Банкеръ Weekly

Финансов дневник

ЕВРОПЕЙСКАТА БАНКОВА СДЕЛКА НА ГОДИНАТА

В късните вечерни часове на 12 юни, след продължили през целия неделен ден събрания на управителните съвети на италианската банкова групировка УниКредито (UniCredito) и на германската Хипоферайнсбанк (HVB), бе обявено решението им: УниКредито да погълне Ейч Ви Би срещу 15.4 млрд. евро чрез размяна на акции помежду им. След обединението италианската финансова институция ще се превърне в безспорен банков лидер по размер на активите в Източна Европа, ще заеме девето място сред банките на Стария континент и пето в еврозоната. Новата структура ще има 28 млн. клиенти и над 7 хиляди клона в 19 държави и общи активи в размер на 733 млрд. евро. Главен изпълнителен директор на групировката ще бъде ръководителят на УниКредито Алесандро Профумо, а председател на борда - шефът на Хипоферайнс Дитер Рампл. Управленският борд ще е 24-членен, като една трета от него ще бъде запълнена от представители на германската банка. УниКредито предлага по пет свои акции за една на Ейч Ви Би, което отговаря на 16.9% премия над средната тримесечна борсова цена на акциите на германската групировка към 10 юни 2005 година. Същата надценка съдържат и офертите към дребните акционери на дъщерните институции на германската Хипоферайнс, каквито са Банк Аустрия кредитанщалт (Bank Austria Creditanstalt) и полската Би Ейч Пи (BHP), в случай че те приемат сливането чрез размяната на ценни книжа в определено съотношение.Предложението към Банк Аустрия например е да се разменят 19.92 обикновени акции на УниКредито срещу всяка акция на австрийската банка, а към Би Ейч Пи е италианската група да размени по 33.13 свои обикновени акции за една ценна книга на полската кредитна институция. За дребните акционери на тези две банки съществува и алтернатива за плащане в брой - по 70.04 евро за акция от Банк Аустрия и по 497.67 злоти (123.58 евро) за акция от Би Ейч Пи.За осъществяването на сделката ще бъдат емитирани 4 685 272 585 нови обикновени акции на УниКредито на обща стойност 19.2 млрд. евро. Всичките параметри по поглъщането на Хипоферайнс, Банк Аустрия и Би Ейч Пи следва да бъдат одобрени от националните финансови контролни органи и от акционерите на страните по сделката. УниКредито и Хипоферайнс очакват финансовият резултат от обединението да бъде 985 млн. евро преди облагането с данъци и да се реализира напълно до 2008 година. Деветдесет процента от този резултат ще дойдат от намалението на оперативните разходи на обединената банкова структура. Седем процента от тях тя ще си осигури от съкращенията на 130 хил. служители, при това главно в Източна Европа.Разходите по вливането и преструктурирането на двете страни по сделката се оценяват на 1.35 млрд. евро до края на 2005 година. Архитектите на сделката пък се целят в 18-процентна възвръщаемост на акционерния капитал през 2007 г. и борсова регистрация на книжата на фондовите тържища във Франкфурт и Варшава. Структурата на обединената финансова групаще съдържа следните основни компоненти: холдингова компания, базирана в Милано; четири бизнес дирекции плюс дирекция Централна и Източна Европа и дирекция Световни банкови услуги в рамките на холдинга; регионални поделения в Италия, Германия и Австрия.Четирите бизнес дирекции са Банкиране на дребно (със седалище в Милано), Корпоративни банкови услуги и дребен бизнес (базирана в Мюнхен), Мултинационални компании и инвестиционни банкови услуги (чиято централа също ще бъде в Мюнхен) и Частни банкови услуги и управление на активи, базирана в Милано. Дирекцията за Централна и Източна Европа ще е със седалище във Виена и ще обхване дейността на всички оперативни поделения в страните от региона, включително банките в Полша, Русия, балтийските републики и Турция. Новата банкова групировка ще енай-мощната в Полша, в Хърватска и в БългарияУниКредито е втора по пазарен дял в полския банков сектор, защото е мажоритарен акционер на местната банка Пекао, която е втора по размер на активите (60 млрд. злоти) в страната. Хипоферайнс пък контролира Би Пи Ейч - трета на полския банков пазар, чиито активи възлизат на 52 млрд. злоти.Същите са позициите на двете сливащи се институции в Хърватска. Там италианската УниКредито е банков лидер чрез дъщерната си институция - Загребачка банка, от която владее 81.91 процента.Банк Аустрия кредитанщалт пък е собственик на Сплитска банка - трета по размер на активите в Хърватска. С други думи, в резултат на обединението на италианската и германската банки на хърватския пазар ще се формира доминиращият играч.