Банкеръ Weekly

Финансов дневник

Ю БИ ЕС И МЕРИЛ ЛИНЧ ВОДЯТ НА ГОЛДМЪН САКС И МОРГЪН СТЕНЛИ

Ако си мислите, че лидерите в консултантския бранш по сливания и поглъщания Голдмън Сакс груп (Goldman Sachs Group) и Моргън Стенли (Morgan Stanley) са уредили най-изгодните сделки за инвеститорите през тази година, не сте познали. По данни, събрани от финансовата информационна агенция Блумбърг, най-високите средни цени за акционерите в погълнатите фирми на стойност над 5 млрд. щ. долара от началото на 2004 г. насам са постигнали европейският банков лидер Ю Би Ес (UBS) и щатската Мерил Линч (Merrill Lynch). Изненадата е, че най-добрите банки, извоювали най-щедри надбавки за сделките, не са от елита на Уолстрийт. Средната премия за поглъщане (разликата между предложената цена и усреднената котировка на акциите на съответната фирма за 20-дневния период преди оповестяване на сливането) през последните две години е била 21.3% в случаите, когато консултант на погълната компания е била Ю Би Ес. На второ място се нарежда Мерил Линч с 19.6% надбавка. На трето място, само с 18.4% премия, осигурена на акционерите, е Голдмън Сакс. А тя заемаше неизменно първото място сред консултантите по сливания от 2001 г. насам, следвана по петите от германската Дойче Банк с 18.3 процента. Моргън Стенли успява да се намести едва на пето място с надбавка от 16 процента. За търговците няколко процента могат да означават милиарди долари. Именно поради тази причина институционални инвеститори, като базираният в Бостън Путнъм инвестмънтс, бият тревога, ако сметнат, че предложената цена не отговаря на пазарните и финансовите параметри. Особено показателна в случая е сделката на най-големия щатски производител на стоки за домакинството Проктър енд Гембъл, който завиши с 6.6% (или с 3.5 млрд. щ. долара) офертата си за покупката на Жилет (обявена на 28 януари тази година). Това стана, след като консултантите на майстора на самобръсначки убеждаваха седем седмици поред ръководството на Проктър енд Гембъл да развърже кесията си. Финансови анализатори пък подозират, че една от причините за тази активност е фактът, че мениджърите на фирмите мишени плащат на съветниците си с 50% по-високи такси по сделките, отколкото купувачите. Базираната в Цюрих Ю Би Ес се изкачи тази година на четвърто място в света сред консултантите на корпоративни сливания и поглъщания, след като през 2004 г. бе десета, сочи проучване на Блумбърг. След като помогна на Жилет да получи цена 57 млрд. щ. долара, екипът на швейцарската групировка начело с Майкъл Мартин се включи и в сделката по поглъщането на щатската фирма за кредитни карти Ем Би Ен Ей корпорейшън (MBNA Corp.) от Бенк ъф Америка (Bank of America) за 35 млрд. щ. долара. При тази операция Бенк ъф Америка отстрани от пътя си местния си съперник - банка Уочовия (Wachovia), като плати по 27.50 щ. долара за акция от Ем Би Ен Ей. Тази цена представлява 28% надбавка над пазарните котировки преди оповестяването на сделката.

Facebook logo
Бъдете с нас и във