-големи количества от компенсаторни инструменти.Притежателите на компенсаторни инструменти поне до септември трябва да престанат да се интересуват от текущата цена на боновете и записите. Но вече може да се пресметне, че към края на годината пазарът ще има потребност от поне 300 млн. компенсаторки и непосредствено преди първите раздържавителни търгове цената им неминуемо ще се покачи. А поскъпването на боновете през този период със сигурност ще превиши дохода, който може да се реализира от други инвестиции - например ДЦК или депозити. Затова ще е неправилно да се заменя една инвестиция с по-голям потенциал да донесе доход с друга, която ще донесе по-малки постъпления в бъдеще. Но от друга страна, притежателите на компенсаторки едва ли ще могат да закупят срещу компенсаторни инструменти акции от друга компания, която така добре да отговаря толкова добре на критериите за публично дружество - да се търгува трайно на фондовата борса и да има добро финансово здраве и перспективи. Продавачите на непарични средства вероятно ще намалеят, тъй като те ще имат две сравнително добри алтернативи - да продадат боновете по време на търга за БТК при по-високи цени или да закупят акции от бъдещата най-голяма компания на фондовата борса и да ги задържат. Купувачите пък ще се борят за все по-малко предлагани количества и това ще е предпоставка за плавно покачване на цените. Още повече след като тези дни Агенцията за приватизация за пореден път потвърди, че ще следва стратегията си за поддържане на постоянно търсене на компенсаторни инструменти чрез последователно предлагане на различни пакети от акции. Предстоящите два търга на 1 март, на които ще се плаща основно с инвестиционни бонове, засилиха интереса към покупки на този вид платежни средства и те поскъпнаха до 23.50%, като при блоковата търговия в четвъртък цената дори достигна 23.70 процента. Така на практика инвестиционните и компенсаторните бонове изравниха нивата си на търговия. Може да се каже, че след тези търгове предлагането на инвестиционни бонове практически ще спре и разплащанията при следващите търгове от масовата приватизация все по-често ще стават в компенсаторни инструменти.

Facebook logo
Бъдете с нас и във