Банкеръ Weekly

Финансов дневник

ПОСТБАНК - ЛОДКА В БУРНИ ВОДИ

Елегантна тримачтова шхуна с платна в цветовете на Постбанк (Postbank) - банковото поделение на германските пощи, отплува бавно от Кьолн по водите на Рейн и Майн, за да стигне до Франкфурт на 21 юни - датата, на която трябва да започне продажбата на първоначалната публична емисия от акции на банката. Краткото пътешествие все още има шансове да завърши без проблеми, въпреки изминалата бурна седмица, през която германският финансовокредитен първенец Дойче банк (Deutsche Bank) обмисляше дали да не направи неприятелска оферта за поглъщането на Постбанк. Управителният борд на Дойче банк проведе спешно съвещание на 11 май с намерение да вземе решение по този казус под очевидния натиск на правителството, но не направи никакви изявления след сбирката. Така че анализаторите могат само да гадаят дали ще има някакво предложение за изкупуване. Ръководството на банката обяснява, че просто чака правителството (което притежава 60% от капитала на Дойче пост - създателката на Постбанк) да реши дали ще променя условията на продажбата. На 13 май компанията майка заяви, че първоначална публична емисия ще има, както е планирано.Държавата, изглежда, е съобразила със закъснение, че блокова продажба на Постбанк - най-успешната финансова институция за дребни банкови услуги в Германия с 11.5 млн. клиенти и около 6% от общия обем на депозитите, на най-голямата банка, работеща на местния частен сектор, ще помогне за консолидацията на банковия бранш в страната. Както е известно, Дойче банк държи около 5% от влоговете на дребните потребители и един брак с Постбанк ще й даде голямо парче от пазара на дребни банкови услуги. Плюс шанса да продава повече свои продукти на клиентите на партньора си. Германският канцлер Герхард Шрьодер предприе на 5 май рядко срещана интервенция. В обръщение пред банковата конференция във Франкфурт той призова за консолидация, която би създала преди края на юни глобална институция със сериозни позиции и във, и извън Германия. Тогава никой не се усъмни, че той има предвид точно Дойче банк.За съжаление, продажбата на контролния пакет от акции на държавна институция не може да бъде задействана от канцлера примерно днес и осъществена на следващия ден. Ето защо блоковата продажба означава радикална промяна на първоначалните планове за съдбата на Постбанк. При една първоначална публична емисия може да бъде продаден по-малко от половината от капитала на банката, докато блоковият купувач би искал поне 75% от него, за да упражнява необезпокояван контрол върху придобивката си. Подобни продажби изискват тръжни оферти и честна конкуренция, да не говорим за конфликта на интереси - Дойче банк е определена за мениджър на публичната емисия на акции на Постбанк заедно с щатската инвестиционна банка Моргън Стенли (Morgan Stanley).Все пак Дойче банк е най-вероятният купувач на съперника си от бранша на дребните банкови услуги. Освен че е най-голямата банка в Германия, тя има и необходимите за операцията пари в брой - от порядъка на 6 млрд. евро. Другият член на голямата германска четворка обаче - Комерцбанк (Commerzbank), която беше много близко до обединение с Постбанк през 1998 г., също проявява интерес към сделката. Твърди се, че от поделението на Дойче пост се интересуват също френската банка Креди агрикол (Credit Agricole) и италианският застраховател Дженерали (Generali). Много анализатори пък се страхуват, че покупката на Постбанк може да отклони Дойче банк от целите на световния пазар, най-вече от инвестиционната й банкова дейност. Според ширещите се на пазара клюки, неприятелското поглъщане на Постбанк е предизвикало сериозни конфликти и борба за власт в редиците на завоевателя и по-специално между членовете на управителния и надзорния й съвет на Дойче банк. Част от надзорниците, водени от Улрих Картелиери, смятат, че тя трябва да засили позициите си на вътрешния пазар на банкови услуги, преди да разширява присъствието си навън. Те смятат още, че сливането с Постбанк ще е именно стъпка към създаването на национален банков първенец и в краткосрочен аспект поохлади обединителната еуфория на главния изпълнителен директор на Дойче банк Йозеф Акерман за придобивки извън страната. Пожелал анонимност инвестиционен банкер твърди, че мечтаната комбинация е обединение на Дойче банк и Алианц (Allianz) - германския застрахователен първенец, който освен всичко останало вече е собственик на Дрезднер банк (Dresdner Bank). Тя, както е известно, е член на върховата банкова четворка на Германия. Подобна сделка би довела до създаването на истински местен финансов гигант. Тя обаче ще се натъкне на огромни трудности, ако се съди от съдбата на инвестиционното банково поделение на Алианц - Дрезднер Клейнуърт Уосърстейн (Dresdner Kleinwort Wasserstein).И така - най-вероятно първоначална публична емисия на акциите на Постбанк ще има. Правителството, което толкова радееше за консолидация, е подозрително спокойно. В банковите среди се шушука, че евентуалната причина за подобно поведение е една тайна сделка между профсъюзите и Дойче пост през 1998 г., на която пощенската компания обещала да не предава контрола върху Постбанк поне още десет години. С други думи, може би ще трябва да изчакаме до 2008 г. за по-сериозни сделки с банката.

Facebook logo
Бъдете с нас и във