Банкеръ Weekly

Пари и пазари

АКЦИИТЕ НА БТК ПОДЛУДИХА БОРСАТА

НАЙ-ВИСОКАТА ЦЕНА ДОСТИГНА 1104 ЛВ. В КОМПЕНСАТОРКИНай-дълго очакваната сделка на фондовата борса, която повечето анализатори определиха като върховото събитие на годината за този пазар, най-сетне стана факт. Още в четвъртък (27 януари) от предложените за приватизация 34.78% от капитала на Българска телекомуникационна компания почти всички акции бяха изкупени срещу компенсаторни инструменти. За петък останаха само 15 хил. от 2 869 282 книжа с номинал от 35 лв. бройката. От тях бяха продадени 13 606 акции за сумата от 7 341 903 лв. в компенсаторки. Постигнатата максимална цена е направо умопомрачителна - 1104 лв. в реституционни книжа. На това ниво бяха купени 70 книжа. Средната цена в петък (28 януари) се застопори на 539.61 лв. в компенсаторки, което прави 351 реални лв. при цени на реституционните книжа от 0.67 лв., които те успяха да постигнат във втория ден от продажбата. Липсата на ценови ограничения при търговията с компенсаторки за 28 януари позволи те да поевтинеят с около 35 процента. Минималното равнище пък се доближи до максималното през първия ден на аукциона - 500.59 лева. Единствената разумна причина, която може да се намери за подаването на такива високи цени за акция от телекома, е, че притежателите на компенсаторни инструменти от средите на т. нар. малки играчи са изпаднали в паника и са решили да не изпускат последната възможност да получат поне някакво обезщетение за своите книжа. Така над 99% от капитала на БТК премина в частни ръце, за радост на министъра на транспорта и съобщенията Николай Василев. В четвъртък бяха сключени 1301 сделки за 2 854 282 акции на БТК, а подадените поръчки бяха почти двойно повече - 2199. Повечето от сделките (894) са резултат от изпълнение на пазарни поръчки, а останалите са били лимитирани. От възможността да закупят от книжата се възползваха 58 инвестиционни посредници. Максималната цена, на която бяха купени акции на БТК, бе 502 лв. в компенсаторни инструменти и тя е над пет пъти по-висока от първоначално обявената минимална цена на сделката от 100 лева. Най-ниските нива на аукциона също изненадаха брокерите и достигнаха до 212 лв. за акция. Така средната продажна цена се установи на ниво от 218.64 лева. С продажбата на тези книжа срещу непарични платежни средства държавата успя да ликвидира компенсаторки с номинал 624 млн. лева. Най-големият купувач не учуди никого, тъй като бе добре познат от месеци на пазара. Около 10 клиенти на СИБАНК купиха чрез нея 25.5% от капитала на БТК. По неофициална информация сред тях е и мажоритарният собственик на телекома Вива Венчърс, или по-скоро свързани с него фирми. От кредитната институция съобщиха,че 20% от капитала на телекомуникационната компания са в ръцете на големи инвестиционни фондове от САЩ, Великобритания и други европейски страни. Другият голям купувач най-вероятно е мобилният оператор Мобилтел, който обаче също едва ли е купувал директно. Клиенти на ИНГ Банк пък са успели да се преборят за 217 хил. акции, или 2.63% от БТК. На трето място се нарежда Първа ФБК, чиито клиенти са придобили 2% от телекомуникационната компания. Следват ги Райфайзенбанк (малко над 1%) и Карол (0.59 процента). Според транспортния министър от тази сделка у нас ще влязат около 100 млн. щ. долара от чуждестранни портфейлни инвеститори. Радващо е, че въпреки големия обем на поръчките не се стигна до сривове в електронната система за търговия. Тя бе тествана многократно преди началото на приватизацията, включително и от Николай Василев. През двата дни на продажбата аукционите започнаха от 6.00 ч. сутринта и приключиха в 12 часа. Консорциумът, който се зае да пласира пакета от 34.78% от БТК на борсата - ОББ, Булброкърс и Националната банка на Гърция - определи като крайна дата на приватизацията 28 февруари. Както вече бе казано обаче, тя приключи само за два дни. Още в първия ден от борсовата приватизация книжата на БТК се търгуваха и на вторичния пазар и срещу реални левове. Там само за 30 минути бяха сключени 61 сделки за 7352 акции от телекома. Постигнатата средна цена бе още по-висока - над 230 лв., при минимално ниво от 206 лв. и максимално - от 297 лева. В петък акциите на БТК на реалния пазар скочиха с цели 26.02%, като средната цена се установи на 300 лева. Мажоритарният пакет от 65% от БТК бе продаден на Вива Венчърс на 11 юни 2004 г. за сумата от 280 млн. евро (230 млн. евро продажна цена и още 50 млн. евро под формата на увеличение на капитала). Така новият собственик плати за една акция от телекома 102.12 лева. Седем месеца по-късно пакетът от 35% бе продаден за 624 млн. лв. в компенсаторки. Но сравнението между двете сделки едва ли е подходящо по няколко причини. До октомври 2004 г. компенсаторните инструменти се търгуваха на цена около 26% от номинала си. Освен това сега целият капитал на БТК струва доста по-скъпо, твърдят борсови експерти, позовавайки се на независими оценители. Според тях сега телекомът върви между 600 млн. и 1 млрд. евро и скоро цената му ще се качи още. Основната причина за високите оценки е, че компанията вече е започнала да изгражда мрежата за своя GSM-оператор, който ще започне да работи през април. След продажбата и на миноритарния дял държавата остава със златна акция в БТК. Тя обаче й дава право да налага вето върху важни за съдбата на дружеството решения, които не одобрява.С продажбата на 34.78% от капитала на БТК на борсата срещу компенсаторки бяха постигнати няколко основни ефекта: след дългогодишни усилия приключи приватизацията на бившия държавен монополист, държавата се разплати с голяма част от притежателите на компенсаторни инструменти и бе направена сериозна крачка към развитието на капиталовия пазар у нас, заяви видимо доволен Николай Василев. Подобно е и мнението на играчите на този пазар, които бяха овладени от еуфорично настроение. Според тях присъствието на акциите на БТК на борсата не само ще ускори чувствително нейното развитие, но ще привлече и много чуждестранни инвеститори. Не е за подценяване и фактът, че тази сделка до голяма степен реши въпроса с реституцията у нас. По данни на Сдружението на притежателите на компенсаторни инструменти, издадените реституционни книжа са малко над 1.1 млрд. лв. в номинал. С продажбата на БТК бяха извадени от оборот компенсаторки за 624 млн. лева. Активно продължават да се търгуват книжа за около 100 млн. лева. Останалите реституционни книжа са разпръснати между много собственици и едва ли някога ще излязат на пазара.

Facebook logo
Бъдете с нас и във