Банкеръ Weekly

Финансов дневник

КОРПОРАТИВНА ГЕРМАНИЯ СЕ ОТВАРЯ КЪМ СВЕТА

В средата на ноември Комерцбанк (Commerzbank) - четвъртата по големина банка на Германия, която всички слухове напоследък коментират като мишена на предстоящо поглъщане, обяви, че отписва активи за 2.3 млрд. евро. Мярката цели да направи институцията по-привлекателно място за инвестиции и потенциален партньор за обединение. Засега фаворит в тази насока е местната Хипоферайнс груп (HVB Group). Финансовото прочистване даде тласък на цените на акциите на Комерцбанк. Те се качиха допълнително след появилите се спекулации, че корпоративният нашественик Дабълю Си Ем (WCM), който притежава малко под 5% от капитала на банката, води преговори с потенциален купувач на този дял. Мълвата опресни спомените отпреди три години, когато Дабълю Си Ем и приближени към компанията спекуланти обявиха, че контролират 17% от книжата на Комерцбанк и търсят стратегически инвеститор за тях. Такъв инвеститор обаче не бе открит, а ценита им потънаха, оставяйки злощастните акционери с неприятни счетоводни загуби. Днес акциите на Комерцбанк се търгуват на цени около 15 евро парчето - тройно по-високо от минималната им оценка. Дабълю Си Ем обаче е в задънена улица, което обяснява защо всички я смятат за продавач. Собствените ценни книжа на компанията, които преди три години се търгуваха по 10 евро за акция, днес струват едва 1.30 евро. Дабълю Си Ем има богато минало далеч преди да стане инвеститор в Комерцбанк. Най-големият й акционер (притежател на 45% от капитала й) е фамилията на Клаус Елердинг. Това е инвестиционната структура на Елердинг, специализирана в недвижима собственост (тя притежава 53 хил. жилища в Германия) и в покупко-продажба на акциите на други регистрирани на борсата германски фирми. Освен дела в Комерцбанк най-известното завоевание на Дабълю Си Ем е производителят на сокове Кльокнер (Kloeckner-Werke), когото погълна през 2000 година. Неотдавна компанията на Елердинг се опита да предоговори някои кредитни плащания, които не включваха собствените й задължения, а 600 млн. евро дълговете на Сириус (Sirius) - друга инвестиционна групировка, която Дабълю Си Ем притежава съвместно с холандската фирма Ребон (Rebon) и шестима други инвеститори. Тези осмина играчи обаче не успяха да се споразумеят върху схемата на погасяване на дълга на Сириус, което накара банките кредиторки да заплашат да разиграят на аукцион гаранцията на заема до края на годината. В този залог влизат акции от най-качествения актив на Сириус - търгуваната на борсата фирма за недвижима собственост Ай Ви Джи (IVG).Самата Дабълю Си Ем има дългове в размер на 2.45 млрд. евро извън дълговете на Сириус. Пазарът на имоти в страната линее, а цените на активите и на акциите, заложени срещу финансиране от банките, се колебаят в доста широки граници. В средата на ноември щатската инвестиционна банка Голдмън Сакс (Goldman Sachs) купи задълженията на Дабълю Си Ем, на Сириус и на семейство Елердинг към местната Баден-Вюртембергише банк (Baden-Wuerttembergische Bank). По оценка на пазарни играчи целта на щатския купувач не са били самите кредити, а акциите, които ги гарантират. Всъщност американските финансови институции отдавна проявяват интерес към банките в Германия и към дългоочакваната вълна от консолидации в този сектор. Още през лятото управителят на Ситигруп (Citigroup) Санфорд Уейл е направил постъпки за евентуална покупка на местна банкова структура и не е бил отрязан. През последните няколко седмици подобни апетити са демонстрирали и други играчи от Уолстрийт. Запознати с кухнята твърдят, че тези домогвания са активизирали германския финансов министър Ханс Айхел. На среща с главните изпълнителни директори на четирите най-големи германски банки в края на ноември той ги е поощрил да помислят за сливания и поглъщания на местна почва, за да отбият заплахите от набези на чужденци. Много германски банки прочистваха балансите си през тази година и отписваха инвестиционни загуби. Най-активни в тази насока бяха втората по големина местна финансовокредитна институция Хипоферайнс, Комерцбанк и поделението на застрахователя Алианц (Allianz) - Дрезднер Банк (Dresdner Bank). А след окуражителните признаци за икономическо възстановяване на еврозоната чуждестранните банки, между които наред с щатските са и швейцарската Креди Суис (Credit Suisse), френската БНП Париба (BNP Paribas) и английската Роял бенк ъф Скотланд (Royal Bank of Scotland), декларират намеренията си да се развихрят в Германия. Най-лесните жертви са боледуващите от години Комерцбанк и Хипоферайнсбанк, чиито падения и възходи бяха най-драматични. Близки приятели на Санди Уейл твърдят, че интересът му към Германия е чисто теоретичен. В неофициален разговор той просто разпитал главния изпълнителен директор на Дойче Банк (Deutsche Bank) Йозеф Акерман, без да започва преговори за покупки. Финансовият всекидневник Файненшъл таймс пък научил, че Алианц лансирал идеята за евентуално сливане на Дрезднер Банк с Хипоферайнс. Главните изпълнителни директори на трите финансови институции се срещнали в средата на ноември, за да обсъдят казуса, но това били начални разговори, които не визирали сделка. В частни разговори пък някои директори на Комерцбанк подхвърлили, че кредитната институция иска да започне преговори за обединение с Хипоферайнс през идната година. Очевидно, след всичките тези слухове може и да се роди някой голям германски банков играч.

Facebook logo
Бъдете с нас и във