Банкеръ Weekly

Общество и политика

ПАНЕВРОПЕЙСКАТА БОРСА ЩЕ ПРОХОДИ НА КУЦ КРАК


Президентите на девет европейски борси се събраха
в Париж и очертаха контурите на бъдещата паневропейска борса.
Инициатор на срещата бе Обединението на френските борси, което
не криеше недоволството си, че в началото на юли борсите в Лондон
и Франкфурт обявиха предстоящото си сливане, без да съобщят за
това на борсата в Париж. Френските борсови шефове дори обвиниха
германските си колеги в предателство на общите им интереси
във Валутния съюз.


Очерта се сложна игра на интереси


При това състояние на нещата мнозина си зададоха
въпроса дали наистина може бързо да се създаде широк, паневропейски,
борсов пазар, който да позволи на операторите да следят курсовете
на котираните компании на единен екран, вместо поотделно на различните
борси в Стария континент. Срещата в Париж показа, че съществуват
все още редица политически и технически трудности, често усложнявани
и от външни на ЕС фактори, така че надеждите за ускоряване на
този процес са прибързани и няма да се осъществят намеренията
от юли тази година, когато бе постигнато споразумението между
Лондон и Франкфурт. Първата между всевъзможните пречки е нескритата
конкуренция между националните борси, повечето от които ще загубят
сегашното си положение на пазара, както и работни места.


Срещата в Париж показа колко сложна е играта на интереси.
Според Марк Виено, бивш президент на френската Societe Generale
и сегашен шеф на Paris Europlace - компания, която си поставя
за цел да повиши ролята на френската фондова борса, германците
и англичаните разбраха, че представляват само половината от европейската
борсова капитализация и не могат да говорят от името на цяла Европа.
Разбира се, тези думи разкриват колко силно е разочарованието
на французите от поведението на борсовите шефове в Лондон и Франкфурт.
А междувременно стана ясно, че и между тях далеч не цари пълна
хармония. Оказва се, че всяка от тези борси е инвестирала значителни
средства в собствените си информационни системи и съоръжения:
в Лондон са вложени към 170 млн. долара за електронната система
на котировките, а във Франкфурт - 85 млн. долара. Всяка от тях
ще търси начини да използва всяка техника и в бъдеще.


Различията не бяха преодолени


Срещата в Париж протече много трудно. Въпреки трудностите
германците и англичаните не се отказват от своя съюз и се стремят
да убедят другите европейски борсови ръководители да се присъединят
към тях. Засега ще ги последва борсата в Мадрид. Безусловна готовност
за присъединяване изразиха и шефовете на холандската и белгийската
борса. Ръководителите на борсата в Милано се колебаят, но все
пак обещаха в скоро време да вземат положително решение. Но ръководителите
на другите борси бяха много сдържани. Шефът на Стокхолмската борса
се ограничи до ролята на наблюдател, тъй като искал да разбере
най-напред каква печалба би донесло обединението. Представителите
на борсата в Цюрих от своя страна заявиха, че в момента изключват
какъвто и да е интерес към англо-германския проект и са дошли
във френската столица само да гледат, да слушат и да анализират.
Ръководителите на Парижката борса пък бяха направо шокирани от
едно изявление на министъра на икономиката и финансите Строс-Кан,
че Франция се присъединява към съюза на борсите в Лондон и Франкфурт.
Оказа се, че Обединението на френските борси не е взимало такова
решение.


Трите фази


В края на краищата ръководителите на осем европейски
борси (без тази в Стокхолм) решиха, че ще е най-добре преговорите
да продължат, докато се стигне до формално споразумение за създаването
на единна европейска борса. Те се съгласиха, че за целта ще бъдат
необходими още много срещи и трудни преговори. Бе учреден Комитет
за борсов съюз, съставен от ръководителите на осемте борси. В
общото комюнике се посочва, че е необходимо да се одобри предварителна
концепция за създаването и работата на паневропейската борса,
и то преди втория етап, който ще доведе до обединяването на фондовите
пазари. Третата, най-деликатна, фаза ще бъде посветена на хармонизирането
на системите за борсови търгове, правилата и правата на отделните
борси.


Според наблюдателите в най-добрия случай паневропейската
борса ще заработи след 2000 година. Но това съвсем не означава,
че дотогава борсовият съюз между Франкфурт и Лондон няма да заработи.
В Париж ръководителите на двете борси заявиха, че от 4 януари
1999 г. на базата на обща платформа всеки член на едната борса
ще стане член и на другата.

Facebook logo
Бъдете с нас и във