Банкеръ Weekly

Пари и пазари

БРОКЕРИТЕ ТЪРГУВАТ ОЧАКВАНИЯ ЗА ГОЛЕМИ СДЕЛКИ

Очакванията Агенцията за приватизация да проведе нови търгове, при които ще може да се плаща в инвестиционни бонове, и породената от това възможност да се спечели сравнително безрисково и бързо не позволиха на най-евтините непарични средства да паднат дори и под 20 процента. След като те достигнаха временно дъно от 19.50%, засиленото им търсене и слабото предлагане върнаха цената на боновете малко над границата от 20 процента. А в моменти на силен недостиг цената им рязко се покачваше към 21 процента. Инвеститорите ще купуват каквото могат на вече ниските нива от около 20-20.50% и при по-голямо търсене ще продават между 22.50 и 23.50 процента.Подобна е и ситуацията и при компенсаторните бонове и записи. И те се търсят с цел да улеснят предстоящи покупки на акции, макар и по-отдалечени във времето. Хоризонтът на инвестицията при боновете е около месец, докато при компенсаторките е поне шест месеца. Ето защо купувачите на втория вид инструменти не са склонни да наддават много и цените им се задържат стабилни около 24 процента. Повечето от основните банки и инвестиционни посредници, които през изминалата година разполагаха със значителни обеми от компенсаторни записи и бонове, отново излизат на пазара, за да купуват в големи количества. Резервите им от тези инструменти значително намаляха след боновата приватизация на Булгартабак Холдинг, ДЗИ, Св. св. Константин и Елена и Проучване и добив на нефт и газ. Сегашният им интерес към книжата на тези дружества предполага големи покупки с цел попълване на изтънелите резерви, които преди старта на борсовата търговия през септември 2002 г. се оценяваха на около 200 милиона. За да се осигурят средства за тези покупки, брокерите продаваха акции от Булгартабак Холдинг и ДЗИ. Книжата на тези дружества са закупени с компенсаторни бонове и записи и при сегашните сделки срещу реални пари продажбата им осигурява печалба. Това най-вероятно ще накара инвеститорите да се опитат да повторят този модел и при приватизацията на миноритарния дял от БТК. Всичко това навежда на извода, че купувачите разполагат с достатъчно средства да купуват активно (поне засега). Голямото натрупване на оферти от различни борсови участници за покупки около 24% потвърждава това. Предлагането остава сравнително постоянно, но при текущите обеми на търговия събирането на 70-100 милиона от финансовите институции ще им отнеме поне три-четири месеца. Ако не възникне някакъв съществен проблем със сделката за БТК и тя се сключи, забавянето й по-скоро е от полза на купувачите, които използват последните седмици, за да увеличават позициите си. След ефективното плащане на акциите на БТК от Вива Венчърс интерес към компенсаторките ще проявят и инвеститори от чужбина. Засилената конкуренция и спадащото предлагане ще преместят нивата на търговия към по-високи стойности, но това едва ли ще стане през следващата седмица. Търговията би трябвало да се задържи в тесните граници между 24 и 24.30 процента. Понижаването на цените на акциите на дружествата от пул Металик няма да има голям ефект, тъй като те продължават да бъдат твърде скъпи според оценките на мажоритарните собственици на предприятията от пула, а те ще са основните купувачи на тези книжа.

Facebook logo
Бъдете с нас и във