Банкеръ Weekly

Финансов дневник

СЛЕД ПЕТ ГОДИНИ ВАЛУТЕН БОРД

ДИВИДЕНТ ВЕЧЕ НЕ Е МРЪСНА ДУМА ЗА БАНКИТЕШест години след главоломните банкови фалити и пет години след въвеждането на стабилизиращия Валутен борд българските банки посвикнаха да дават дивиденти на акционерите си. Изплащането на доход между 10 и 20% от номиналния размер на акционерния капитал се смята за добро постижение в страните с развити банкови системи. За миналата година например собствениците на италианската УниКредито Италиано са получили доход, равняващ се на 14% от номиналната стойност на ценните им книги. Толкова са взели и притежателите на акции на Барклейз Банк - една от големите британски търговски банки. На акционерите на най-могъщата щатска кредитна институция Ситибанк ще бъде изплатен дивидент от 18%, а тези на Банк Уан - средноголяма по размер на активите американска универсална банка, ще получат 14% доход върху акциите си. На този фон и ако бяха в Щатите или в Западна Европа, БУЛБАНК и ОББ щяха да са направо шампиони, тъй като акционерите им ще вземат съответно 33 и 31.4% дивидент. Не бива да се забравя обаче, че България се оценява като доста рискова страна за чуждестранните инвестиции. По тази причина никой нормален бизнесмен няма да вложи пари у нас, ако не очаква те да му донесат доста по-висока печалба (дори и в пъти) от тази, която получава в собствената си страна. Същевременно от три години насам все повече наши банки ощастливяват акционерите си, изплащайки им дял от печалбата. Собствениците на БУЛБАНК, ОББ, Българска пощенска банка, SG ЕКСПРЕСБАНК, БНП-Париба (България) и Райфайзенбанк (България) гласуваха споменатите институции да разпределят за 2001 г. дивидент с обща стойност над 89 млн. лева. За 2000-ата той е бил около два пъти и половина по-висок - 211.43 млн. лв., въпреки че тогава дивидент са платили само три институции - БУЛБАНК, ОББ и Пощенска банка.Причината за регистрираната сега аномалия е, че БУЛБАНК раздаде 54.9 млн. лв. - три пъти и половина по-малък дивидент за 2001-вата (първата календарна година, през която банката е частна) спрямо този през 2000-ата, когато акционерите й получиха 183 млн. лева. А нашите финансисти знаят, че когато тя кихне, цялата банкова система я хваща пневмония. Така че след като за 2001 г. най-голямата българска банка отстъпи от традицията да раздава солиден дивидент и се задоволи с резултат, носещ по 33 стотинки за акция (при номинал от 1 лев), останалите кредитни институции побързаха да коригират позициите си.Общото събрание на акционерите на Българска пощенска банкагласува дивидент за собствениците й по 44 стотинки на акция - всяка с номинал от 5 лева, или общо 4.5 млн. лева. Така регистрираният в Кипър АЛИКО/Си И Ейч Болкан Инвестмънт Фънд, който притежава 85.64% от капитала на българската банка, получи като доход общо над 3.88 млн. лева. От своя дивидент обаче той задели 10% - около 388 хил. лв., които плати на българското правителство. Това условие бе записано в договора за продажбата на Пощенска банка още през 1998 г. и е в сила до края на 2003 година. Останалите 3.49 млн. лв. от печалбата на БПБ ще бъдат разпределени по равно между двамата основни акционери на кипърския фонд - АЛИКО и Консолидейтид Юрофайнънс Холдингс (CEH). АЛИКО е животозастрахователната компания на американския застрахователен гигант Ей Ай Джи (AIG), а Консолидейтид Юрофайнънс Къмпани е част от Европейската финансова група на гръцкия магнат Спирос Лацис.Миноритарните акционери на Пощенска банка - ДЗИ, Банка ДСК, БТК, Български пощи и НДК, си разделиха под формата на дивидент 640 хил. лева. За 2001 г. БУЛБАНК отново раздаде дивиденти. Тази практика тя следва от 1994 г., когато по консолидационния принцип в нея се вляха тогавашните ТБ Бургас и ТБ Стара Загора. От тази политика на ръководството на БУЛБАНК печелеше предимно държавата, която до 2000 г. притежаваше 98% от акциите й, чрез Банковата консолидационна компания. Частните собственици на акции от бургаската и старозагорската банки също натрупаха доста пари след вливането им в БУЛБАНК. За осем години тя увеличи акционерния си капитал в доларово изражение повече от 2.5 пъти. Освен това от 1994 г. докрая на 2001-ва валутната равностойност на раздадените от банката дивиденти е около 244 млн. щ. долара (равняващи се на 293% от сегашния й акционерен капитал).