Банкеръ Weekly

Финансов дневник

ДЖЕЙ ПИ МОРГЪН ЩЕ ГАРАНТИРА ПРОДАЖБИТЕ НА БРАЗИЛСКИ ДЪЛГ

Щатската банкова групировка Джей Пи Моргън Чейз (JPMorgan Chase Co.) - третият по големина консултант на сделки с международни облигации в света, планира да поднови гарантирането на вътрешен дълг на Бразилия, след като местните компании започнаха да увеличават заемите си в национална валута. Продажбите на облигации и на други финансови инструменти в бразилски реали вероятно ще надхвърлят 11 млрд. реала (4.04 млрд. щ. долара) - двойно повече от регистрираните сделки за 5 млрд. реала през 2003 г., съобщи Луиш Фернандо Резенде - директор на комисията по корпоративни финанси към Националната асоциация за инвестиционни банкови услуги в Сао Паоло. През същия период Бразилия е намалила продажбите на дългови инструменти в чуждестранна валута от 23 млрд. на 12 млрд. щ. долара. Преориентирането на компаниите към заеми в местна валута е стимулирано донякъде от поскъпването на реала към щатския долар. Това окуражи базираната в Ню Йорк Джей Пи Моргън да хвърли ръкавица на местните банки, които доминират на пазара на консултантски услуги в Бразилия. Щатската финансова институция престана да гарантира дълговите продажби в латиноамериканската държава през 2002 г., когато местните пари рязко поевтиняха към щатския долар. Повечето инвестиционни банки в Бразилия консултират сделки с дългови инструменти само на международните пазари, припомня финансовата информационна агенция Блумбърг нюз. Онези пък, които имат клонове за потребителски услуги в латиноамериканската страна, като щатския финансов гигант Ситигруп (Citigroup) и испанския банков първенец Банко Сантандер Сентрал Испано (Banco Santander Central Hispano) дават съвети и за продажби на местни облигации. БВП на Бразилия отбеляза най-мощния си от осем години насам годишен ръст от 6.1% през третото тримесечие. А реалът, който поевтиня с 35% към щатския долар през 2002 г. заради притесненията на инвеститорите от избора на социалиста Луис Инасио Лула да Силва за президент на страната, сега поскъпна с 5.5% спрямо щатската валута. Междувременно петдесет и девет годишният Лула се отказа да води популистка политика и помогна да се възстанови доверието на бизнеса в администрацията на страната, като намали бюджетния дефицит и сведе годишната инфлация до 7.2% през ноември - почти двойно по-ниска в сравнение с март 2002 година. Силата на бразилския реал стана причина големи местни компании да предпочетат да вземат заеми от местния пазар вместо да се рефинансират отвън. През периода октомври 2003-октомври 2004 г. Бразилия поднови едва 52% от деноминираните в щатски долари дългосрочни и краткосрочни дългови ценни книжа срещу 132% година по-рано, сочат данни на централната банка на страната. Финансовите разходи на компаниите с доларов дълг скочиха рязко през 1999 г., когато реалът падна с 33% спрямо щатския долар. Подобен феномен се появи отново през 2002 година. Това принуди доста едри корпорации да започнат да откупуват дълговете си. Например, Вале до Рио Доче (Vale do Rio Doce) - най-големият производител на желязна руда в света, обяви през миналата седмица, че е купил от инвеститорите дългови облигации за 187 млн. щ. долара, използвайки по-високите си постъпления, за да намали задълженията си. Чистата печалба на компанията през третото тримесечие почти се е удвоила спрямо същия период на миналата година, защото мините са работили на пълен капацитет, за да задоволят търсенето на производителите на стомана в Китай и Европа. Нарасналите продажби на дългови инструменти в местна валута означава, че някои инвестиционни банки, специализирани в сделки с чуждестранен дълг, като щатските Джей Пи Моргън и Голдмън Сакс груп (Goldman Sachs Group), започват да губят част от бизнеса си тук. В същия момент базираната в Сао Паоло Банко Итау е била мениджър на най-много продажби на корпоративен дълг от началото на годината до 30 септември, сочат данни на Блумбърг. Бразилската финансова институция е била консултант на 14 транзакции за над 1 млрд. реала.Гарантирането на местни дългови продажби носи и доста по-щедри комисиони - от 0.5 до 1.5% от номинала на емисията в зависимост от клиента и структурата на сделката. За сравнение, бразилското правителство плати 0.3% от стойността на деноминираните в щатски долари облигации за 1 млрд. щ. долара, които пусна през август, на мениджърите на емисията Ситигруп и Джей Пи Моргън. От началото на годината до края на октомври Джей Пи Моргън е била гарант на продажбите на чуждестранен дълг за 1.3 млрд. щ. долара в Бразилия и е на седмо място в тази пазарна ниша в страната. Същевременно година по-рано банката е заемала второ място и е била мениджър на сделки за 2.45 млрд. щ. долара. В световен мащаб инвестиционната банка е трета след Ситигруп и немската Дойче Банк (Deutsche Bank), с гарантирани сделки за 134 млрд. щ. долара. Икономическият растеж на Бразилия създава и други възможности за разширяване на инвестиционните банкови услуги, като например съвети за корпоративни сливания и поглъщания и гарантиране на акции. Засега обаче бразилските банки се ползват с предимство пред останалите си съперници, защото те гарантират продажбите на местния дълг, който управляват, и така на практика отпускат заеми на клиентите си.

Facebook logo
Бъдете с нас и във