Банкеръ Weekly

Финансов дневник

БАНКЕРИТЕ ОТ УОЛСТРИЙТ СЕ БОРЯТ С НОВИЯ РЕД

Ако искате да разберете какво става на Уолстрийт напоследък, най-добре е да надникнете в централата на инвестиционната банка Евъндейл партнърс (Avondale Partners) в Нешвил, щата Тенеси. Основаната преди двадесетина месеци финансова институция с едва 52 души персонал се е впуснала в лов на бегълци от големите нюйоркски брокерски компании. Главният изпълнителен директор и съосновател на Евъндейл Патрик Шепърд е наел старши анализатор, работил в щатския инвестиционен лидер Мерил Линч (Merrill Lynch), и инвестиционни банкери и търговци от Дойче банк (Deutsche Bank) и Ситигруп (Citigroup). А от Ню Йорк на адреса на банката всеки ден пристигат нови автобиографии. Нямаме намерение да градим инвестиционна банка с 3 хил. служители - твърди 47-годишният Шепърд. - Но нищо чудно в крайна сметка това да се случи.От началото на борсовия срив през март 2000 г. регистрираните в Ню Йорк брокерски компании са съкратили 79 500 работни места. Уволнения в такъв мащаб не е имало от четвърт век насам, твърди Асоциацията на фирмите, работещи с ценни книжа. Голяма част от свежите попълнения в Евъндейл обаче не са измежду освободените от работа. Те са професионалисти от бранша, склонни да заменят Манхатън с новака от Тенеси, единствено защото очакват още бури на Уолстрийт. Новите нормативи, променящи начина, по който банкери, брокери и анализатори трябва да вършат работата си, усложнява живота им. На всичкото отгоре традиционните брокерски компании водят борба да се адаптират към растящата конкуренция на търговските банки.Прииждащите към Евъндейл ще трябва да сменят начина си на живот. Първата промяна е драматична - те са се съгласили на по 100 хил. щ. долара годишна заплата, на полети с непретенциозната авиокомпания Саутуест еърлайнс (Southwest Airlines) и на хотелски нощувки до 150 щ. долара на ден. Неприятностите за големите играчи от Уолстрийт тръгнаха от Елиът Шпитцер, амбициозния главен прокурор на щата Ню Йорк, повел кръстоносен поход срещу алчните банкери. Той обяви изискванията си към тях на 20 декември 2002 г. в залата за конференции на Нюйоркската фондова борса. Шпитцер уведоми присъстващите, че една дузина работещи в САЩ инвестиционни банки ще трябва да платят 1.4 млрд. щ. долара, за да уредят извън съда обвиненията на прокурорите на десет щата, на щатската Комисия за ценни книжа и фондови борси, на Националната асоциация на дилърите, търгуващи с ценни книжа, на Северноамериканската асоциация на службите, контролиращи операциите с ценни книжа, и на фондовата борса в Ню Йорк. Шпитцер обвини финансовите институции, че са подвели инвеститорите с необективни анализи за позициите на акциите на редица фирми. Целта на тези манипулации е било да се привлекат допълнителни доходни сделки на инвестиционните банкери. Според главния прокурор на Ню Йорк мирният договор между него и Уолстрийт е възможен, ако инвестиционните банки наемат поне по три независими проучвателни фирми и след това направят препоръките им достояние на отделните потребители. Това ще струва на банковите лидерки поне 1 млрд. щ. долара за петте години, през които ще важи тази мярка.Според Самюел Хейс - професор по инвестиционно банково дело от Харвард, споразумението за независим анализ означава, че банките от Уолстрийт няма да могат да ползват най-мощното си оръжие за привличане на клиенти. Тод Кембъл - заместник директор на Алфа екуити рисърч (Alpha Equity Research) - фирма за проучване от Северен Хемптън, Ню Хемпшир, пък гледа на договора с прокурора като на шанс за независимите анализатори и за инвеститорите. Инвеститорите ще получат достъп до безпристрастни оценки на ценните книжа, за каквито иначе не биха могли да платят, а играчите от Уолстрийт могат да използват външните консултанти, за да защитят част от собствените си разходи. Алфа, която осигурява независими проучвания за близо 350 институционални мениджъри, вече е получила покана за сътрудничество от някои банки, подписали договореностите с Шпитцер. Независимият анализ не е единственият проблем на едрите брокерски компании по простата причина, че на Уолстрийт вече не доминират шепата старомодни традиционни играчи от рода на Голдмън Сакс и Моргън Стенли (Morgan Stanley). Международни финансови супермаркети като Ситигруп (Citigroup), Бенк ъф Америка (Bank of America) и Джей Пи Моргън Чейз (J. P. Morgan Chase) добавиха към дейността си най-привлекателните инвестиционни банкови услуги - първоначалните публични емисии на акции и консултирането на корпоративни сливания и поглъщания. Миналата година групата на търговските банки е получила 59% от общия размер на комисионите, изплатени за инвестиционен банков бизнес, докато делът на бившите титуляри от бранша намалява. Най-пресният пример за новите реалности бе даден през февруари. Тогава щатският медиен гигант АОЛ Тайм Уорнър (AOL Time Warner) избра за гаранти на публичната емисия на акции на кабелното си поделение Дойче банк (Deutsche Bank), Ситигруп и Беър Стърнс, подминавайки Голдмън Сакс и Мерил Линч. Промени се и ролята на анализаторите от големите брокерски фирми и банки. Безвъзвратно отминаха дните, когато звезди като Мери Мийкър от Моргън Стенли или Хенри Блоджит от Мерил Линч предизвикваха с прогнозите си мощни движения на борсовите цени. По време на бума на фондовите борси от последното десетилетие на миналия век анализаторите бяха ценен актив - те можеха да привличат потенциални клиенти и доходни сделки за колегите си от инвестиционните банкови услуги заради тесните си връзки с ръководителите на компаниите, които проучваха. Споразумението между прокурора Шпитцер и Уолстрийт обаче изисква от всички да спазват новите правила на играта. А службите, натоварени да контролират изпълнението им - от нюйоркската Голдмън Сакс до регистрираната в Атланта инвестиционна компания Сънтръст Робинсън Хъмфри (SunTrust Robinson Humphry), следят дори за неофициални контакти между инвестиционни банкери и анализатори.Именно в тази коренно различна среда Евъндейл вижда своя шанс. Отделянето на същинската банкова дейност от проучванията, намаляващите банкови бюджети за изработката на прогнози и забраната за подаване на вътрешна информация на подбрани инвеститори, ще върне анализа на ценните книжа към основната му функция. Най-големите щатски компании ще продължат да получават подобаващо покритие от анализаторите, докато по-дребните фирми ще останат в периферията и логично ще осигуряват по-голямо поле на дейност на инвестиционните играчи от ранга на Евъндейл. Многобройните граждански процеси срещу едрите риби от Уолстрийт пък допълнително ще отклонят инвеститори към нови имена с неопетнена репутация. Много експерти от бранша напомнят, че брокерските компании често са преживявали периоди на падение и възход и веднага след като цените на акциите тръгнат стабилно нагоре, те заемат старите си позиции. Докато обаче това се случи, бъркотията на Уолстрийт ще продължи, а зелените хълмове на Тенеси ще бъдат чудесно убежище за бегълците от каменните каньони на Ню Йорк.

Facebook logo
Бъдете с нас и във