Основната част от печалбата на БУЛБАНК за 2001 г. вече прибира новият й собственик - италианската УниКредито Италиано, която купи през ноември 2000 г. 98% от акциите й за 360 млн. евро, като наследи и огромната й годишна печалба от 186 млн. лв. за този период. Още през 2001 г. италианците побързаха да вземат 183 млн. лв. от нея. През тази година обаче те поляха със студен душ дребните си акционери, като решиха да разпределят под формата на дивидент не цялата печалба за миналата - от 179 млн. лв., а само 54.9 млн. лева. В резултат на тази операция над 2.2 млн. лв. БУЛБАНК ще задели във фонд Резервен, а други около 122 млн. лв. ще останат в банката като неразпределена печалба.В случай че цялата печалба на БУЛБАНК (от 179 млн. лв.) бе раздадена като дивидент, акционерите й щяха да получат по 1.07 лв. на акция, а не по 33 стотинки. Председателят на надзорния съвет на банката Роберто Никастро обясни ниския дивидент с необходимостта банката да направи големи инвестиции (около 30 млн. щ. долара) в новата си информационна система. В българска, италианска или смесена фирма ли ще отидат тези пари не е от съществено значение. Важното е, че няма да попаднат в портфейлите на дребните акционери. Струва си да се каже, че подобно обяснение за тройно по-ниския дивидент едва ли щеше да мине в Италия, където акциите на УниКредито се търгуват на борсата, а към възнагражденията на мениджърите й има опции, зависещи пряко от котировките им. И тъй като у нас подобни правила все още въобще не важат, собствениците на малки пакети от акции на БУЛБАНК с право могат да се смятат за ощетени. Впрочем, когато се раздават такива скромни дивиденти в рискова държава като България, се смята че това е един от начините големият акционер да подскаже на дребните да продадат акциите си от банката. Другият е да вдигне капитала й и така да ги принуди да стигнат до същия извод. Що се отнася до УниКредито Италиано, освен чрез дивиденти и чрез изграждане на информационната система съществуват и поне още десетина начина да си прибере наследената печалба от БУЛБАНК.В контекста на темата дивидент си струва да се спомене, че той вече се превръща в традиция и заОББ, която преведе над 22 млн. лв.на своите акционери за 2001 година. Такова бе решението на общото събрание от 30 април 2002 г., според което всеки собственик на акция на ОББ (номиналът на една нейна ценна книга е 1 лев) ще получи по 29 стотинки, от които ще му приспаднат 15% данък. Други 304.1 хил. лв. от печалбата на банката за 2001 г. се заделят във фонд Резервен. По-впечатляващо е, че основната част от дивидента на ОББ - около 19.8 млн. лв., ще отиде по сметките на Национална банка на Гърция, която притежава 89.9% от капитала на ОББ. А над 2.2 млн. лв. ще бъдат преведени на ЕБВР - собственик на 10% от акциите на нашата банка. До 1999 г. ОББ не бе радвала собствениците си с подобно разпределение на печалбата. На общото й събрание, проведено в средата на 1999-а, дребните акционери дори опитаха малък бунт срещу мениджъритеТогава Румен Стоянов - притежател на 6367 акции, гневно попита: Кога най-после ще получа дивидент и кога ще мога да изляза от играта, като продам своите акции? Председателят на съвета на директорите на банката Пиер Мелингер (представител на ЕБВР) и главният й изпълнителен директор Стилян Вътев се опитаха да обяснят, че липсата на дивидент е за сметка на почти трикратния капиталов растеж на инвестициите. Ефектът от него щял да се появи, когато акциите на ОББ се регистрират на БФБ-София и започнат да се търгуват свободно. Три години по-късно това все още не е станало, но впечатляващото е, че от 2000 г. насам ОББ на три пъти раздава дивидент. А засега на фондовата борса се продава единствено облигационната емисия на банката. Факт е обаче, че не само акционерът Стоянов, а и основният собственик на банката - НБГ, както и всички останали притежатели на 1, 2, 5, 20 или 100 акции са заинтересовани да си възвърнат направената инвестиция по-бързо, отколкото инфлацията би я изяла.