Банкеръ Weekly

Финансов дневник

ФИНАНСИСТИ ПРАВЯТ БИЗНЕС ПО ПРАВИЛАТА НА БЕЙЗБОЛ

Миналия месец Тимъти Фидлър, директорът на регистрираната в Чикаго фирма за управление на активи Ариел кепитъл мениджмънт (Ariel Capital Management), обсъди с инвестиционния си екип на книгата Мънибол (Moneyball - Топка от пари). Тя описва в детайли как бейзболният тим Оукланд атлетикс (Oakland Athletics) привличал по-нископлатени играчи, но през тази година те изведоха отбора на първо място. Книгата Мънибол от Майкъл Люис е хроника на начина, по който главният мениджър на Оукланд атлетикс Били Бийн съставя отбора си. Той игнорира стандартните мерки, по които се оценява потенциалът на даден състезател, като например средния брой засечени (batting) топки. Преди Оукланд атлетикс да наеме Бийн за главен мениджър през 1997 г., отборът търпи загуби в продължение на пет години. За да оправи нещата, Бийн се обръща за помощ към Пол де Подеста, когото назначава за асистент и който взема участие в анализа на бейзболната статистика. Двамата ръководители откриват, че онези състезатели, които имат по-висок процент пробягано разстояние и по-малко удари, не са звезди, но печелят топката. Затова Бийн наема през 2001 г. Скот Хетбърг, който няма звездни качества според общоприетите схващания, но той помага на Оуклънд атлетикс да заеме първо място в западната дивизия на Американската лига. Неговото възнаграждение от 50 млн. щ. долара е сред най-ниските в бейзбола.Фидлър прокарва идеята, че неговите служители трябва да подбират акциите, които купуват, така както Атлетикс е избирал играчите си. Илюстрация на този принцип е инвестицията на Ариел в книжа на регистрираната в Денвър групировка Янус кепитъл груп (Janus Capital Group) през миналия октомври. Тогава те поевтиняха до безпрецедентните 9 щ. долара на акция, а днес цените им вече са с 66% по-високи. Книгата ни напомня, че трябва да следваме собствения си усет, да проявим независимо мислене и желание да вървим срещу тълпата, обяснява Фидлър.Подобен подход е възприел и главният стратег на щатската инвестиционна групировка Моргън Стенли (Morgan Stanley) Стийв Голбрайт. В августовския си доклад, отправен до 1700 клиенти на банката, той ги окуражава да следват примера на Атлетикс и да обръщат по-голямо внимание на някои ключови съотношения. Такива са коефициентът на пазарната оценка на акциите на дадена фирма към стойността на продажбите й, съотношението на цената на акциите към оперативните приходи и коефициентът на цената на ценните книжа към счетоводната им стойност.Майкъл Мобусен - главният инвестиционен стратег за САЩ на Креди Суис Фърст Бостън (Credit Suisse First Boston) - инвестиционното поделение на швейцарската банкова групировка Креди Суис, е сред първите от Уолстрийт, които популяризират книгата. През май тази година той препоръчва Мънибол на 1300 клиенти на банката. Мобусен пише, че едно от правилата на Бийн за бейзбола - трябва да знаеш с какво точно всеки играч е ценен за теб, отдавна се прилага от легендарния ръководител на групировката Бъркшир Хатауей (Berkshire Hathaway) Уорън Бъфет. Вторият по богатство човек в света е известен с бързината, с която подписва сделките - само часове след срещата с управителите на съответната компания, защото добре знае реалната й цена. Мънибол не е първата книга за живота извън Уолстрийт, която съдържа поуки за инвестиционните играчи. През последните години паричните мениджъри научиха важни уроци и от творбата В разреден въздух (Into Thin Air) на Джонатан Кракор. Книгата излиза през 1997 г. и прави разбор на едно от фаталните изкачвания на връх Еверест, когато загиват осем алпинисти. Те са нарушили важни принципи на планинското катерене, като са останали на върха по-дълго от определеното време и са били прекалено много, за да слязат бързо. Инвеститорите обичат и книгата Да разбиеш къщата (Bringing Down the House), публикувана през 2002 година. В нея се обяснява как шестима студенти от Масачузетския технологичен институт печелят 3 млн. щ. долара в казино от играта Блекджак, след като успели да изчислят вероятността да изтеглят определени карти. Спортът и хазартът изискват същото умствено напрежение, както и инвестиционната дейност - твърди Робърт Шилер, професор по икономика от университета в Йейл. - Всеки на Уолстрийт знае, че ако мисли като останалите, ще загуби.

Четете още

Банкеръ Weekly

Закон връща у нас дълговото робство

Дава се възможност на синдиците на всяка банка в несъстоятелност сега или в бъдеще автоматично да предявяват претенции към трети, четвърти, пети и неясно още колко по... Още »
Параграф22 Daily

Яневагейт. Сексът и съдът: Ако отида при Бойко няма да си говорим за СРС-та

Тогава остана открита загадката защо Янева не иска да се срещне лично и да говори по своя проблем с Премиера, а предпочита посредничество на различни лица и евентуално... Още »
Банкеръ Weekly

Това държава ли е? Или мутрокрация?

Възможно ли е в нормална страна, член на Европейския съюз, на бизнеса, който прави брутния вътрешен продукт, плаща данъци и дава храна на стотици хиляди семейства,... Още »
Facebook logo
Бъдете с нас и във