Банкеръ Weekly

Пари и пазари

БОРСОВАТА ВАКАНЦИЯ ДОЙДЕ КЪСНО И ЗА МАЛКО

Чак през последната седмица на август брокерите на акции усетиха лятната ваканция. След като през целия горещ сезон интересните движения на пазара следваха едно след друго, сега и за играчите настъпи време на заслужен отдих. Но почивката ще прилича повече на затишие пред буря, защото в понеделник започва борсовата търговия с компенсаторни инструменти. (Подробности - на стр. 33.)Най-драматично се разви търговията с акциите на благоевградската бирена фабрика Пиринско пиво, които достигнаха рекордната цена от 12 лв. за бройка. Инвеститорите са в очакване на сделката за продажба на 67% от капитала на завода, който ще бъде купен от датската компания Карлсберг. След това северняците ще са длъжни да отправят търгово предложение за придобиване и на останалите акции от бирената фабрика. Цената на тази оферта ще се определи както от стойността на мажоритарния пакет, така и от единичните сделки, които се сключват сега. Другият фактор ще бъдат счетоводната стойност на активите и паричните потоци на предприятието. Очакванията са търговото предложение да се осъществи на по-висока от сегашната цена и затова спекулантите не се поколебаха да купуват акции по 12 лв. (а в бъдеще вероятно и по-скъпо).Изненадващо книжата на врачанския холдинг Дунав поскъпнаха с 328%, достигайки единична цена от 4.81 лева. Досега те се търгуваха близо до номиналната им стойност от 1 лев. Някои анализатори смятат, че тази аномалия има данъчни цели. Ако по-късно се сключи сделка на досегашната цена от около 1 лв., ще бъде отчетена загуба, която ще спомогне за намаляване на облагаемата печалба на инвеститора в тези акции. В същото време от началото на годината бяха премахнати данъците върху капиталови печалби, така че сегашното поскъпване на книжата няма да увеличи облагането. Получава се така, че инвеститорът, който стои от едната страна на борсова сделка, не плаща данък върху реализираната печалба, а губещият си спестява налога. Предвидливи инвестиционни посредници вече предлагат схеми за фиктивни транзакции, целящи намаляване на данъците, с акции на слабо търгувани дружества. Така че с наближаването на края на календарната година сделките с непознати за масовия инвеститор компании ще зачестят. Книжата на Златни пясъци изгубиха положителната инерция от миналата седмица и цената им се върна до 4.60 лева. Вероятно от това ниво ще има големи отклонения, след като до края на годината държавните 11% от капитала на дружеството ще се продадат на приватизационния сегмент срещу компенсаторки. Сделка за 1000 акции се реализира с книжата на друг туристически курорт - Елените. Негов изпълнителен директор и фактически собственик е пловдивският бизнесмен Ветко Арабаджиев. Брокери коментират, че по тази позиция от години се въртят седем акции и излизането на пазара на доста по-голям пакет е направо новина.Акциите на ловешкия машиностроителен завод Елтос достигнаха рекордна за последния месец цена от 0.65 лева. Поскъпването им най-вероятно се дължи на обявените добри финансови резултати на дружеството за първите шест месеца на годината. Печалбата му за периода е над 1.45 млн. лв., или повече от 0.70 лв. за акция. Очевидно е, че цена на книжа на публично дружество, която е по-ниска от печалбата му за шестте месеца, е предпоставка за много добра инвестиция. Всъщност подобно съотношение между цена и печалба е твърде нелогично. На нашите географски ширини обаче всичко е възможно, включително и това, че пазарните нива на акциите на някои дружества нямат нищо общо с финансовите им резултати.

Facebook logo
Бъдете с нас и във