Две години след като плати 39 млн. щ. долара за 98% от акциите на SG ЕКСПРЕСБАНК, френският финансов гигантСосиете Женералполучи първия си дивидент от България. На 4 април тази година общото събрание на акционерите на базираната във Варна институция прие счетоводния й отчет за 2001-ва. Като мажоритарен акционер французите гласуваха 4.85 млн. лв. от печалбата на банката, която е общо 11.1 млн. лв., да бъдат разпределени под формата на дивидент. От останалите 6.26 млн. лв. - 1.56 млн. лв. ще бъдат заделени във фонд Резервен, а 4.7 млн. лв. ще останат в общите резерви на банката. Там ще бъдат прехвърлени и неразпределените печалби от предишни години, възлизащи на 11 млн. лева. Решението на общото събрание на SG ЕКСПРЕСБАНК не е в интерес на дребните й акционери, които притежават общо 2% от капитала й. Ако цялата печалба на банката за 2001 г. бе отишла за дивидент, те щяха да получат по 39 стотинки на акция (с номинал 1 лев). А според сегашното решение им се полагат по 17 стотинки дивидент на една книга.БНП-Париба (България)също реши да раздаде дивидент за 2001 година. За последните осем години от създаването й чуждестранните инвеститори - БНП-Париба и ЕБВР, са вложили в нея общо 36 млн. лева. Но едва сега те получават първата възвръщаемост от своята инвестиция. На проведеното на 17 май годишно общо събрание на акционерите бе взето решение цялата печалба на банката за 2001 г., която е 2.448 млн. лв., да бъде разпределена между собствениците й. Френската БНП-Париба, която притежава 80% от капитала й, ще получи над 1.958 млн. лв., а ЕБВР, която е собственик на 20% от акциите, ще прибере останалите 490 хил. лева.От осем години за сефтеРайфайзенбанк (България)- също за първи път, ще прехвърли част от годишната си печалба на своите собственици - Райфайзен Централбанк и Райфайзен Интернешънъл Бетайлигунгс. На 17 май, по време на общото събрание на Райфайзенбанк (България), което се проведе във Виена, двамата австрийски акционери приеха годишния й отчет, според който печалбата й за 2001 г. е 1.829 млн. лева. От тях само 350 хил. лв. ще бъдат разпределени като дивидент - по 20 лв. на акция с номинал 1000 лева.За разлика от споменатите пет банки които раздадоха дивидент, други осем кредитни институции - Банка ДСК, ХЕБРОСБАНК, СИБАНК, България Инвест, БАКБ, ПИМБ, Насърчителна банка, Общинска банка и Търговска банка на Гърция (България), провели общите си събрания до средата на юни, решиха да не разпределят печалбата си за 2001 г. между своите акционери.Търговска банка на Гърция (България) отчете за 2001 г. загуба от 1.465 млн. лв. и през тази година ще трябва да излезе на печалба, за да я покрие.Общото събрание на Банка ДСК (в която Министерският съвет на България все още държи 75% от акциите, а БКК - 25%) взе решение с печалбата от 23.98 млн. лв. да увеличи капитала й от 70 млн. лв. на 93.98 млн. лева. Като се знае, че кредитната институция предстои да бъде приватизирана, може да се каже, че това решение бе разумно.ХЕБРОСБАНК не се раздели с чистите си приходи и не обеща на акционерите си дивидент, аргументирайки се с това, че трябва да увеличи капитала си, за да може да участва в поредната (трета) приватизационна процедура за БИОХИМ. По подобен начин, но по диаметрално различни причини, постъпиха Общинска банка, СИБАНК, БАКБ, България Инвест и ПИМБ. Общото между тях е, че имат сравнително нисък капитал, който трябваше да увеличат, за да могат да развиват кредитирането.

Facebook logo
Бъдете с нас и във