Банкеръ Weekly

Финансов дневник

НАЙ-МОЩНИТЕ В ЕВРОПА ЗАКЪСАХА НА АМЕРИКАНСКИЯ ПАЗАР

През последните пет години швейцарските банкови лидери Ю Би Ес (UBS) и Креди Суис (Credit Suisse), немските Дойче Банк (Deutsche Bank) и Дрезднер Банк (Dresdner Bank) и холандската АБН АМРО холдинг (ABN AMRO Holding) похарчиха 35 млрд. щ. долара за покупки на щатски банки. Целта им бе да разширят присъствието си на най-големия в света пазар за гарантиране на ценни книжа и за консултации на корпоративни сливания и поглъщания. Крайният резултат от мероприятието обаче не оправда средствата - АБН АМРО се оттегли от САЩ, Креди Суис и Дрезднер губят позициите си там, а Ю Би Ес и Дойче Банк не могат да достигнат планираните си пазарни дялове на щатския пазар. Те придобиха надценени финансови компании и се сблъскаха с яростна конкуренция, обяснява неуспехите им Уилям Рубин - анализатор в нюйоркския инвестиционен фонд Дрейфус (Dreyfus Corp.). Преди две седмици рейтинговата агенция Фитч (Fitch Ratings) намали кредитната оценка на Ю Би Ес от максималната ААА на АА+, защото се опасява, че най-голямата по размер на активите банка на Европа ще трябва да поеме по-голям риск, за да се конкурира с утвърдените компании за ценни книжа в САЩ. Регистрираната в Цюрих финансовокредитна институция похарчи през 2000 г. 11.5 млрд. щ. долара, за да придобие щатската брокерска компания Пейн Уебър груп (Paine Webber Group) - сделка, определена от тогавашния управител на Ю Би Ес Марсел Оспел като брак, сключен в рая. За да укрепи връзките си с най-мощните щатски компании, швейцарската банка нае именити банкери, включително Кенет Мьолис и Майкъл Мартин. Мьолис е известен с това, че изгради първокласното поделение за търговия с високорискови облигации на брокерската фирма Доналдсън Лафкин енд Дженрет (Donaldson Lufkin Jenrette) през 90-те години на ХХ век, след като напусна групировката на Майкъл Милкен Дрексел Бърнъм Лембърт (Drexel Burnham Lambert). Мартин пък е бивш служител на Креди Суис, консултирал покупката на щатската банка Уочовайя (Wachovia Corp.) от местния й конкурент Фърст юниън (First Union Corp.) за 15 млрд. щ. долара. Ю Би Ес почти удвои дела си на щатския консултантски пазар на сливания и поглъщания, но засега не успява да влезе в челната петица в този бранш. Същото се отнася и за бизнеса й по гарантиране на щатски акции и облигации. По данни на финансовата агенция Блумбърг инвестиционното поделение на швейцарската банка, ръководено от 46-годишния Джон Костас, е успяло да се пребори за 5% от общия размер на комисионите от инвестиционни банкови услуги в САЩ, но Костас е планирал този дял да е 7 процента.Втората по размер на активите финансовокредитна институция на ЕвропаДойче Банксъщо получава около 5% от щатските комисиони от инвестиционни банкови услуги при планиран обем от 8 процента. Регистрираната във Франкфурт банка купи щатската Бенкърс тръст (Bankers Trust Corp.) за 9 млрд. щ. долара през 1998 година. Тя смята да поеме малко по-висок риск в Америка, за да се пребори за по-голям дял от щатския пазар на инвестиционни комисиони. Неговият годишен оборот е 17 млрд. щ. долара, изчислил е ръководителят на управлението на Дойче Банк за световни корпоративни финанси Михаел Корс.