Банкеръ Weekly

Финансов дневник

НЕВОЛИ В УОШИНГТЪН МЮЧУЪЛ

Всички хубави неща рано или късно свършват - истина, в която напоследък се убеждава и щатската ипотечна банка Уошингтън мючуъл (Washington Mutual). През последните седем години тя успя да се прероди от безлична спестовна банка в Сиатъл до седмата по размер на активите кредитна институция в САЩ. След дългия период на звезден растеж Уошингтън мючуъл обяви в края на юли, че печалбата й през второто тримесечие на тази година е намаляла наполовина в сравнение със същия период на 2003-а. И макар че ръководството й обвинява за неволите си повишението на щатските лихви, проблемите й са много по-дълбоки.Подобно на всички други ипотечни банки и Уошингтън мючуъл реализира огромни печалби от преоформянето на ипотечните заеми на американските домакинства, които се възползваха от ниските лихви. Но след края на низходящия лихвен цикъл в САЩ пресъхна и източникът на доходи. При това Уошингтън мючуъл затъна много по-дълбоко от конкурентите си в бранша заради неразумното управление на риска. Грешки при застраховането на обслужващия портфейл на банката (по който трябва да се печелят пари просто от управлението на сключените ипотеки) доведоха до огромна загуба през второто тримесечие. За сравнение, друга голяма местна ипотечна банка - Кънтриуайд (Countrywide), която хеджира по-голямата част от обслужващия си портфейл, няма подобни проблеми. Нито пък който и да било друг играч от бранша. В момента финансовата фирма Блек рок (BlackRock) помага на Уошингтън мючуъл да коригира застрахователната си практика.Другият още по-голям проблем на банката е нейната стратегия. Кредитната институция се разрасна бурно през последните десет години, като погълна ред по-дребни конкуренти. В същото време обаче ръководството й не съумя да уеднакви различните системи за обработка на операциите. В резултат огромните оперативни разходи натежаха на печалбата, когато оперативните приходи бяха по-ниски. А Кенет Познър - анализатор в Моргън Стенли, твърди, че не е ясно дали да си по-голям е по-добре. Според него ипотечният бизнес се усложнява в геометрична прогресия спрямо увеличения размер. Уошингтън мючуъл пък, вместо да започне да снижава разходите, като съкрати некомпетентното си висше ръководство, започна да уволнява експертите, които продават ипотеки, и да затваря клонове. Така де факто се стигна до намаляване на броя на хората, които генерират приходи и съответно до загуба на пазарен дял. На фона на тази нерадостна за Уошингтън мючуъл обстановка най-яростните й конкуренти Кънтриуайд и Уелс Фарго (Wells Fargo) започнаха да се разрастват агресивно. Уелс Фарго вече продава повече ипотеки от която и да било друга банка в САЩ и иска през следващите две години да удвои сегашните си 10 хиляди специалисти по продажби. Кънтриуайд пък, която е втората по големина местна ипотечна банка, буквално настъпва по пръстите Уошингтън мючуъл - освен че до 2008 г. иска да утрои персонала си, тя планира да открие десетина нови офиси точно в родния щат на съперника си - Вашингтон. Уошингтън мючуъл не изглежда особено разтревожена от подобно поведение, защото иска да намали експозицията си на пазара на ипотеки и на търговски кредити и да съсредоточи усилията си върху потребителския банков бизнес. Само през второто тримесечие тя откри 66 клона с такава цел. Да разчита само на дребните банкови услуги обаче едва ли е спасително решение за нея по простата причина, че тя не може да се мери с играчите с тлъсти портфейли от категорията на Бенк ъф Америка. Освен това Уошингтън мючуъл не е особено добра в сферата на дребните банкови услуги. По оценка на проучвателната фирма Кредит сайтс (CreditSights) спестовните и текущите сметки на банката са се увеличили едва с 1% през второто тримесечие на тази спрямо миналата година. При това тя все още не е застигната от каквито и да било сериозни проблеми и загуби, но те вече се очертават. Американците традиционно купуват ипотеки с фиксиран лихвен процент. Напоследък обаче те се ориентираха към плаващи лихви, които вече заемат 40% от одобрените ипотеки, голяма част от които са със съмнително качество на платежоспособност на получателите. Това означава, че с повишението на основната лихва в САЩ ще растат и лихвите по този вид ипотеки, а оттам и проблемите на Уошингтън мючуъл и подобните й.

Facebook logo
Бъдете с нас и във