Обединението на УниКредито и германската Ейч Ви Би ще преобрази коренно българският банков сектор. Под контрола на новосъздадения европейски лидер ще са три кредитни институции у нас - БУЛБАНК, Ейч Ви Би Банк Биохим и ХЕБРОСБАНК. В края на април 2005 г. тези три институции контролират активи в размер на 6.2 млрд. лв. - 22.5% от общото балансово число на банковата система у нас. Кредитите, които са отпуснали, надхвърлят 3.2 млрд. лв. - 19.8% от този пазар, депозитите на граждани и фирми възлизат на 3.9 млрд. лв., или 22.7% от всички привлечени от банките средства от нефинансови институции.Все още не е ясно дали обединението между УниКредито и Ейч Ви Би ще доведе до сливането на БУЛБАНК и на кредитната институция, която ще възникне след консолидацията на Ейч Ви Би Банк Биохим и ХЕБРОСБАНК през 2006 година. Положителното от едно подобно обединение е, че възникналата мегабанка в България ще може да направи значителни икономии от съкращаване на персонал и от оптимизиране на клоновата мрежа. В същото време обаче БУЛБАНК и Ейч Ви Би Банк Биохим имат доста различни административни структури и програмни продукти, чието обединение ще е трудна и скъпоструваща задача. Но ако все пак се вземе решение за изграждане на българска мегабанка, тя ще е с пъти по-голяма от всички останали свои конкуренти.Много вероятно е някои от поделенията в Полша, Хърватска и България да бъдат продадени, за да се спазятизискванията на ЕС за регулиране на конкуренциятаУниКредито уверява, че Хипоферайнс и Банк Аустрия ще продължат да действат в сегашната си юридическа форма и ще запазят търговските си марки редом с логото на италианската институция. Споразумението за обединение на двете банки е с петгодишен срок, като изпълнението на основните точки от него изисква квалифицирано мнозинство от 19 от общо 24-те гласа на директорския борд.Как се създават регионални шампиони?Договорената на 12 юни 2005-а сделка слага край на мизерното седемгодишно съществуване на Хипоферайнс - коментират финансовите анализатори. Тя бе създадена набързо през 1998 г. от местните политици в провинция Бавария, които бяха силно притеснени, че две от най-големите им регионални банки - Хипобанк и Ферайнсбанк, ще станат лесна плячка на Дойче Банк и Дрезднер банк. В суматохата около основаването на регионален шампион не бяха огледани достатъчно добре хронично ниските провизии върху нередовно обслужваните кредити на Хипобанк. Ето защо непосредствено след обединението се наложиха ред допълнителни маневри и разходи. През последните три години Хипоферайнс е натрупала загуби за 5.7 млрд. евро. През януари 2005-а ръководството й обяви, че прави преоценка портфейла си от инвестиции в недвижима собственост с 2.5 млрд. евроТези факти усложняват допълнителнозадачата на 48-годишния главен мениджър на УниКредитоАлесандро Профумо (бивш консултант от фирма Макинзи), който успя да укрепи и безпроблемно да преструктурира УниКредито. (Тя е резултат от сливането на седем местни банки през 1998 година.) По оценка на щатската брокерска компания Лиймън брадърс (Lehman Brothers) комбинацията и сложността на интересите - политически, икономически, тези на контролните органи и на акционерите..., крие огромен риск при осъществяването на обединението на двата европейски мастодонта и ограничава както положителните, така и рационалните страни на сделката. За да успее, Профумо би трябвало да изгради обща платформа за обединената банка както при продажбата на ипотеки и кредитни продукти, така и при създаването на общи центрове за работа с клиенти, което би трябвало да намали разходите за информационно-технологични системи. Трансграничното поглъщане може да предизвика идруги банкови обединения в ЕвропаГерманският банков лидер Дойче Банк (Deutsche Bank), френските Сосиете женерал (Societe Generale) и БНП Париба (BNP Paribas), холандската АБН Амро холдинг (ABN Amro Holding) и английската Барклейз (Barclays) сигурно ще се огледат за партньори, за да увеличат приходите си и да предотвратят вероятността самите те да бъдат погълнати, коментират банкери. Подобни комбинации може да се случат отчасти заради забавения икономически растеж в Евросъюза, който намалява печалбите дори и на банките. Предимството на трансграничните обединения е в натрупването на обеми, откъдето идват и по-високите финансови резултати - твърди Греъм Джонсън, шеф на звеното за банкови сливания и поглъщания на счетоводната фирма ПрайсУотърхаусКупърс в Лондон.Базираната във Франкфурт Дойче Банк миналата година постигна едва 9% доходност на акциите си срещу 19% на щатската Бенк ъф Америка (Bank of America). БНП Париба и швейцарската Креди Суис груп (Credit Suisse Group) пък имаха по 16% доходност на акционерния си капитал, докато щатският им съперник Голдмън Сакс груп (Goldman Sachs Group) отчете 19 процента. Очевидно европейските банки се нуждаят от щателно изстъргване, за да станат по-рентабилни, а един от начините за това е консолидацията.

Facebook logo
Бъдете с нас и във