Креди Суискупи щатската брокерска фирма Доналдсън Лафкин енд Дженрет за 13 млрд. щ. долара през 2000 г., с идеята да стане лидер в инвестиционното банкиране, каза по онова време главният й финансист Филип Райън. Втората по големина швейцарска банка, която в момента ръководят 58-годишният Джон Мак и 59-годишният Освалд Грубел, е най-агресивният сред европейските компании конкурент на Голдмън Сакс (Goldman Sachs) - щатския лидер сред консултантите по сливания и поглъщания. Въпреки това през тази година швейцарската банка изпадна на пето място в тази ниша (от трето през 2002 година). Нейното инвестиционно поделение Креди Суис Фърст Бостън води засега единствено в една категория от щатския пазар на ценни книжа - гарантирането на високорискови и високодоходни облигационни емисии. До голяма степен отстъплението на банката се дължи на това , че я напусна преди няколко месеца водещият инвестиционен банкер Франк Куатрун. Срещу него в момента се води дело за възпрепятстване на правосъдието. Поредното съдебно заседание е на 29 септември в Ню Йорк. Това е първият криминален процес, последвал разследването, което проведоха щатските финансови контролни органи по повод на обвиненията, че банки от Уолстрийт са надценили умишлено акциите на някои компании и са продавали търсени емисии от ценни книжа на ръководители на щатски фирми като отплата за допълнителни банкови услуги, които мениджърите са поръчвали.Общият дял на Ю Би Ес, Дойче Банк и Креди Суис Фърст Бостън от щатския пазар на ценни книжа е 12% срещу 17% на лидера Голдмън Сакс и 14% на втория в класацията Моргън Стенли Morgan Stanley). За някои от по-малките европейски банки пък щатската конкуренция се оказа непосилна. Най-голямата по размер на активите холандска банкова групировка АБН АМРОзакри през март 2002 г. губещото си поделение за гарантиране на щатски ценни книжа и консултиране на корпоративни сливания и поглъщания, като уволни 550 служители. Френската Сосиете Женерал (Societe Generale) похарчи 615 млн. щ. долара за покупката на регистрираната в Ню Йорк фирма за операции с ценни книжа Коуен (Cowen Co.) през 1998 година. Само две години по-късно парижката банка уволни 24 банкери от нюйоркското си поделение за облигации и даде да се разбере, че се оттегля от щатския пазар за търговия и гарантиране на дългови инструменти. Третата по големина финансовокредитна институция на Германия Дрезднер Банксъщо започна да се изтегля от щатския пазар на консултантски услуги по сливания и поглъщания. Това стана, след като инвестиционното й поделение Дрезднер Клейнуърт Уосърстейн (Dresdner Kleinwort Wasserstein) изпадна през тази година на 29-о място в този бранш от девето през 2000 година. Тогава регистрираната във Франкфурт банка купи щатската брокерска компания Уосърстейн, Перела енд Ко (Wasserstein, Perella Co.) за 1.6 млрд. щ. долара, а бившият й главен изпълнителен директор Берн Фархолц обяви придобивката за идеално попадение. То щяло да помогне на Дрезднер да завоюва силни позиции на щатския консултантски пазар. Петдесет и шестгодишният Фархолц напусна банката през март след оставката на десетина високопоставени инвестиционни банкери, между които и самият Брус Уосърстейн - съоснователят на Уосърстейн Перела.Няма по-интелигентен от американския пазар и затова на идващите от Европа им е трудно да донесат нещо ново в САЩ, коментира Клаудио Костаманя - съуправител на управлението за европейски инвестиционни банкови услуги на Голдмън Сакс. За сметка на това пък щатските инвестиционни банки вече доминират в няколко области на европейските корпоративни финанси. Например Голдмън Сакс и Моргън Стенли (Morgan Stanley) се редуват на първото място сред консултантите на сливания и поглъщания на Стария континент от 1997 г. насам. Голдмън е начело и сред гарантите на емисии от европейски ценни книжа, следван от Джей Пи Моргън Чейз (J.P. Morgan Chase), Мерил Линч (Merrill Lynch) и Ситигруп (Citigroup).

Facebook logo
Бъдете с нас и във